國內陽光私募最新凈值數據在本周陸續(xù)公布，最新數據顯示的是私募基金在9月份的表現情況。在經歷了8月份的連續(xù)暴跌后，A股9月份呈現的是震蕩盤升的格局，整個9月份上證指數的累計漲幅為4.19%，滬深300(3324.717,83.01,2.56%)的累計漲幅為6.17%。

　　隨著暴跌行情的結束，陽光私募在9月份是否在一定程度上挽回了8月份形成的階段性損失？根據統計的307個陽光私募信托產品的凈值變化數據，9月份308只產品的平均月度漲幅為—0.68%。盡管各個產品的表現差別很大，各家投資風格不一，但綜合統計數據仍然表明，私募行業(yè)9月份整體遠遠跑輸大盤，把握住9月份機會的只是少數群體。

　　筆者在調查中了解到，私募基金管理人在經歷8月份暴跌后，在9月份以及進入10月份后，觀望氣氛較為濃厚，市場參與的熱情并不高，同時伴隨著創(chuàng)業(yè)板IPO的集中啟動，部分私募基金業(yè)在積極參與創(chuàng)業(yè)板的申購。盡管對于創(chuàng)業(yè)板上市后的交易興趣并不大，但超過8成的私募基金都騰挪出資金參與了新股的申購。

　　月度跑贏指數的僅為7%

　　根據統計的308只陽光私募產品凈值數據，在308只產品中，9月份實現正收益的為160只，占比為51.95%。這一情況事實上并不值得樂觀，因為9月份滬深300指數震蕩盤升，月度漲幅達到6.17%，部分投資者及一些公募基金在9月份的震蕩行情中仍然在一定程度上彌補了8月份的損失。

　　由于私募整體只有約一半的產品實現了正收益，我們可以看到，308只產品的9月整體平均收益率為—0.68%，這意味著在9月份的行情中，私募行業(yè)整體非但沒有彌補8月份的損失，在月度行情中仍繼續(xù)造成了小幅的凈值下降。

　　另外，從與指數的比較中也可以看到9月份私募行業(yè)的過于謹慎：308只產品中，跑贏了指數的只有21只，在整體中所占比例不到7%。

　　輕倉觀望氣氛濃厚

　　從排名情況來看，9月份排名靠前的私募陽光產品基本是以往表現并不特別突出的。排名第一的是山東信托的寶華2號，月度漲幅為13.45%；其次分別為山東信托的和眾1號，漲幅為12.25%和深國投的尚誠，漲幅為11.30%。實際上，從統計表格中可以看出，排名前10位的都并不是投資者熟悉的面孔。

　　眾多之前表現較為優(yōu)異的產品，在9月份的排名中都較為靠后，且相對于指數而言，表現并不見佳，這是與整體輕倉觀望的態(tài)度相符的。根據深圳金融顧問協會的一項調查，國內私募基金在9月之前對月度行情的預判中，大多數認為橫盤整理，因此在9月份的持倉策略中，國內私募基金大都采取了輕倉的操作，這是造成盡管9月份指數上漲，但私募基金整體表現平穩(wěn)的根本原因。

　　整體的平穩(wěn)表現并不排斥個別產品表現特別突出，在策略分化的情況下，仍然有部分產品獲得了較好的收益。不過，也有少數陽光私募產品在9月份遭遇了“滑鐵盧”，月度損失巨大，這與指數月度漲幅相比更為“離譜”：如深國投的世通一期，在9月份的凈值變動為—26.75%，令其累計收益率下降到—57.91%，損失慘重。此外，之前表現較為優(yōu)異的金中和，也有兩只產品的凈值損失較大，分別為金中和2期和3期，在9月份的月度凈值損失均超過了18%。

　　盡管9月份參與二級市場的熱情不高，但私募基金卻積極參與了創(chuàng)業(yè)板的申購。根據統計，超過8成的私募基金參與了創(chuàng)業(yè)板的申購，這或許也是造成私募基金分流而沒有過多參與9月份行情的原因之一。不過，在調查中，大部分私募都表示不會過多參與創(chuàng)業(yè)板上市以后的炒作。