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銀行從業(yè)《個人理財》知識點復(fù)習(xí)：銀行代理國債的風(fēng)險及法律約束
伴隨著2015銀行從業(yè)資格考試的臨近，如何鞏固知識，提高備考效果，是每一位考生需要考慮的問題。正保會計網(wǎng)校為幫助考生做好考前沖刺準(zhǔn)備，精心整理了2015銀行從業(yè)資格考試《個人理財》知識點供大家參考，希望對廣大考生有所幫助，祝大家學(xué)習(xí)愉快，夢想成真！
銀行代理國債的風(fēng)險及法律約束
債券投資的風(fēng)險因素有：價格風(fēng)險、再投資風(fēng)險、違約風(fēng)險、贖回風(fēng)險、提前償付風(fēng)險和通貨膨脹風(fēng)險。
1.價格風(fēng)險。也叫利率風(fēng)險，是指國債的市場利率變化對債券價格的影響。債券價格與利率變化成反比。
2.再投資風(fēng)險。當(dāng)市場利率下降，短期債券的持有人若進行再投資，將無法獲得原有的較高息票率，這就是再投資風(fēng)險。利率風(fēng)險和再投資風(fēng)險是此消彼長的關(guān)系，投資者可以根據(jù)債券的這種價值特性再結(jié)合市場環(huán)境的變動制定投資策略。
3.違約風(fēng)險。一般來說，國債的違約風(fēng)險最低。
4.贖回風(fēng)險。贖回條款有三項不利：①贖回權(quán)的債券的未來現(xiàn)金流量不能預(yù)知，增加了現(xiàn)金流的不確定性；②再投資風(fēng)險；③由于贖回價格的存在，附有贖回權(quán)的債券的潛在資本增值有限。同時贖回債券增加了投資者的交易成本，從而降低了投資收益率。為此，可贖回債券往往規(guī)定有贖回保護期，在保護期內(nèi)，發(fā)行人不得行使贖回權(quán)。常見的贖回保護期是發(fā)行后的5-10年。
5.提前償付風(fēng)險。提前償付風(fēng)險類似于贖回風(fēng)險。如果利率下降，債券的提前償付就會使投資者面臨再投資風(fēng)險。
6.通貨膨脹風(fēng)險。
單選題：
關(guān)于國債風(fēng)險下列說法錯誤的是（ ）。
A.可贖回債券降低了投資者的交易成本
B.提前償付是一種本金償付額超過預(yù)定分期本金償付額的償付方式
C.違約風(fēng)險又稱信用風(fēng)險，是債券發(fā)行者不能按約定期限還本付息的風(fēng)險
D.債券的到期時間越長，利率風(fēng)險越大
【正確答案】A
【答案解析】由于贖回價格的存在，附有贖回權(quán)的債券的潛在資本增值有限。同時贖回債券增加了投資者的交易成本，從而降低了投資收益率。
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