大眾傳媒不僅能夠影響金融監(jiān)管當(dāng)局的政策制訂，而且可以起到金融監(jiān)管部門所不能達(dá)到的監(jiān)管作用。因此在現(xiàn)代金融監(jiān)管理論中，除了強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)自身的內(nèi)控機(jī)制和來自金融監(jiān)管部門的外部監(jiān)督之外，也越來越重視大眾傳媒的輿論監(jiān)督作用。

　　一、大眾傳媒在金融監(jiān)管中的積極作用

　　伴隨著金融市場的日益發(fā)展，對金融市場進(jìn)行專門報(bào)道的大眾傳媒也日漸增多。它們與金融市場共生共榮、相互影響，已經(jīng)構(gòu)成金融市場上不可或缺的重要成員。

　　1、大眾傳媒傳遞的金融信息以及發(fā)表的金融市場評論，是金融監(jiān)管部門進(jìn)行決策時(shí)的重要參考

　　目前，大眾傳媒已成為各國金融監(jiān)管部門必備的信息來源和重要參考。其影響力不僅表現(xiàn)在其所提供信息的及時(shí)、全面等方面，而且表現(xiàn)在其所擁有的強(qiáng)大的信息分析隊(duì)伍，以及社會知名人士、專家學(xué)者和金融投資者對現(xiàn)行金融監(jiān)管政策所發(fā)表的詮釋、評論和政策建議。金融監(jiān)管部門可以透過大眾傳媒，及時(shí)、廣泛地聽取社會各界的意見和反應(yīng)，從而提高金融監(jiān)管決策的準(zhǔn)確性。

　　2、大眾媒體以不同方式對金融市場和金融機(jī)構(gòu)直接進(jìn)行輿論監(jiān)督，有助于發(fā)揮其對金融監(jiān)管部門的輔助監(jiān)管作用和強(qiáng)化市場機(jī)制的約束作用

　　由于金融市場上金融機(jī)構(gòu)為數(shù)眾多，投資者甚眾，因此，僅僅依靠政府金融監(jiān)管部門有限的人力物力顯然是不夠的，需要借助社會力量，借助市場的力量。其中，大眾傳媒作為各類行為主體披露和傳遞信息的主要載體，能夠影響和反映廣大投資者和金融機(jī)構(gòu)以及金融市場的方方面面，因此，提高金融市場的透明度，發(fā)揮大眾傳媒的作用，既能夠輔助金融監(jiān)管部門實(shí)施有效監(jiān)管，又能夠強(qiáng)化市場機(jī)制的約束作用，從而起到四兩撥千斤的作用。

　　3、大眾傳媒可以對金融監(jiān)管部門及其官員進(jìn)行監(jiān)督，促使金融監(jiān)管部門及其官員依法行使監(jiān)管權(quán)力，防范腐敗的產(chǎn)生

　　金融監(jiān)管部門擁有對金融市場的發(fā)展進(jìn)行規(guī)范、制訂政策和實(shí)施監(jiān)管的權(quán)力，于是就產(chǎn)生了“誰來對監(jiān)管者進(jìn)行監(jiān)管”的問題。國外有研究表明，增加對中央銀行行長的曝光力度，使其“明星化”，對于端正中央銀行行長的行為效果甚佳。此外，在許多發(fā)達(dá)國家，法律上都允許大眾傳媒對公職人員的行為（包括一些個(gè)人的“私事”）進(jìn)行廣泛報(bào)道和評論，規(guī)定公職人員的隱私權(quán)可以適當(dāng)?shù)販p損，以讓位于公共利益以及新聞自由。大眾傳媒的這種對金融監(jiān)管者的監(jiān)督職能，顯然十分有助于推動金融監(jiān)管部門的工作和防范金融監(jiān)管部門中的腐敗行為。

　　4、大眾傳媒可以反映民意、成為金融監(jiān)管部門與社會公眾之間相互溝通的重要渠道

　　在發(fā)達(dá)國家，金融監(jiān)管部門在制訂或推出金融政策時(shí)，往往會事先通過大眾傳媒向社會公眾傳遞一些信號，以試探公眾的反應(yīng)，然后再根據(jù)公眾的反應(yīng)對即將出臺的政策措施作出及時(shí)修正和調(diào)整。這種試探——反饋——修正的信息傳導(dǎo)機(jī)制，有利于防止決策出現(xiàn)偏差，有利于使新的政策措施更能夠貼近現(xiàn)實(shí)、更加符合國情民意。

