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2011年經(jīng)濟(jì)師考試《中級金融》重點(diǎn)歸納：股票發(fā)行
中級經(jīng)濟(jì)師考試股票的IPO發(fā)行
1.一般的IPO發(fā)行方式
IPO發(fā)行方式可分為：詢價(jià)方式、固定價(jià)格方式、競價(jià)方式、混合方式四種
詢價(jià)方式，又稱累計(jì)訂單定價(jià)方式（掌握）：指主承銷商通過對擬IPO企業(yè)的全面、深入研究，先確定新股發(fā)行價(jià)格區(qū)間，通過召開路演推介會，征集需求量和需求價(jià)格信息建立簿記，繪出需求曲線，然后對發(fā)行價(jià)格進(jìn)行修正，最后確定發(fā)行價(jià)格，承銷商自由分配股份并對后市給予支持的新股發(fā)行方式。
競價(jià)方式的顯著特征是價(jià)格由需求方?jīng)Q定。競價(jià)方式也稱拍賣方式。
混合方式是指多種招股方式同時(shí)混合使用。
“綠鞋期權(quán)”（掌握）：指發(fā)行人授予主承銷商有權(quán)自主執(zhí)行炒股計(jì)劃融資規(guī)模15%的配售新股的權(quán)力。具體操作：①在綠鞋期權(quán)行使期內(nèi)，若市場股份高于發(fā)行價(jià)，主承銷商根據(jù)授權(quán)要求發(fā)行人按發(fā)行價(jià)額外配發(fā)該次募集總量15%的股票，再由主承銷商將其配售給予投資者；②若市場股價(jià)低于發(fā)行價(jià)，則主承銷商用超額的15%的資金在市場按市場價(jià)購進(jìn)股票再按發(fā)行價(jià)配售給投資者。
2.我國的IPO發(fā)行方式
?。?）2005年初開始實(shí)現(xiàn)詢價(jià)與固定價(jià)格公開認(rèn)購相結(jié)合的模式
IPO公司向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行股票用詢價(jià)方式；向社會公眾采用固定價(jià)格公開認(rèn)購的方式。
（2）具體步驟
兩次詢價(jià)：
第一次通過詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間；
第二次詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格，向參與詢價(jià)的機(jī)構(gòu)投資者配售股票（數(shù)據(jù)在P119頁，記一下）
發(fā)行價(jià)格確定后應(yīng)向參與累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)的詢價(jià)對象配售股票；發(fā)行總量4億以下的，配售數(shù)量應(yīng)不超過本次發(fā)行總量的20%，公開發(fā)行數(shù)量在4億股以上（含4億股）的，配售數(shù)量應(yīng)不超過本次發(fā)行總量的50%.
最后按確定價(jià)格向社會公眾公開發(fā)行股票。
【我要糾錯(cuò)】 責(zé)任編輯：戈薇
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