如何完善貨幣政策傳導機制，提高貨幣政策傳導效果是擺在我們面前的一項重要任務。

　　一、考慮我國區(qū)域性經(jīng)濟特征，適當制定切實可行的區(qū)域性貨幣政策，進而增強貨幣政策傳導的實效性和地區(qū)差別性

　　根據(jù)我國經(jīng)濟金融地區(qū)差別明顯，發(fā)展不平衡的現(xiàn)實，為了使貨幣政策更符合區(qū)域經(jīng)濟金融的實際情況，在制定和出臺貨幣政策時，在與國家的貨幣政策協(xié)調一致的前提下，授予大區(qū)分行根據(jù)本地區(qū)經(jīng)濟金融運行整體狀況、特點以及貨幣政策實施情況，制定相應的區(qū)域性貨幣政策的權力以及在商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新上適當?shù)膶徟鷻嘞薜龋�或在出臺貨幣政策時按照區(qū)域性經(jīng)濟的特點實行因地制宜、分類指導的政策，促使貨幣政策的實施更能滿足經(jīng)濟發(fā)展的需要和金融機構發(fā)展的需要，以提高貨幣政策的實效性和針對性，在增強人民銀行分支行調控手段的同時，在出臺貨幣政策時應充分考慮商業(yè)銀行實行一級法人管理的特性，為縮短貨幣政策的外部時滯，針對國有商業(yè)銀行的政策，應從人民銀行總行向商業(yè)銀行總行進行指導，對中小金融機構應以基層人民銀行為中心進行重點引導，縮短貨幣政策傳導的時滯，提高貨幣政策實效。

　　二、為疏通貨幣政策傳導渠道創(chuàng)造良好的外部和內部環(huán)境

　　一是理順人民銀行內部的傳導渠道，增強人民銀行“窗口指導”的手段和效果。應盡快理順人民銀行傳導機制，進一步明確和加強省會城市中心支行貨幣信貸部門的工作職責，增強傳導手段，更好地發(fā)揮人民銀行分支行的作用，為充分發(fā)揮基層人民銀行“窗口指導”創(chuàng)造良好的內部環(huán)境。

　　二是加強貨幣政策傳導的外部環(huán)境建設。首先要積極配合地方政府有關部門，加快社會信用制度建設，維護金融債權，為金融機構支持中小企業(yè)和個人消費信貸的增長，創(chuàng)建良好的外部環(huán)境。其次要進一步規(guī)范金融機構和企業(yè)及居民個人的行為，增強貨幣政策傳導鏈之間的統(tǒng)一和協(xié)調，為提高貨幣政策傳導效率創(chuàng)造有利條件。

　　三是進一步提高人民銀行監(jiān)管水平。進一步改進監(jiān)管方法，將監(jiān)管與服務、監(jiān)管與引導金融機構改進和完善經(jīng)營管理機制與金融創(chuàng)新結合起來，達到疏通貨幣政策傳導主要渠道的目的。

　　四是盡快建立一個政府企業(yè)之間反映靈敏，有效溝通、協(xié)調一致的信息平臺，使中央銀行貨幣政策傳導更及時、權威和有效。

　　三、繼續(xù)深化商業(yè)銀行特別是國有商業(yè)銀行體制改革，為貨幣政策的高效傳導構筑良好的傳導軌道

　　一是盡快建立商業(yè)銀行的現(xiàn)代金融企業(yè)制度，完善商業(yè)銀行法人治理結構，提高商業(yè)銀行對人民銀行貨幣政策間接調控的敏銳性。

　　二是進一步完善商業(yè)銀行經(jīng)營機制，強化貨幣政策傳導的實效性。改變目前信貸管理過于集中的局面，對各分支機構應根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展水平、投資收益狀況和資金成本承受能力，實行區(qū)別對待的信貸政策。將縣支行劃分不同級次，適時下放部分信貸額度。充分利用現(xiàn)代信息技術，縮短信息報送的在途時間，加快貸款信息的傳遞速度。加大對銀行貸款條件等要求的宣傳，減少因貸款所需資料不全或資料不符合要求而延誤的不必要的時間。在制訂信用評級標準時，要充分考慮各地經(jīng)濟發(fā)展的差異，適當降低西部欠發(fā)達地區(qū)的項目信用評級標準和條件，以體現(xiàn)對西部欠發(fā)達地區(qū)適當傾斜的政策。

　　三是完善信貸約束激勵機制。建立和完善責、權、利對等的激勵機制，促進分配體制由單純的保障型向保障與激勵兼顧型轉變，降低基數(shù)工資占比，提高與業(yè)績掛鉤工資的占比，充分調動信貸工作人員營銷貸款的積極性。

　　四是增強業(yè)務創(chuàng)新能力，加強服務手段。根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展的需要，商業(yè)銀行應不斷開拓新的業(yè)務領域，積極創(chuàng)新業(yè)務品種，完善服務手段，提高員工素質，增強業(yè)務經(jīng)營的靈活性。