　　5、大眾傳媒作為政府的政策宣傳工具，可以為新政策的出臺或調(diào)整營造良好的輿論氛圍

　　金融監(jiān)管部門的政策方向及政策措施直接影響到各類金融機(jī)構(gòu)和廣大投資者以及社會公眾的切身利益，并且，任何政策措施只有贏得廣大金融機(jī)構(gòu)、投資者和社會公眾的理解和支持才能夠得到貫徹落實(shí)。通過大眾傳媒的協(xié)助，可以引導(dǎo)社會輿論的走向、營造有利于政策出臺的良好氛圍，提高社會公眾對新政策的可接受程度，從而有利于新政策的順利出臺和貫徹實(shí)施。

　　二、大眾媒體對金融監(jiān)管亦存在負(fù)面影響

　　大眾傳媒是一種方便、快捷的輿論工具，可以起到金融監(jiān)管部門所不能起到的重要作用。但同時(shí)，大眾傳媒猶如一把“雙刃劍”，如果管理不善或運(yùn)作不規(guī)范，就有可能對金融監(jiān)管部門制訂政策、實(shí)施監(jiān)管起到十分不利的消極作用。尤其應(yīng)當(dāng)注意的是，由于大眾傳媒也是利益主體，也有自身的特殊需求，一旦缺乏應(yīng)有的自律機(jī)制和外部監(jiān)督機(jī)制，也有可能左右決策部門，誤導(dǎo)投資者和社會公眾，從而對金融市場的健康發(fā)展起到阻礙甚至是破壞的負(fù)面作用。

　　1、大眾傳媒的過分渲染和炒作會加劇和放大金融市場的波動

　　在市場經(jīng)濟(jì)條件下，大眾傳媒作為一種利益主體，為了爭取自身的生存空間和爭取廣大公眾（讀者、聽眾、觀眾和網(wǎng)友）的關(guān)注，必然會在相互之間進(jìn)行激烈的競爭，這固然對于提高大眾傳媒的質(zhì)量以及相互監(jiān)督大有好處，但同時(shí)也有可能因過度競爭和不當(dāng)競爭而產(chǎn)生負(fù)面影響。

　　大眾傳媒為了贏得社會大眾的注意力，往往試圖希望尋找到新聞“熱點(diǎn)”，任何細(xì)微的差別和變化都有可能被以小見大、過分渲染，在缺乏約束的情況下，少數(shù)媒體甚至?xí)�不擇手段，采取無中生有或隨意炒作等方式，以爭奪社會公眾的注意力，提高發(fā)行量，增加廣告收益，甚至是非正常收入。一旦發(fā)生上述情形，大眾傳媒就會對金融市場的波動通過“正反饋” 產(chǎn)生放大效應(yīng)，即，大眾傳媒將金融市場的微小波動放大后傳遞給投資者，造成投資者的恐慌心理，而恐慌心理又可能導(dǎo)致投資者在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)方面產(chǎn)生過度行為，引起金融市場的更大波動。例如，近年來我國發(fā)生的幾起金融機(jī)構(gòu)擠提事件，也無一不與傳媒的放大作用有關(guān)（包括正規(guī)傳媒和非正規(guī)傳媒）。此外，近年來我國股票市場的大起大落，亦與各種媒體的推波助瀾不無關(guān)系，雖然并不是其惟一原因。

　　2、受自身追求經(jīng)濟(jì)效益的驅(qū)使，個(gè)別媒體有可能偏離社會公眾利益，成為加強(qiáng)金融監(jiān)管的阻力

　　一方面，作為獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)主體，大眾傳媒在追求社會效益的同時(shí)，也需要追求一定的經(jīng)濟(jì)效益，方能在激烈的競爭中生存下去；另一方面，社會上的其他經(jīng)濟(jì)主體為了其自身利益需要，往往也需要借助于大眾傳媒的力量，宣傳其服務(wù)、推銷其商品、擴(kuò)大其影響。如果缺乏應(yīng)有的制約機(jī)制、監(jiān)督機(jī)制和必要的制度安排，某些大眾傳媒就有可能因小失大，為追求一己之利而忽視廣大投資者和社會公眾的根本利益。

　　其實(shí)，此類事例在發(fā)達(dá)國家的早期金融史上早已屢見不鮮。美國著名金融史專家金德爾伯格教授曾經(jīng)指出，在英國金融史上，“有線索表明一些記者修飾其詞，甚至違心說話，一些記者還為此入獄。而在歐洲大陸上新聞界為金錢傾倒的情況要嚴(yán)重得多，這種狀況持續(xù)的時(shí)間也較英國長”。盡管這種狀況后來逐步得到改善，但正如金德爾伯格教授所指出的，“這條道路充滿了困難與曲折。”

