摘要：資金短缺、融資困難已成為制約中小企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”。我國(guó)可以借鑒美、日支持中小企業(yè)融資的經(jīng)驗(yàn)，從建立信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)、改善商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)方式、構(gòu)建完善的金融機(jī)構(gòu)體系和資本市場(chǎng)體系等方面著手，采取一定的措施，以期破解中小企業(yè)融資難這一課題。

　　關(guān)鍵詞：美國(guó)；日本；中小企業(yè)；融資

　　任何企業(yè)活動(dòng)都有籌措資金的問(wèn)題。中小企業(yè)屬于小本經(jīng)營(yíng)，信用度不高，承受風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱，在籌措資金方面遇到的困難比大企業(yè)多。中小企業(yè)的資金籌措主要以內(nèi)源融資為主，即使可以獲取外源融資（如銀行貸款），也要比大企業(yè)多付出2—5個(gè)百分點(diǎn)的利息。但中小企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)卻日益突出，所以，許多國(guó)家的政府及社會(huì)團(tuán)體十分重視為中小企業(yè)解決資金緊張的問(wèn)題。本文從美、日中小企業(yè)融資的經(jīng)驗(yàn)入手，對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的融資問(wèn)題加以探討。

　　一、美、日中小企業(yè)融資形式

　　美、日中小企業(yè)融資形式不僅多樣，而且比較靈活，中小企業(yè)并沒(méi)因其小而失去與大企業(yè)在金融市場(chǎng)公開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)會(huì)。其具體形式為：

　　（一）內(nèi)源融資

　　屬于債務(wù)資金的有來(lái)自股東業(yè)主的貸款，屬于股本資金的有公司股票或業(yè)主的股權(quán)等。

　�。ǘ�）外源融資

　　屬于非正規(guī)外部來(lái)源的有債務(wù)資金（如來(lái)自親友及其他個(gè)人的貸款）和股本資金；屬于正規(guī)來(lái)源的有通過(guò)金融媒介獲取的債務(wù)資金是銀行、儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)、金融公司的借款，股本資金是風(fēng)險(xiǎn)投資公司和中小企業(yè)投資公司的投資；通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)獲取的債務(wù)資金是發(fā)行的債券，股本資金有發(fā)行的普通股和優(yōu)先股。此外，還可通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)資本形式獲取外源融資。

　　二、美、日政府對(duì)中小企業(yè)融資的支持和幫助

　　美國(guó)為了保護(hù)和扶持中小企業(yè)的發(fā)展，專(zhuān)門(mén)成立了中小企業(yè)局，并作為政府的永久性機(jī)構(gòu)直接參與中小企業(yè)融資。中小企業(yè)局經(jīng)國(guó)會(huì)授權(quán)，向中小企業(yè)貸款。貸款分為三種形式：直接貸款，即由中小企業(yè)局給予有關(guān)中小企業(yè)貸款；協(xié)調(diào)貸款，即由中小企業(yè)局與銀行共同進(jìn)行貸款；保證貸款，即由銀行給予全額貸款，但中小企業(yè)局給予90%擔(dān)保。中小企業(yè)局貸款利率通常低于市面通行的利率。中小企業(yè)局還與美國(guó)進(jìn)出口銀行及風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)（納斯達(dá)克）合作構(gòu)成美國(guó)中小企業(yè)融資體系，為中小企業(yè)的創(chuàng)立、發(fā)展提供資金支持。中小企業(yè)還可以通過(guò)中小企業(yè)投資公司獲得貸款。中小企業(yè)投資公司受中小企業(yè)局資助，是向中小企業(yè)提供股票資本和長(zhǎng)期資金的機(jī)構(gòu)。中小企業(yè)投資公司可以從聯(lián)邦政府獲得非常優(yōu)惠的貸款，一般不超過(guò)9000萬(wàn)美元，用于支持中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資。

　　日本支持中小企業(yè)融資的方式與美國(guó)基本相似，但機(jī)構(gòu)多，內(nèi)容具體并富有可操作性。

　　日本實(shí)行“經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定對(duì)策借貸制度”，專(zhuān)門(mén)成立了針對(duì)中小企業(yè)融資的優(yōu)惠貸款機(jī)構(gòu)，如國(guó)民金融公庫(kù)、環(huán)境衛(wèi)生金融公庫(kù)等。政府還針對(duì)中小企業(yè)信用薄弱、只依靠一般城市商業(yè)銀行不可能有效解決它們資金需要的情況，專(zhuān)門(mén)設(shè)立了三個(gè)面向中小企業(yè)的政策性金融機(jī)構(gòu)———中小企業(yè)金融公庫(kù)、工商組合中央公庫(kù)、中小企業(yè)信用保險(xiǎn)公庫(kù)。貸款利率比一般商業(yè)銀行低3—4個(gè)百分點(diǎn)。為保證中小企業(yè)獲取貸款，日本還在各縣成立了中小企業(yè)擔(dān)保協(xié)會(huì)，它是一個(gè)非贏利性機(jī)構(gòu)，專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)擔(dān)保。眾多的民間中小金融機(jī)構(gòu)被允許存在，它們的服務(wù)對(duì)象、經(jīng)營(yíng)方式等對(duì)中小企業(yè)融資有很大程度的支持。

