市場經(jīng)濟本質(zhì)上是一種信用經(jīng)濟。信用是市場經(jīng)濟的命脈。經(jīng)濟學上的信用本質(zhì)上是一種借貸關系，指的是以收回為條件的付出或是以歸還為義務的取得，是整個經(jīng)濟體系正常運行的基本前提和保證。廣泛存在于市場交易主體之間的這種信用關系，既有法律約束于外，又有道德自控于內(nèi)，是對市場主體的行為進行約束的基本規(guī)范，也是市場主體規(guī)避因交易信息不對稱而造成的風險的基本防線。在法律約束嚴格、道德內(nèi)控有效的情況下，信用是促進經(jīng)濟發(fā)展的重要基礎。但當法律約束不力、道德內(nèi)控水平不高時，信用則顯露出其內(nèi)在的脆弱性，使市場交易充滿風險。在現(xiàn)代金融領域，信用的這種內(nèi)在脆弱性更成為導致金融風險發(fā)生的重要根源。

　　信用活動與貨幣運動的緊密結(jié)合形成金融范疇

　　在市場經(jīng)濟中，信用關系將眾多分散的市場主體聯(lián)結(jié)在一起，貨幣如血液般在它們之間流動。信用活動與貨幣運動日益緊密的聯(lián)系，形成了經(jīng)濟的核心部門—一金融業(yè)。

　　在物物交換的自然經(jīng)濟時代，交換雙方面對面地“交割”物品。經(jīng)濟中可能會出現(xiàn)交換的等價商品，也可能出現(xiàn)實物借貸現(xiàn)象，但貨幣和信用皆處于萌芽階段。

　　在商品經(jīng)濟時代，由于作為交換媒介的貨幣介入商品交換過程，使交換過程分離為“買”和“賣”兩個過程，交換雙方變成為買者和賣者。在貨幣僅執(zhí)行價值尺度和流通職能的時候，物品以及買賣過程的信息對于買者是透明的，賣者通過貨幣的媒介轉(zhuǎn)變?yōu)橘I者。貨幣的運動僅僅是為了“媒介”商品的運動。

　　在貨幣不僅執(zhí)行價值尺度和流通手段等基本職能，還要執(zhí)行貯藏職能和支付職能的時候，情況就不同了。一方面，當買賣的鏈條一經(jīng)中斷，賣以后沒有隨之以買，貨幣退出流通而處于靜止狀態(tài)，而發(fā)揮貯藏職能，因而逐漸出現(xiàn)了貯藏金銀、銀行存款和儲蓄等形式。另一方面，賒買賒賣現(xiàn)象引起了貨幣的借貸，在償還賒買款項時，貨幣成為補足交換的一個獨立環(huán)節(jié)，沒有商品在同時、同地與之相向運動，貨幣發(fā)揮起支付手段的職能，從而產(chǎn)生了信用貨幣。銀行存款、儲蓄及信用貸幣等新的交易工具使得貨幣運動與信用活動日益緊密地聯(lián)系在一起。

　　隨著市場經(jīng)濟關系的確立，任何信用活動也同時都是貨幣的運動。信用的擴張意味著貨幣供給的增加；信用的緊縮意味著貨幣供給的減少；信用資金的調(diào)劑則影響著貨幣的流通速度和貨幣供給的部門構成和地區(qū)構成。貨幣運動與信用活動日益緊密聯(lián)系和相互滲透的結(jié)果，形成了金融這一新的范疇。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，金融日益成為整個經(jīng)濟體系運行的核心，信用關系在經(jīng)濟生活中的作用愈顯重要。

　　金融過程的時空分離導致信用關系的脆弱性

　　金融的基本表現(xiàn)形式是金融中介或經(jīng)紀機構通過信用關系將資金提供者和資金需求者聯(lián)結(jié)在一起。金融機構的介入以及信用的作用，使金融過程在時間上和空間上出現(xiàn)了分離。由于時間和空間的分離，資金提供者難以獲得資金需求者的完全、確定的信息；由于環(huán)境的不確定性，可能導致資金需求者的情況不斷發(fā)生變化；由于相關法律監(jiān)管不嚴或道德約束不力，資金需求者可能提供虛假信息，或干脆不履行歸還資金的義務；資金提供者對于相關信息真?zhèn)蔚谋鎰e能力以及信息加工處理能力有限等等，這些都有可能使資金提供者提供的資金不能獲利，甚至部分或全部不能收回。因而，金融過程的這種分離使信用關系變得脆弱。