　　由于我國金融市場起步較晚，相關(guān)的法律法規(guī)和金融市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)尚不完善，因此與金融相關(guān)的一些媒體目前也普遍存在著上述情形。某些媒體為了收取數(shù)目可觀的“廣告費(fèi)”、“協(xié)辦費(fèi)”等收入，往往會喪失應(yīng)有的“公正”立場，成為“出資方”的“代言人”和“工具”，甚至與“出資方”串通一氣，弄虛作假，發(fā)布有利于“出資方”的虛假消息和文章，誤導(dǎo)廣大投資者。

　　3、一些新聞工作人員為追求個(gè)人利益，違背職業(yè)操守，破壞游戲規(guī)則

　　在金德爾伯格教授收集的資料中曾經(jīng)記載，在19世紀(jì)的歐洲金融市場上，有的記者曾經(jīng)如此道白：“（如果）宣布發(fā)行股票時(shí)給我3萬法郎，我能把可以想象的最糟的企業(yè)的所有股票賣出去�！币恍┯浾弑銥榱私疱X，不顧職業(yè)道德進(jìn)行欺詐性報(bào)道。

　　在我國，過去發(fā)生的多起重大非法集資事件，大都或多或少有賴于個(gè)別新聞記者的“鼎力協(xié)助”。而近年來在我國股市上，也時(shí)常有少數(shù)新聞記者，與股市“莊家” 沆瀣一氣，進(jìn)行串謀，攜手“造勢”，給廣大股民“下套”。

　　三、改善管理、加強(qiáng)自律，更好地發(fā)揮大眾傳媒在金融監(jiān)管中的積極作用

　　綜上所述，大眾傳媒不僅可以對金融監(jiān)管起到巨大的積極作用，同時(shí)如果缺乏規(guī)范，也有可能產(chǎn)生一定的消極負(fù)面影響。就我國現(xiàn)狀而言，改善對金融市場上大眾傳媒的管理，建立和完善大眾傳媒的自律機(jī)制，更好地發(fā)揮其在金融監(jiān)管中的積極作用，已經(jīng)到了刻不容緩的地步。

　　1、改善對金融傳媒的監(jiān)督管理

　　（1）加大行政執(zhí)法力度，強(qiáng)化責(zé)任追究制度

　　目前，我國在有關(guān)法律法規(guī)中對宣傳誤導(dǎo)的責(zé)任追究已經(jīng)有了一些明確規(guī)定。如《禁止證券欺詐行為暫行辦法》、《關(guān)于發(fā)布報(bào)刊刊載失實(shí)報(bào)道處理辦法的通知》等。但大眾傳媒誤導(dǎo)投資者和社會公眾的事件仍然時(shí)有發(fā)生。建議有關(guān)部門從維護(hù)廣大投資者利益和金融市場秩序的角度出發(fā)，積極落實(shí)責(zé)任追究制度，強(qiáng)化對大眾傳媒的監(jiān)督。

　�。�2）完善法律法規(guī)，改善行政管理

　　目前，我國對于大眾傳媒的管理在一定程度上依然習(xí)慣于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期的某些做法，更多地將其視為黨和政府的輿論宣傳工具，而不是將其作為獨(dú)立的行為主體看待，更不是作為經(jīng)濟(jì)主體來加以對待，因而常常無視大眾傳媒在市場經(jīng)濟(jì)條件下特有的行為規(guī)律，忽視大眾傳媒在金融市場上可能擁有的負(fù)面影響，同時(shí)也極大地壓制了大眾傳媒在金融監(jiān)管方面所潛在的積極作用的發(fā)揮。

　　因此，建議對大眾傳媒在金融市場上的行為繼續(xù)進(jìn)行法律規(guī)范，進(jìn)一步制訂相關(guān)法律法規(guī)和管理?xiàng)l例，以及《大眾傳媒監(jiān)督法》，以防止其在金融市場上的不正常行為。

　　此外，有關(guān)部門還有必要改善對金融市場上大眾傳媒管理，凡是在金融市場上有違法違規(guī)、發(fā)布虛假消息行為的大眾傳媒，無論是誰，都應(yīng)當(dāng)隨時(shí)隨地給予嚴(yán)厲查處。

