外國政府貸款是指發(fā)達(dá)國家向發(fā)展中國家提供的具有開發(fā)援助和貿(mào)易發(fā)展性質(zhì)的長期優(yōu)惠貸款，主要由軟貸款、出口信貸、贈款三種資金構(gòu)成。外國政府貸款是目前我國所借國外貸款中條件最優(yōu)惠的貸款，有些國家貸款的贈予成分一般在35%以上，最高達(dá)80%.貸款的利率一般為0.2—3%，個(gè)別國家的政府貸款為無息。貸款的償還期長，通常在10—40年之間，并含有2—15年的寬限期。從1998年7月起，外國政府貸款業(yè)務(wù)從對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作部劃轉(zhuǎn)到財(cái)政部管理，財(cái)政部門在外國政府貸款業(yè)務(wù)工作中，既是歸口管理機(jī)構(gòu)，同時(shí)也充當(dāng)了借款人和擔(dān)保人的角色。

　　由于外國政府貸款的利率優(yōu)惠且相對固定，從借款人和擔(dān)保人的角度來說，借用外國政府貸款的金融風(fēng)險(xiǎn)主要在于外匯風(fēng)險(xiǎn)上。這種風(fēng)險(xiǎn)是由于匯率變動可能給供款人帶來經(jīng)濟(jì)損失的可能性。自從1973年布雷頓森林體系崩潰以來，世界各國普遍實(shí)行浮動匯率制，國際匯率波動頻繁，資本借款的外匯風(fēng)險(xiǎn)加大。因此，財(cái)政部門必須加強(qiáng)外國政府貸款外匯風(fēng)險(xiǎn)的研究和管理，防止和減少外匯風(fēng)險(xiǎn)的損失。防范外國政府貸款外匯風(fēng)險(xiǎn)的措施主要有：

　　——分散籌資，分散風(fēng)險(xiǎn)

　　對籌資活動中借入貨幣的種類、期限、空間區(qū)域和具體形式進(jìn)行分散安排，形成籌資的貨幣結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)、空間結(jié)構(gòu)和借款形式結(jié)構(gòu)合理化。通過分散籌資可以使借款貨幣結(jié)構(gòu)與經(jīng)營活動中預(yù)期收入的貨幣結(jié)構(gòu)相適應(yīng)，在一定程度上抵消交易風(fēng)險(xiǎn)和折算風(fēng)險(xiǎn)；可以分散因戰(zhàn)爭、資金凍結(jié)、沒收等帶來的政治風(fēng)險(xiǎn)。

　　——靈活選擇計(jì)價(jià)貨幣

　　在國際經(jīng)濟(jì)交易中，無論何種交易形式都有一個(gè)采用何種貨幣計(jì)價(jià)或結(jié)算問題。選擇好計(jì)價(jià)貨幣是防止外匯風(fēng)險(xiǎn)的有效措施。國際支付中的貨幣，根據(jù)其匯率穩(wěn)定程度可分為硬貨幣和軟貨幣。硬貨幣是指匯率較穩(wěn)定且有上浮趨勢的貨幣。軟貨幣是指匯率不穩(wěn)定且有下浮趨勢的貨幣。國際經(jīng)濟(jì)交往中貨幣選擇的基本原則是“收硬付軟”，即對將要收入或?qū)⒁獦?gòu)成債權(quán)的貨幣以匯率穩(wěn)定趨升的貨幣為宜；對將要支付或?qū)⒁獦?gòu)成債務(wù)的貨幣以匯率趨降的貨幣為宜。

　　國際借貸中，一般向外借款可選擇將來還本付息時(shí)趨軟的貨幣，向外投資時(shí)選擇將來收取本息趨硬的貨幣。但也要綜合考慮各種因素而定。就借入方而言，可以結(jié)合借、用、還各個(gè)環(huán)節(jié)，盡量使借入的貨幣與使用或者與還款來源的貨幣相一致；也可以借入軟硬搭配的貨幣分散風(fēng)險(xiǎn)。