　　金融過程在時間上的分離，使交易者之間充斥著時間上的變數(shù)。經(jīng)濟金融活動的階段性和周期性都與時間有關。商品交易市場上存在買與賣的分離；信貸市場上存在存款與取款、貸款與收回以及借款與償還等環(huán)節(jié)在時間上的分離；股票市場上存在籌資與項目投資和買股與賣股的時間分離。時間因素對衍生金融市場的影響更是具有決定性的意義。金融經(jīng)濟活動各環(huán)節(jié)在時間上的分離是形成不確定性的基礎。

　　金融過程在空間上的分離，同樣增加了交易的不確定性。金融活動在地理空間上的不斷擴展使金融過程的空間分離更為明顯。通信技術的發(fā)展為這種分離提供了便利�？臻g分離不等于空間的隔絕，而是金融過程不同環(huán)節(jié)在中間上的分布和緊密的聯(lián)系。一旦這種聯(lián)系變動甚或中斷，就可能嚴重影響各地的金融過程，同時這種影響還能相互傳遞和擴散。因此，信用關系在空間上的廣泛聯(lián)結(jié)和日益延伸，也在不斷地增加其自身的脆弱性。

　　信用的脆弱性是現(xiàn)代金融風險生成的重要根源

　　金融風險是金融領域客觀存在的風險，一般是指行為主體由于某一金融決策失誤所導致資產(chǎn)或收入發(fā)生損失的可能性。金融風險主要源于金融領域市場主體所獲取信息的不完全性和不確定性。由于信用的脆弱性，使得現(xiàn)代金融風險的生成更趨復雜。

　　在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，金融日益成為各國經(jīng)濟的核心，并且通過金融的融合使各國經(jīng)濟更加緊密地聯(lián)系在一起。與此同時，在金融自由化浪潮的沖擊下，金融創(chuàng)新為金融全球化提供了聯(lián)系全球市場的金融工具，大大促進了金融市場的全球一體化。這種金融大融合與大創(chuàng)新無疑會加速全球資本的流動，優(yōu)化全球資源的配置，但同時也給各國的金融監(jiān)管造成了新的困難，對各國的金融貨幣政策產(chǎn)生沖擊。并且，進一步增加了各種交易信息的不完全性和不確定性，從而增大了金融風險。

　　在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，信用的脆弱性日益成為金融風險生成的重要根源，突出表現(xiàn)在以下幾個方面：

　　一是信用的廣泛連鎖性和依存性。信用是聯(lián)系國民經(jīng)濟運行的網(wǎng)絡，這個網(wǎng)絡使國民經(jīng)濟各個部門環(huán)節(jié)相互依存，共謀發(fā)展，但這個網(wǎng)絡上的任何一個結(jié)點即使是偶然的破壞都勢必會引起連鎖反應，信用良好的銀行或企業(yè)也會因此受到牽連而陷入信用混亂之中。

　　二是金融業(yè)的過度競爭。一方面，為了爭奪存款客戶，銀行通常提高存款利率；為了吸引貸款客戶，增加市場信用份額，銀行通常的做法是降低貸款利率。存貸利差的縮小，在其他條件既定時，銀行業(yè)盈利水平下降，經(jīng)營風險增加。在這種情況下，許多金融機構不得不越來越重視發(fā)展高風險業(yè)務，以圖得到較高收益。這種“趨利性”使得金融機構放棄穩(wěn)健經(jīng)營的原則。另一方面，金融市場的證券化和創(chuàng)新趨勢，使許多信譽較高的大公司轉(zhuǎn)向金融市場直接融資，銀行要么犧牲貸款的市場份額，要么被迫轉(zhuǎn)向信譽較低、風險較大的中小企業(yè)，從而使其資產(chǎn)質(zhì)量下降，經(jīng)營風險加大。

　　三是信用監(jiān)管制度的不完善。由于趨利機制作用而規(guī)避信用監(jiān)管，銀行業(yè)不斷地進行金融創(chuàng)新，大力發(fā)展表外業(yè)務，如擔保、承兌、代理等，從而使傳統(tǒng)的貨幣概念和測量口徑趨于失效，使金融監(jiān)管難度加大，削弱了金融監(jiān)管當局的監(jiān)控能力。證券市場上個斷發(fā)生欺詐上市、虛假信息披露、違規(guī)關聯(lián)交易以及操縱市場等事件，使得許多投資者受騙上當，蒙受損失。

　　隨著市場經(jīng)濟的飛速發(fā)展，金融過程在時間和空間上會呈現(xiàn)出越來越大的分離傾向，這使得信用的內(nèi)在脆弱性會日益顯露出來，加劇金融風險。因此，采取各種措施來規(guī)避或消除信用的脆弱性對金融造成的影響，是各國金融界必須重視的問題。