　　2、強(qiáng)化大眾傳媒的自律機(jī)制

　�。�1）正確處理大眾傳媒的社會效益與經(jīng)濟(jì)效益之間的關(guān)系，嚴(yán)格禁止有償新聞

　　在市場經(jīng)濟(jì)條件下，絕大多數(shù)大眾傳媒屬于獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，需要追求一定的經(jīng)濟(jì)效益才能夠在激烈的市場競爭中生存和發(fā)展。但是另一方面，大眾傳媒又屬于意識形態(tài)，是公共產(chǎn)品，因此，必須注重社會效益。如何處理好二者之間的關(guān)系，幾乎是每家大眾傳媒都要面對的重大課題。這一矛盾在金融領(lǐng)域顯得尤為突出，一方面，大眾傳媒報(bào)道的內(nèi)容往往就是赤裸裸的金錢，報(bào)道對象或讀者聽眾也往往都是有錢人或者試圖賺錢的人，因此，比起其他領(lǐng)域的大眾傳媒來，經(jīng)濟(jì)效益往往來的更直接、更快捷。而另一方面，金融報(bào)道的涉及面廣、影響力更大，且與社會公眾的切身利益更加息息相關(guān)，因此，金融領(lǐng)域的大眾傳媒其產(chǎn)品的公共產(chǎn)品性質(zhì)就顯得更加突出，其社會責(zé)任也就更加重大，必須將其追求經(jīng)濟(jì)效益的行為置于符合社會效益的基本前提之下。

　　根據(jù)這種特性，大眾傳媒，尤其是金融傳媒，應(yīng)更加嚴(yán)格地執(zhí)行國家有關(guān)“禁止有償新聞”的管理規(guī)定，搞好內(nèi)部制度建設(shè)，在內(nèi)部建立防火墻，將宣傳報(bào)道與廣告、發(fā)行、印刷、制作等經(jīng)營活動徹底分開，實(shí)行采編與經(jīng)營分別運(yùn)作機(jī)制，并建立完善的內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制，從制度上杜絕被個(gè)別利益主體收買的可能性。

　　（2）加強(qiáng)職業(yè)道德教育，培養(yǎng)專家型傳媒人才

　　大眾傳媒的產(chǎn)品是一種公益性很強(qiáng)的特殊商品，而金融商品既是特殊商品，又具有很強(qiáng)的專業(yè)性。因此，客觀上對于在金融領(lǐng)域從事宣傳報(bào)道活動的大眾傳媒從業(yè)人員的道德修養(yǎng)和專業(yè)素養(yǎng)的要求都很高。然而，由于大眾傳媒業(yè)在我國尚屬朝陽產(chǎn)業(yè)，發(fā)展速度很快，對人才的需求量也很大，因而目前我國大眾傳媒從業(yè)人員隊(duì)伍膨脹速度過快，魚龍混雜，少數(shù)從業(yè)人員既缺乏應(yīng)有的職業(yè)道德操守，亦缺乏必要的專業(yè)基礎(chǔ)知識，導(dǎo)致在各類金融傳媒上有意誤導(dǎo)或無意誤報(bào)的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，不僅無助于金融監(jiān)管的加強(qiáng)，反而成為其阻力。

　　為此，宣傳主管部門應(yīng)與金融監(jiān)管部門、金融行業(yè)協(xié)會、記者協(xié)會等一道，盡快為在金融領(lǐng)域從事宣傳報(bào)道活動的大眾傳媒制訂相應(yīng)的職業(yè)道德規(guī)范，與此同時(shí)，應(yīng)對在我國金融領(lǐng)域從事傳媒工作的記者、編輯和主持人等進(jìn)行必要的培訓(xùn)，經(jīng)培訓(xùn)后考核仍不合格者應(yīng)撤銷其在金融領(lǐng)域從事傳媒工作的資格。

　�。�3）嚴(yán)格禁止大眾傳媒從業(yè)人員從事金融內(nèi)幕交易，防止因個(gè)人利益誤導(dǎo)社會輿論

　　金融市場本身的一大特點(diǎn)就是信息的嚴(yán)重不對稱性，這在發(fā)展中國家尤顯突出。而大眾傳媒從業(yè)人員由于工作性質(zhì)等原因，對于重要的金融信息往往比廣大投資者和社會公眾知道的要多，經(jīng)常能夠做到先知先覺，且擁有大量的不能見諸報(bào)端的“內(nèi)幕消息”，因此，如果他們在股票市場上進(jìn)行投資，炒賣股票，其獲利或避險(xiǎn)的機(jī)會也就會比其他投資者大得多；如缺乏應(yīng)有的道德操守和制約機(jī)制，有些人甚至可以利用手中的傳媒工具，參與“坐莊”、“下套”，欺騙股民百姓，妨礙甚至對抗金融監(jiān)管，以一己私利左右社會整體利益。

