目前，我國(guó)實(shí)施的現(xiàn)金流量分類分析，是通過(guò)現(xiàn)金流量表進(jìn)行的，與過(guò)去以營(yíng)運(yùn)資金為基礎(chǔ)進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)分析相比，無(wú)疑是一個(gè)大進(jìn)步，但是這種分類分析存在諸多缺陷，不便于正確分析企業(yè)的現(xiàn)金流量。本文就對(duì)采用現(xiàn)金流量層次分析談點(diǎn)粗淺的看法。

　　一、現(xiàn)金流量分類分析存在的缺陷

　　現(xiàn)金流量分類分析存在兩大缺陷：一是測(cè)算企業(yè)現(xiàn)金流量無(wú)論采用直接法、間接法或簡(jiǎn)易法，其工作量和難度都較大。二是分析判斷企業(yè)三種現(xiàn)金凈流量組合形態(tài)尚缺乏科學(xué)標(biāo)準(zhǔn)，從而使不同信息使用者使用現(xiàn)金流量效果大打折扣。因?yàn)樵谄髽I(yè)三種現(xiàn)金凈流量中，每一種都可能出現(xiàn)正、負(fù)、零三種結(jié)果，而其結(jié)合形態(tài)就有27種之多。作為一個(gè)融資者，面對(duì)如此紛繁的組合形態(tài)究竟如何判斷其償債能力，從而獲取融資決策的信息確實(shí)是一個(gè)“謎”。 

　　二、現(xiàn)金流量層次分析有關(guān)現(xiàn)金流量的測(cè)算

　　現(xiàn)金流量層次分析是通過(guò)當(dāng)年的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表，分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，按其形成過(guò)程以及評(píng)價(jià)的基本要求，分步驟或依順序進(jìn)行評(píng)價(jià)。

　　1、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金流量的測(cè)算

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金流量=主營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入-“應(yīng)收賬款”增減額-“應(yīng)收票據(jù)”增減額+“預(yù)收賬款”增減額。

　　注：某項(xiàng)目增減額是指“資產(chǎn)負(fù)債表”年報(bào)中的“年末數(shù)”減“年初數(shù)”。

　　2、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)現(xiàn)金流量的測(cè)算

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)現(xiàn)金流量=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金流量-主營(yíng)業(yè)務(wù)成本-“存貨”增減額+“預(yù)付賬款”增減額-“預(yù)付賬款”增減額

　　3、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的測(cè)算

　　經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)現(xiàn)金流量-“營(yíng)業(yè)費(fèi)用”-“管理費(fèi)用”+“累計(jì)折舊”增減額+"管理費(fèi)用“中攤銷的增減額-”待攤費(fèi)用“增減額+”預(yù)提費(fèi)用“增減額

　　4、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的測(cè)算

　　經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量+其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)+投資收益+補(bǔ)貼收入-營(yíng)業(yè)外支出-主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加-所得稅+“應(yīng)交稅金”增減額-“其他流動(dòng)資產(chǎn)”增減額+“其他流動(dòng)負(fù)債”增減額

　　5、扣除財(cái)務(wù)費(fèi)用后的現(xiàn)金凈流量的測(cè)算

　　扣除財(cái)務(wù)費(fèi)用后的現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量-財(cái)務(wù)費(fèi)用-“應(yīng)付股利”增減

　　6、扣除一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債后的現(xiàn)金凈流量的測(cè)算

　　扣除一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債后的現(xiàn)金凈流量=扣除財(cái)務(wù)費(fèi)用后的現(xiàn)金凈流量-“一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債”增減額

　　7、扣除各中投資后的現(xiàn)金剩余的測(cè)算

　　扣除各中投資后的現(xiàn)金剩余=扣除一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債后的現(xiàn)金凈流量-“固定資產(chǎn)”增減額-“累計(jì)折舊”增減額-“長(zhǎng)期投資”增減額-“無(wú)形及其他資產(chǎn)”增減額-“管理費(fèi)用”中的攤銷增減額

　　8、包含外部資金注入的現(xiàn)金凈流量的測(cè)算

　　包含外部資金注入的現(xiàn)金凈流量=扣除各中投資后的現(xiàn)金剩余+“一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債”增減額+“應(yīng)付股利”增減額+“應(yīng)付票據(jù)”增減額+“短期借款”增減額+“長(zhǎng)期負(fù)債”增減額+“所有者權(quán)益”增減額

　　三、現(xiàn)金流量層次分析的現(xiàn)實(shí)作用

　　借助現(xiàn)金流量層次分析，可以彌補(bǔ)現(xiàn)金分類分析的缺陷。這種新的財(cái)務(wù)分析技術(shù)就成為融資者進(jìn)行融資決策與管理的一個(gè)有效工具。

　　1、現(xiàn)金流量層次分析能夠幫助商業(yè)銀行對(duì)借款企業(yè)實(shí)際或預(yù)期償債能力進(jìn)行準(zhǔn)確的判斷，為信貸決策提供可靠依據(jù)。

　　只有當(dāng)企業(yè)現(xiàn)金流量層次中，“扣除一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債后的現(xiàn)金凈流量”出現(xiàn)正值時(shí)，商業(yè)銀行才可考慮向企業(yè)融資。

　　2、現(xiàn)金流量層次分析，有助于商業(yè)銀行對(duì)貸款進(jìn)行科學(xué)分類。

　　按照企業(yè)不同層次的現(xiàn)金凈流量滿足償債需求所形成的梯級(jí)比例，并考慮其他因素，可將貸款分為正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑和損失五類，從而給商業(yè)銀行度量與防范信貸風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)福音。

　　3、現(xiàn)金流量層次分析，能夠?yàn)樯虡I(yè)銀行進(jìn)行貸后跟蹤檢測(cè)，獲取貸款使用效益信息提供方便。

　　就企業(yè)自身而言，借助現(xiàn)金流量層次分析，對(duì)改善融資方式與結(jié)構(gòu)有借鑒價(jià)值。一方面，它能幫助企業(yè)把握不同層次的現(xiàn)金流量與償債能力之間變動(dòng)的相關(guān)性和規(guī)律性。通過(guò)改善融資方式，調(diào)整融資結(jié)構(gòu)，為企業(yè)實(shí)行“適度負(fù)債經(jīng)營(yíng)”確定坐標(biāo)。另一方面，有助于企業(yè)靈活運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿并做到趨利避害。當(dāng)企業(yè)與凈利潤(rùn)相關(guān)的現(xiàn)金凈流量處于上升期，可以適當(dāng)增加對(duì)外融資，提高財(cái)務(wù)杠桿，使其對(duì)企業(yè)增加凈利潤(rùn)產(chǎn)生“放大效應(yīng)”；反之，當(dāng)企業(yè)與凈利潤(rùn)相關(guān)的現(xiàn)金流量處于下降期，則應(yīng)進(jìn)行逆向操作，即迅速果斷地采取措施，減少對(duì)外融資，降低財(cái)務(wù)杠桿，以緩解對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果所帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)。