　　四、進一步加大對金融市場的引導，促進貨幣市場和資本市場的共同發(fā)展，充分發(fā)揮金融市場在貨幣政策傳導中的作用

　　一是培育和完善市場主體，積極發(fā)展貨幣市場。當前要從擴大貨幣市場主體，提高資金使用效益，增加同業(yè)拆借市場吞吐基礎貨幣的能力等方面加快貨幣市場的發(fā)展，建立一個多元化、高效率的貨幣市場體系。

　　二是適當放寬經(jīng)濟落后地區(qū)中小金融機構特別是農(nóng)村信用聯(lián)社加入銀行間同業(yè)拆借市場的條件，對不具備市場主體資格的，可通過具有市場主體資格的銀行代理融資，使大量中小金融機構間接上網(wǎng)進入拆借市場，為經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)貨幣市場的發(fā)展和貨幣政策的有效傳導創(chuàng)造有利的條件。

　　三是大力發(fā)展票據(jù)市場，使票據(jù)市場在貨幣政策傳導中的重要中介作用得以充分發(fā)揮。票據(jù)市場是引導金融機構信貸投向，調整資產(chǎn)結構的重要工具，為了促進票據(jù)業(yè)務的平衡發(fā)展，調整商業(yè)銀行的資產(chǎn)結構，建議在進一步規(guī)范金融機構的票據(jù)承兌、貼現(xiàn)、轉貼現(xiàn)行為的前提下，充分發(fā)揮人民銀行再貼現(xiàn)工具規(guī)范引導票據(jù)市場的作用，促使票據(jù)市場得到健康發(fā)展。

　　五、加快利率市場化改革步伐，暢通貨幣市場傳導機制

　　通過利率市場化引導名義利率和實際利率等利率的確定，加快利率市場化的進程。

　　一是充分發(fā)揮利率調節(jié)銀行、企業(yè)、個人資金運行的杠桿作用，合理引導貸款投向、儲蓄與投資的轉化。

　　二是商業(yè)銀行依據(jù)市場確定即期的存、貸利率，在加快農(nóng)村信用社利率改革試點基礎上，給金融行為主體商業(yè)銀行以自主確定利率的浮動權力，形成利率的運行和操作機制、

　　三是實行差別利率，引導資金流向。在利率未完全市場化的情況下，逐步放寬對市場利率的管制，強化差別利率，調整利率結構，實行按照借款行為人等級、行業(yè)、信用等所形成風險程度確定利率水平的模式，逐步使利率向市場化邁進。

　　四是在進一步規(guī)范金融機構票據(jù)業(yè)務的前提下，降低再貼現(xiàn)利率或對再貼現(xiàn)利率實行差別利率的政策，給中西部地區(qū)的再貼現(xiàn)利率有一定比例的下浮權限，使再貼現(xiàn)工具得以充分使用，充分發(fā)揮票據(jù)市場在貨幣政策傳導中的重要作用。

　　六、加快企業(yè)改革，培育更多符合市場條件的現(xiàn)代企業(yè)，提高貨幣政策傳導的效能

　　一是加快企業(yè)產(chǎn)權制度改革，建立產(chǎn)權清晰、責權明確、政企分開的現(xiàn)代企業(yè)制度，使企業(yè)真正成為自主經(jīng)營，自負盈虧的經(jīng)營實體。中小企業(yè)要進一步加快改革步伐，加強經(jīng)營管理，提高自身的整體實力，在企業(yè)、政策和銀行的共同努力下，盡快解決廣大中小企業(yè)“貸款難”的問題。增強企業(yè)整體經(jīng)營活力，將企業(yè)培育成為市場的合格主體，這是市場經(jīng)濟發(fā)展的客觀要求，是企業(yè)逐步發(fā)展壯大的必然結果。

　　二是改善企業(yè)環(huán)境，使各類企業(yè)共同發(fā)展。微觀經(jīng)濟主體能否發(fā)展一方面取決于自身的整體狀況，另一方面也取決于其外部的環(huán)境，因此要使各類企業(yè)整體發(fā)展還必須使各類企業(yè)在稅收、外匯、社會服務等方面享有同等的政策，從而提高微觀經(jīng)濟主體的預期經(jīng)營狀況，激發(fā)其經(jīng)營、投資和消費的積極性，只有不斷發(fā)展，才能促使其不斷壯大。經(jīng)濟實體不斷壯大，其才有資格進入市場籌集資金進行直接融資，企業(yè)融資難的問題將相應得到緩解。

　　三是在企業(yè)中建立起切實有效的誠信信用制度，堅定銀行發(fā)放貸款的信心。市場經(jīng)濟就是信用經(jīng)濟，良好的信用是企業(yè)的無形資本，一旦信用制度真正落實到企業(yè)的經(jīng)濟行為中，銀行“慎貸”、“惜貸”、“怕貸”的問題也能相應得到緩解。