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2012注會《財務(wù)成本管理》知識點預(yù)習(xí)：業(yè)績的財務(wù)計量三
注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》科目
第二十二章 業(yè)績評價
知識點四、業(yè)績的財務(wù)計量三
三、經(jīng)濟增加值基礎(chǔ)的業(yè)績計量
| 指標 | 經(jīng)濟增加值＝調(diào)整后稅后經(jīng)營利潤－調(diào)整后的投資資本×加權(quán)平均資本成本 【提示】經(jīng)濟增加值的概念與剩余經(jīng)營收益相同，是剩余經(jīng)營收益的計算方法之一，或者說是剩余收益的一種“版本”。 與剩余經(jīng)營收益的區(qū)別： （1）需要對會計數(shù)據(jù)進行調(diào)整； （2）使用資本市場的“資本成本”，實現(xiàn)了與資本市場的銜接。 不同含義的經(jīng)濟增加值 （1）基本經(jīng)濟增加值 是根據(jù)未經(jīng)調(diào)整的經(jīng)營利潤和總資產(chǎn)計算的經(jīng)濟增加值 基本經(jīng)濟增加值＝稅后經(jīng)營利潤－報表總資產(chǎn)×加權(quán)平均資本成本 （2）披露的經(jīng)濟增加值 披露的經(jīng)濟增加值是利用會計數(shù)據(jù)進行十幾項標準的調(diào)整計算出來的。這種調(diào)整是根據(jù)公布的財務(wù)報表及其附注中的數(shù)據(jù)進行的。據(jù)說它可以解釋公司市場價值變動的50%。 典型的調(diào)整包括6項。比如研發(fā)費用費用化的部分，應(yīng)作為投資并在一個合理期限內(nèi)攤銷等等。 （3）特殊的經(jīng)濟增加值 為了使經(jīng)濟增加值適合特定公司內(nèi)部的業(yè)績管理，還需要進行特殊的調(diào)整。這種調(diào)整要使公司內(nèi)部的有關(guān)數(shù)據(jù)，調(diào)整后的數(shù)值稱為“特殊的經(jīng)濟增加值”。它是特定企業(yè)根據(jù)自身情況定義的經(jīng)濟增加值。 （4）真實的經(jīng)濟增加值 真實的經(jīng)濟增加值是公司經(jīng)濟利潤最正確和最準確的度量指標。它要對會計數(shù)據(jù)做出所有必要的調(diào)整，并對公司中每一個經(jīng)營單位都使用不同的資本成本。 【提示】 （1）計算披露的經(jīng)濟增加值和特殊的經(jīng)濟增加值時，通常對公司內(nèi)部所有經(jīng)營單位使用統(tǒng)一的資本成本； （2）計算真實的經(jīng)濟增加值，要求對每一個經(jīng)營單位使用不同的資本成本； （3）從公司整體業(yè)績的評價看，基本經(jīng)濟增加值和披露經(jīng)濟增加值是最有意義的?！?/td> |
| 優(yōu)點 | （1）與股東財富的創(chuàng)造相聯(lián)系； （2）不僅僅是一種業(yè)績評價指標，還是一種全面財務(wù)管理和薪酬激勵體制的框架； （3）在經(jīng)濟增加值的框架下，公司可以向投資人宣稱他們的目標和成就，投資人也可以用經(jīng)濟增加值選擇最有前景的公司?！?/td> |
| 缺點 | （1）它是絕對指標，不具有比較不同規(guī)模公司業(yè)績的能力； （2）具有“投資報酬率”誤導(dǎo)使用人的缺點。例如成長階段的公司經(jīng)濟增加值較少，衰退階段的公司經(jīng)濟增加值可能很高； （3）計算時有很多爭論。比如什么應(yīng)該包括在投資基礎(chǔ)內(nèi)，凈收益應(yīng)作哪些調(diào)整，以及資本成本如何確定等?！?/td> |
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