2006年出臺的抑制固定資產過快增長的政策措施，不僅有針對總量調控的貨幣政策、財政政策方面的短期需求管理措施，還有不少意在調整投資結構、改善增長質量的長期性制度改革，特別是土地管理制度的完善、重點行業(yè)的市場準入標準的提高、資源性產品價格形成機制調整、能耗環(huán)保問責制度等，這些經濟的、法律的、行政的調控措施在2007年將進一步顯現政策效果。

　　一是新開工項目減少有利于2007年投資減速。從2006年第四季度的情況看，固定資產投資增幅與新開工項目快速走低。2006年上半年，城鎮(zhèn)固定資產投資同比增長31.3%.但是到了下半年，隨著國務院清理新開工項目，固定資產投資水平急劇下降，2006年10月當月城鎮(zhèn)固定資產投資增幅只有16.8%，為數年來最低。2006年1月～10月，新開工項目計劃總投資52751億元，增長4.4%，增幅回落3.1個百分點。新開工項目計劃總投資占施工項目計劃總投資的比重為27.1%，與2005年同期相比，降低4.8個百分點。其中，城鎮(zhèn)投資施工項目248869個，比2005年同期增加33251個；施工項目計劃總投資194397億元，增長22.6%，增幅較上月回落1個百分點。預計2007年新開工項目增長過快的勢頭將繼續(xù)得到遏制，部分不符合條件的在建項目將整改甚至停建，這將有助于固定資產投資的降溫。

　　二是2006年1月～10月，外商直接投資實際使用金額增長0.3%，盲目的招商引資已經受到一定限制。

　　三是土地督察制度將進一步加大土地管理政策的落實，對土地的嚴格控制是2007年抑制固定資產投資反彈的最關鍵環(huán)節(jié)。只要有關政策真正得到落實，固定資產投資增幅2007年有望出現一定程度的回調，宏觀調控取得實質性的成效。

　　但2007年固定資產投資增長速度回調幅度有限，這主要是由于一方面民間資金充裕、企業(yè)生產投資的積極性較高，投資增速難以大幅下降。另一方面企業(yè)投資的資金來源寬松。2006年1月～10月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現利潤14697億元，比2005年同期增長30.1%.工業(yè)經濟效益綜合指數187.29，比2005年同期提高17.12點。2007年企業(yè)自有資金較為充裕，貨幣寬松也使企業(yè)自籌資金條件較好。此外，在建規(guī)模過大，投資增長慣性將使2007年投資減速有限。貨幣流動性過松也會導致中長期貨款增速難以控制，銀行追求經營效益的商業(yè)化目標將使收縮信貸對固定資產投資的資金約束力有限。

　　綜合以上分析，宏觀調控政策如果得到較好落實，可在土地方面對投資形成硬約束，對固定資產投資的資金約束比2006年有所加強。在宏觀調控政策緊縮和市場自發(fā)擴張兩力抗衡中，2007年固定資產投資將有小幅減速，預計全年全社會固定資產投資名義增長20%左右，城鎮(zhèn)固定資產投資名義增長22%左右，房地產開發(fā)投資名義增長21%左右。

　　作者單位：國家信息中心經濟預測部