2013年中級經(jīng)濟師考試商業(yè)專業(yè)應(yīng)試指南：項目投資的現(xiàn)金流量

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　　項目投資的現(xiàn)金流量——新增

　　項目投資的現(xiàn)金流量是指一個項目引起的企業(yè)現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入增加的數(shù)量。

　　這時的“現(xiàn)金”是廣義的現(xiàn)金，它不僅包括各種貨幣資金，而且還包括項目需要投入的企業(yè)現(xiàn)有的非貨幣資源的變現(xiàn)價值。

　　新建項目的現(xiàn)金流量包括現(xiàn)金流出量、現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金凈流量三個具體概念。

　　(一)現(xiàn)金流出量

　　一個項目的現(xiàn)金流出量是指該項目引起的企業(yè)現(xiàn)金支出的增加額。

　　例如，企業(yè)增加一條生產(chǎn)線，通常會引起以下現(xiàn)金流出。(1)增加生產(chǎn)線的價款。購置生產(chǎn)線的價款可能是一次性支出，也可能分幾次支出。(2)墊支營運資本。由于該生產(chǎn)線擴大了企業(yè)的生產(chǎn)能力，引起對流動資產(chǎn)需求的增加。企業(yè)需要追加的營運資本也是購置該生產(chǎn)線引起的，因此應(yīng)將其列入該方案的現(xiàn)金流出量只有在營業(yè)終了或出售(報廢)該生產(chǎn)線時才能收回這些資金，并用于其他目的。

　　(二)現(xiàn)金流入量

　　一個項目的現(xiàn)金流入量是指該項目引起的企業(yè)現(xiàn)金收入的增加額。

　　例如，企業(yè)增加一條生產(chǎn)線，通常會引起下列現(xiàn)金流入。(1)營業(yè)現(xiàn)金流入。增加的生產(chǎn)線擴大了企業(yè)的生產(chǎn)能力，使企業(yè)銷售收入增加。扣除有關(guān)的付現(xiàn)成本增量后的余額，是該生產(chǎn)線引起的一項現(xiàn)金流入。——營業(yè)現(xiàn)金流入=銷售收入-付現(xiàn)成本

　　付現(xiàn)成本在這里是指需要每年支付現(xiàn)金的成本。成本中不需要每年支付現(xiàn)金的部分稱為非付現(xiàn)成本(主要是折舊費)。因此，付現(xiàn)成本可以用成本減折舊來估計。

　　——付現(xiàn)成本 = 成本 - 折舊

　　營業(yè)現(xiàn)金流入 = 銷售收入-付現(xiàn)成本

　　= 銷售收入-(成本 - 折舊)

　　=(銷售收入-成本)+ 折舊

　　= 利潤 + 折舊

　　(2)該生產(chǎn)線出售(報廢)時的殘值收入。資產(chǎn)出售或報廢時的殘值收，應(yīng)當(dāng)作為投資項目的一項現(xiàn)金流入。

　　(3)收回的營運資本。該生產(chǎn)線出售(報廢)時，企業(yè)可以相應(yīng)收回營運資本，收回的資金可以用于別處。因此，應(yīng)將其作為該項目的一項現(xiàn)金流入。

　　(三)現(xiàn)金凈流量

　　現(xiàn)金凈流量是指項目引起的、一定期間現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的差額。(“一定期間”，有時是指一年內(nèi)，有時是指投資項目持續(xù)的整個期限內(nèi)。)

　　當(dāng)現(xiàn)金流入量大于現(xiàn)金流出量時，現(xiàn)金凈流量為正值;反之，現(xiàn)金凈流量為負(fù)值。