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2018高級會計師案例分析：投資決策方法的特殊應用
2018年高級會計師考試備考火熱進行中，為了讓廣大高會考生動手練習案例分析題，正保會計網校特整理了2018高級會計師考試案例分析題：投資決策方案的特殊應用，高會備考即刻啟程！
【知識點】投資決策方法的特殊應用（★★）
項目投資規(guī)模不同（壽命周期相同）
1.不同投資規(guī)模項目的特點
投資的目的是獲得最大的利潤，而不僅僅是最大利潤率，一般投資規(guī)模大的項目，其利潤率低于規(guī)模小的項目。如果用內含報酬率來評價，可能重視投資小、利潤率高的項目，不愿意進行大規(guī)模投資。
越晚發(fā)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)值對折現(xiàn)率的變化越敏感，導致管理偏好前期現(xiàn)金流量大、后期現(xiàn)金流量小的投資項目，而投資規(guī)模大的項目一般是前期現(xiàn)金流量小、后期現(xiàn)金流量大。
2.擴大投資規(guī)模法
假設存在多個投資規(guī)模小的項目，并且這些項目的初始投資和預期現(xiàn)金流量基本相同，然后計算凈現(xiàn)值與投資規(guī)模大的項目作比較。
【案例】
有A、B兩個互斥項目，資本成本10%，投資期4年，現(xiàn)金流量及內含報酬率和凈現(xiàn)值如表所示（單位：元）。要求：可否根據IRR判斷方案的優(yōu)劣？如果不能，該如何判斷？
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年限
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0
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1
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2
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3
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4
|
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A項目
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-100000
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40000
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40000
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40000
|
60000
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B項目
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-30000
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22000
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22000
|
2000
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1000
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A項目：IRR=26.4%，NPV=40455元
B項目：IRR=33.44%，NPV=10367元 |
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【答案】兩個互斥項目的投資規(guī)模不同，不能直接根據內含報酬率判斷優(yōu)劣。應采用擴大規(guī)模法計算凈現(xiàn)值，根據凈現(xiàn)值大小判斷項目優(yōu)劣
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年限
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0
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1
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2
|
3
|
4
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B項目
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-30000
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22000
|
22000
|
2000
|
1000
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擴大后
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-100000
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73333
|
73333
|
6667
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3333
|
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B項目擴大前：IRR=33.44%，NPV=10367（元）
B項目擴大后：IRR=33.44%，NPV=34557（元） |
|||||
B項目擴大后的凈現(xiàn)值小于A項目，所以A項目優(yōu)。
以上是正保會計網校為大家準備的習題，快來練習吧，祝大家考試順利！
糾錯責任編輯：芳芳
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