2020年《高級會計(jì)實(shí)務(wù)》考試知識點(diǎn)：可比企業(yè)分析法

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來源: 正保會計(jì)網(wǎng)校編輯：劉小孟 2020/06/18 10:04:18　字體：大小

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《高級會計(jì)實(shí)務(wù)》知識點(diǎn)

【知識點(diǎn)】可比企業(yè)分析法

①評估思路

可比企業(yè)分析法是以交易活躍的同類企業(yè)的股價(jià)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為依據(jù)，計(jì)算出一些主要的財(cái)務(wù)比率，然后用這些比率作為乘數(shù)計(jì)算得到非上市企業(yè)和交易不活躍上市企業(yè)的價(jià)值。

②評估的基本步驟

步驟	具體內(nèi)容
選擇可比企業(yè)	應(yīng)選擇營運(yùn)上和財(cái)務(wù)上與被評估企業(yè)有相似特征的企業(yè)。實(shí)務(wù)中通常采用變通做法，即選出一組參照企業(yè)，其中部分企業(yè)屬于營運(yùn)上相似；另外部分屬于財(cái)務(wù)上相似
選擇及計(jì)算乘數(shù)	（a）基于市場價(jià)格的乘數(shù)：市盈率（P/E）、價(jià)格對收入比率（P/R）、價(jià)格對凈現(xiàn)金流比率（P/CF）和價(jià)格對有形資產(chǎn)賬面價(jià)值的比率（P/BV）（b）基于企業(yè)價(jià)值的乘數(shù)：EV/EBIT、EV/EBITDA、EV/FCF 【提示】市盈率有追溯市盈率和預(yù)測市盈率，首選預(yù)測市盈率。并且企業(yè)收益中不會再度發(fā)生的非經(jīng)常項(xiàng)目排除在外
運(yùn)用選出的眾多乘數(shù)計(jì)算被評估企業(yè)的價(jià)值估計(jì)數(shù)	被評估企業(yè)價(jià)值估計(jì)數(shù)＝被評估企業(yè)調(diào)整后的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)×選擇的對應(yīng)乘數(shù) 【提示】用股權(quán)乘數(shù)得出的是股東權(quán)益市場價(jià)值的估計(jì)數(shù)，用總資本乘數(shù)得出的則是包括被評估企業(yè)股權(quán)和債權(quán)在內(nèi)的總資本的市場價(jià)值估計(jì)數(shù)
對企業(yè)價(jià)值的各個(gè)估計(jì)數(shù)進(jìn)行平均	運(yùn)用不同乘數(shù)得出多個(gè)企業(yè)價(jià)值估計(jì)數(shù)是不相同的，為了保證評估結(jié)果的客觀性，可以對各個(gè)企業(yè)價(jià)值估計(jì)數(shù)賦予相應(yīng)的權(quán)重，使用加權(quán)平均法算出被評估企業(yè)的價(jià)值

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