　　經(jīng)過長期發(fā)展和慘痛教訓(xùn)，目前在發(fā)達(dá)國家，一些著名的財(cái)經(jīng)類媒體對此都制訂有嚴(yán)格規(guī)定。例如，美國道瓊斯公司及相關(guān)媒體，在自己的行為準(zhǔn)則和員工手冊中，就對公司員工買賣股票進(jìn)行了明確而詳細(xì)的規(guī)定：“嚴(yán)禁利用道瓊斯的財(cái)產(chǎn)、即將發(fā)布的新聞、消息、廣告作為投資決定的依據(jù)；嚴(yán)格禁止任何職員在知道即將發(fā)布的材料后，直接或間接根據(jù)這一材料買賣證券。這一限制的有效期，至該文章或廣告在道瓊斯出版物或新聞服務(wù)中出現(xiàn)的第三天為止”。

　　又如，日本最大的財(cái)經(jīng)類報(bào)紙——《日本經(jīng)濟(jì)新聞》，多年來一直在不斷強(qiáng)化有關(guān)的社內(nèi)規(guī)定，對其報(bào)社職員從事金融交易活動進(jìn)行種種限制，嚴(yán)格禁止其公司職員進(jìn)行內(nèi)幕交易。此外，新加坡在其《證券法》的第五部分“證券股權(quán)登記”一章中對“財(cái)經(jīng)記者”亦有專門的明確規(guī)定。

　　從理論講，在金融證券類媒體（尤其是證監(jiān)會指定的信息披露媒體）從事宣傳報(bào)道工作的記者和編輯人員亦屬于“證券從業(yè)人員”的范疇，原則上講也不應(yīng)允許其投機(jī)炒賣股票和其他金融產(chǎn)品，更不準(zhǔn)其進(jìn)行內(nèi)幕交易。因此，有關(guān)大眾傳媒或傳媒業(yè)協(xié)會應(yīng)學(xué)習(xí)國外經(jīng)驗(yàn)，盡快對金融證券類傳媒的從業(yè)人員持股炒股和其他金融交易行為做出限制性規(guī)定，明確處罰措施，并采取切實(shí)有效措施加以貫徹執(zhí)行。

　　3、在改善管理、強(qiáng)化自律的基礎(chǔ)之上，大力發(fā)揮大眾傳媒在金融監(jiān)管中的積極作用

　　在改善對金融財(cái)經(jīng)類大眾傳媒的管理和自律的基礎(chǔ)上，有必要采取一系列積極措施，更好地發(fā)揮大眾傳媒在金融監(jiān)管方面的正面作用，使之能夠真正代表廣大投資者和協(xié)助監(jiān)管部門，對金融機(jī)構(gòu)和金融市場實(shí)施有效監(jiān)管。

　　首先，應(yīng)允許金融財(cái)經(jīng)類大眾傳媒積極參與國家金融政策的決策過程，包括收集相關(guān)信息、征求各界意見、參與政策咨詢以及實(shí)施效果的反饋與監(jiān)督等。在進(jìn)行重大金融決策時(shí)，應(yīng)當(dāng)充分聽取金融財(cái)經(jīng)類大眾傳媒從業(yè)者的意見和建議，因?yàn)樗麄儗�金融市場的情況最了解，對投資者的心理需求最理解，對政策實(shí)施效果也最為清楚。發(fā)揮金融傳媒的作用，可以起到事半功倍之功效。

　　其次，應(yīng)注意發(fā)揮金融財(cái)經(jīng)類大眾傳媒的“雙刃劍”作用，既讓其積極協(xié)助金融監(jiān)管部門對金融機(jī)構(gòu)和金融市場秩序進(jìn)行監(jiān)督，又使其能夠?qū)�金融監(jiān)管者進(jìn)行有效監(jiān)督，起到“一舉兩得”的作用。

　　最后，發(fā)揮金融財(cái)經(jīng)類大眾傳媒的溝通作用，使之成為監(jiān)管者與被監(jiān)管者之間、資金供給者與資金需求者之間、政府金融監(jiān)管部門與投資者之間的橋梁和信息中介，使金融市場相關(guān)信息能夠更加及時(shí)、更加準(zhǔn)確地傳遞和傳播，為進(jìn)一步提高我國金融市場的透明度和維護(hù)金融市場的公平競爭秩序作出其應(yīng)有的重要貢獻(xiàn)。