在5月28日上海期貨交易所“第三屆衍生品市場論壇”舉行前，中國成品油價(jià)格又一次大幅上調(diào)，給本來就熱鬧的大宗商品價(jià)格討論火上澆油，也讓參加此次論壇的業(yè)內(nèi)人士再度確認(rèn)了燃料油期貨品種的重要地位。

　　燃料油期貨形成“中國價(jià)格”

　　“忘記北海布倫特、德州中質(zhì)原油和新加坡紙石油吧，那些和我們有多少關(guān)系？我們目前唯一可以掌握的是燃料油期貨的定價(jià)權(quán)！”一位石油批發(fā)商在會(huì)上坦言。

　　“我們?cè)��?jīng)對(duì)過去5年在NYMEX交易的WIT原油和新加坡180CST高硫燃料油價(jià)格走勢進(jìn)行了長期的相關(guān)性分析，發(fā)現(xiàn)兩者的價(jià)格相關(guān)性高達(dá)94.09%。所以，中國雖然還沒有石油和成品油期貨，但燃料油期貨價(jià)格已經(jīng)成為了重要的價(jià)格參考依據(jù)�！� 普氏機(jī)構(gòu)亞太區(qū)的一位價(jià)格信息員表示，“在普遍質(zhì)疑成品油價(jià)格的同時(shí)，沒有人對(duì)燃料油的市場化價(jià)格表示懷疑�！�

　　在2001年10月15日國家計(jì)委公布的石油定價(jià)辦法中，正式放開燃料油的價(jià)格，燃料油的流通和價(jià)格完全由市場調(diào)節(jié)，國內(nèi)價(jià)格與國際市場基本接軌；從2004年1月1日起，國家取消了燃料油的進(jìn)出口配額，實(shí)行進(jìn)口自動(dòng)許可管理，我國燃料油市場與國際市場基本接軌。

　　與原油一樣，燃料油市場的特點(diǎn)是價(jià)格波動(dòng)非常劇烈�！叭剂嫌驮跇I(yè)內(nèi)被稱為‘小石油’，從每噸燃料油中可以提取40%以上的成品油，或者直接作為發(fā)電站的動(dòng)力來源。”山東一家民營煉廠的老板說，“去年石油期貨價(jià)格漲到70美元/噸的時(shí)候，苦于沒有進(jìn)口權(quán)，我們只好紛紛煉起了韓國來的燃料油，年利潤可達(dá)上千萬元。而由此帶來的就是對(duì)套保的需求，于是我們到了上海�！�

　　“過去，燃料油的定價(jià)權(quán)在新加坡，中國燃料油進(jìn)口企業(yè)只能以普氏機(jī)構(gòu)在新加坡的現(xiàn)貨評(píng)估價(jià)格作為進(jìn)口結(jié)算參考，這一價(jià)格反映的是新加坡市場燃料油的供需狀況，但卻決定著中國進(jìn)口燃料油的全部成本�！币晃粯I(yè)內(nèi)人士表示，“實(shí)證研究表明，上海燃料油期貨上市以來，價(jià)格走勢與紐約原油期貨價(jià)格的關(guān)聯(lián)度達(dá)到87%，與華東燃料油現(xiàn)貨價(jià)格關(guān)聯(lián)度達(dá)到96.7%�！边@在客觀上形成了一個(gè)“中國定價(jià)”，對(duì)新加坡價(jià)格形成牽制。

　　一位石油批發(fā)商說：“上海燃料油期貨的交割和質(zhì)檢標(biāo)準(zhǔn)，已經(jīng)越來越多地被國內(nèi)企業(yè)用于簽訂進(jìn)口合同，這些企業(yè)要求新加坡的交易對(duì)手必須提供符合上海燃料油期貨交割標(biāo)準(zhǔn)的燃料油，這一方面使中國企業(yè)在談判中獲得了更多主動(dòng)，另一方面使上海燃料油交割和質(zhì)檢標(biāo)準(zhǔn)影響到了新加坡市場�！痹�2005年上半年價(jià)格倒掛過程中，部分企業(yè)成功利用上海燃料油期貨市場進(jìn)行保值交易，很大程度上化解了因新加坡市場價(jià)格暴漲所帶來的成本增加風(fēng)險(xiǎn)。

　　“我們無法忽視上海期貨交易所的價(jià)格，現(xiàn)在有一些情報(bào)搜集人員在上海，隨時(shí)向普氏新加坡本部傳遞中國的價(jià)格信號(hào)�！逼帐蠙C(jī)構(gòu)亞太區(qū)編輯總裁 Dave Ernsberger說。

　　原油期貨推出時(shí)不我待除了新加坡，東亞、東南亞地區(qū)缺乏有影響力的原油期貨市場，在全球石油價(jià)格體系中一直存在“亞洲升水”現(xiàn)象，即每桶中東原油銷往東亞的價(jià)格比銷往歐、美的價(jià)格高出1到3美元。在這一地區(qū)，經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的中國不但是重要的石油消費(fèi)國，而且也是年產(chǎn)原油1.7億噸的重要石油生產(chǎn)國。相對(duì)日本、新加坡和印度而言，中國在建立區(qū)域性石油交易中心方面有更多優(yōu)勢。

　　近年來，中國石油流通體制改革不斷深化，市場化步伐不斷加快。按照入世承諾，2004年底，我國已全面放開了成品油零售市場，隨著2006年年底進(jìn)一步開放成品油批發(fā)市場日期的臨近，國內(nèi)成品油市場將進(jìn)一步與國際接軌，有關(guān)企業(yè)將面臨國際油價(jià)劇烈波動(dòng)所帶來的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，因此，要有相關(guān)的期貨品種以備套期保值之需。

　　“原油期貨合約交易標(biāo)的選擇可能考慮兩個(gè)方案，即重質(zhì)高硫原油合約和中質(zhì)低硫原油合約。”上期所石油期貨上市工作組組長褚玦海博士介紹到。他說，上海期貨交易所將逐步完善石油期貨市場體系，建立能夠反映中國乃至亞太地區(qū)原油市場供需關(guān)系的原油期貨市場，形成亞太區(qū)的原油基準(zhǔn)價(jià)格，促進(jìn)中國成為連接石油出口國和東北亞主要石油消費(fèi)國的能源橋梁和原油貿(mào)易、儲(chǔ)運(yùn)和加工中心。