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中級審計師考試《審計專業(yè)相關知識》復習：股權性籌資
2011年中級審計師考試科目《審計專業(yè)相關知識》
第二部分 企業(yè)財務管理
第四章 籌資決策管理
第一節(jié) 長期籌資方式
知識點一、股權性籌資
股權性籌資主要有投入資本籌資、發(fā)行股票和留存收益籌資等方式。
| 分類 | 股權性籌資 | 留存收益籌資 | |
| 投入資本籌資 | 發(fā)行普通股籌資 | ||
| 優(yōu)點 | ①投入資本籌資屬于股權籌資，它能提高企業(yè)的資信和負債能力。 ②投入資本籌資不僅能籌到現(xiàn)金，還能直接獲得先進設備、技術和材料，能盡快形成生產經營能力 | ①形成穩(wěn)定而長期占用的資本，有利于增強公司的實力，為債務籌資提供基礎； ②資本使用風險小，股本不存在固定到期日，也不存在固定股利支付義務和支付風險； ③籌資數(shù)額較大 | ①資本成本較普通股低。用留存收益籌資 不會發(fā)生籌資費用，資本成本較普通股低。 ②保持原有股東的控制權。用留存收益籌資，不用對外發(fā)行股票，由此產生的股權資本不會改變企業(yè)的股權結構，不會稀釋原有股東的控制權 |
| 缺點 | ①籌資成本較高； ②非貨幣資產的估價較難； ③產權關系有時不清，不便于產權交易 | ①籌資成本高。 原因有三：第一，資本使用風險小即意味著股東所承擔的投資風險大，從而股東期望投資報酬也較高，它直接加大資本使用成本； 第二，股利稅后支付，不存在負債等其他籌資方式下的稅收抵免作用； 第三，發(fā)行成本相對較高，直接加大籌資成本。 ②新股發(fā)行會稀釋原有股權結構，從而直接影響或削弱原股東對公司的控制權。 ③股票發(fā)行過量會直接導致每股收益下降，從而不利于股價上揚 | 留存收益籌資具有籌資數(shù)額有限的缺點。 留存收益籌資最大可能的數(shù)額是企業(yè)當期的稅后利潤和上年未分配利潤之和。 留存收益的比例還會 受到某些股東的限制，如他們可能會要求一定比例的股利支付率。留存收益過多，股利支付過少，還會影響到今后的外部籌資 |
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