　　——采取外匯保值措施

　　進(jìn)行套期保值。根據(jù)對貨幣變動趨勢的預(yù)測，進(jìn)行套期保值交易，從而防止匯率風(fēng)險(xiǎn)。套期保值的含義是指在已往發(fā)生的一筆即期或遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上，為了防止匯率變動可能造成的損失而再做一筆方向相反的交易。若其中一筆受損，另一筆就會得益，以資彌補(bǔ)。

　　進(jìn)行掉期交易保值。防止外匯風(fēng)險(xiǎn)也可以通過掉期交易來進(jìn)行，掉期交易與套期交易有所不同，掉期交易是雙面式交易，即購現(xiàn)售遠(yuǎn)或購遠(yuǎn)售現(xiàn)，兩筆方向相反的交易同時(shí)進(jìn)行，而且兩筆交易通常相等，而套期保值則是單面式交易，即在已有一筆交易基礎(chǔ)上所作的反向抵補(bǔ)交易，而且兩筆交易金額不一定相等。

　　——簽訂商務(wù)合同時(shí)，加列保值條款

　　在外國政府貨款商務(wù)合同中，可以通過加列貨幣保值條款的辦法防止匯率變動的風(fēng)險(xiǎn)。主要做法有：

　　將雙方商定使用的計(jì)價(jià)貨幣在簽約目的匯率固定下來，寫進(jìn)合同內(nèi)容，并規(guī)定付款時(shí)使用此匯率。

　　在合同中寫明，按支付日計(jì)價(jià)貨幣匯率浮動幅度的一半重新調(diào)整貨價(jià)，以求雙方分?jǐn)倕R率變動帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

　　使用一籃子貨幣計(jì)價(jià)保值。目前這種方法已被各國普遍采用。具體做法是，在交易合同簽訂時(shí)，首先選定付款貨幣，再選一組貨幣作為保值貨幣，并把支付貨幣與各種保值貨幣的匯率訂死，然后算出各種保值貨幣在支付貨幣總額中所占的比例。待付款時(shí)，按當(dāng)時(shí)各種保值貨幣實(shí)際市場匯率和各種保值貨幣在支付貨幣總額中所占的比例，分別折算成合同規(guī)定的支付貨幣進(jìn)行支付，由于籃子中的各種貨幣與計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣的匯價(jià)變化有升有降，因此，能夠分散匯價(jià)風(fēng)險(xiǎn)或把風(fēng)險(xiǎn)限制在一定幅度內(nèi)。

　　使用一籃子貨幣計(jì)價(jià)保值，最多的是特別提款權(quán)，特別提款權(quán)是由美元、英鎊、德國馬克、法國法郎和日元等五種貨幣加權(quán)平均定值，且同一時(shí)期五種貨幣有升有降、相互抵補(bǔ)。所以特別提款權(quán)的值比較穩(wěn)定，是保值的理想工具。

　　——進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)

　　進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)是防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的措施之一。目前，世界上不少國家都設(shè)有外匯風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，專業(yè)為某些外匯風(fēng)險(xiǎn)提供保險(xiǎn)服務(wù)。具體做法是：保險(xiǎn)公司規(guī)定匯率波動幅度，在幅度以內(nèi)匯率波動帶來的損失，保險(xiǎn)公司予以賠償；超過規(guī)定幅度所帶來的損失，保險(xiǎn)公司不負(fù)責(zé)任。而匯率波動帶來的效益則歸保險(xiǎn)公司所有，外匯風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)制度實(shí)際上是將交易中匯率波動風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給保險(xiǎn)公司的一種制度。但由于成本高，無匯差收益，所以被保險(xiǎn)者應(yīng)全面考慮，慎重選擇。

　　最后，我們反對過分夸大外匯風(fēng)險(xiǎn)所帶來的損失。外匯風(fēng)險(xiǎn)只是一種可能性，因此風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者在交易終結(jié)時(shí)，可能遭受損失，也可能獲利。財(cái)政部門要在防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，積極利用外國政府貸款為廣東的經(jīng)濟(jì)建設(shè)服務(wù)。