　　從以上可看出，美、日政府對(duì)中小企業(yè)發(fā)展可謂用心良苦。

　　三、我國(guó)中小企業(yè)融資面臨的障礙

　　我國(guó)中小企業(yè)通過(guò)金融媒介和公開(kāi)市場(chǎng)融資由于多種原因非常困難。具體表現(xiàn)如下：

　�。ㄒ唬┿y行貸款難

　　銀行貸款是企業(yè)融資最傳統(tǒng)、最常見(jiàn)的一種方式，一般有三種形式：信用貸款（即單憑借款者的可信度直接從銀行獲取貸款）、抵押貸款（即企業(yè)以特定的抵押品為擔(dān)保而獲得的貸款）和擔(dān)保貸款（即憑保證人的信用獲取的貸款）。

　　1.信用貸款。我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)體系由于歷史原因，在服務(wù)對(duì)象的選擇方面帶有濃厚的計(jì)劃色彩，處于金融機(jī)構(gòu)體系主體地位的商業(yè)銀行（尤其是四大國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行）首選的服務(wù)對(duì)象是大型國(guó)有企業(yè)及上市公司。中小企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，財(cái)務(wù)管理水平低，信息缺乏客觀和對(duì)稱(chēng)，給投資方帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)比較大，所以，中小企業(yè)想從目前的金融機(jī)構(gòu)獲得金融支持比較困難，即使獲得間接融資，也無(wú)力承受過(guò)重的融資成本。因?yàn)椋瑸楣膭?lì)銀行給中小企業(yè)貸款，我國(guó)在政策上允許銀行給小企業(yè)貸款時(shí)利率可適當(dāng)高于大企業(yè)貸款利率（上浮20%—50%）。這雖說(shuō)可刺激銀行貸款的積極性，但中小企業(yè)卻付出了高昂的代價(jià)。與此同時(shí)，中小企業(yè)雖然貸款額度比較小，周期短，具有“急、頻、小、險(xiǎn)、多”的特點(diǎn)，但每筆貸款的發(fā)放程序、經(jīng)辦環(huán)節(jié)都與大企業(yè)大致相同，這就表明商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款需付出高于大型企業(yè)的“交易成本”。因此，銀行更愿意從事對(duì)大企業(yè)的“批發(fā)業(yè)務(wù)”，而對(duì)中小企業(yè)的“零售業(yè)務(wù)”積極性不高。

　　2.抵押貸款。商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)原則是效益性、流動(dòng)性、安全性的統(tǒng)一。為了確保贏利性和安全性， 在發(fā)放貸款時(shí)，商業(yè)銀行更多地選擇抵押和擔(dān)保方式。一般銀行對(duì)抵押物的要求十分嚴(yán)格，其主要偏好在于抵押物能否順利轉(zhuǎn)讓出售及其價(jià)值是否穩(wěn)定。目前，國(guó)內(nèi)銀行偏好于房地產(chǎn)抵押。其原因是：我國(guó)的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，且銀行缺乏對(duì)其他資產(chǎn)如機(jī)器、設(shè)備、存貨、應(yīng)收賬款的鑒別和定價(jià)能力，況且上述資產(chǎn)易損耗，價(jià)值波動(dòng)大。而中小企業(yè)由于規(guī)模有限、實(shí)力較弱、固定資產(chǎn)種類(lèi)較少、土地房物等抵押品匱乏，因而一般很難提供合乎銀行標(biāo)準(zhǔn)的抵押品。

　　3.擔(dān)保貸款。我國(guó)的信用擔(dān)保體系發(fā)展時(shí)間短，存在問(wèn)題多。一方面，目前的擔(dān)保機(jī)構(gòu)基金來(lái)源少，必要的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制尚未健全；另一方面，擔(dān)�；�金與銀行運(yùn)作存在一定矛盾，如：擔(dān)�；�金提出與銀行風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，利益共享，而銀行卻是首先保證信貸資金的安全，從而使擔(dān)�；�金無(wú)法與銀行運(yùn)作相互協(xié)調(diào)，達(dá)到共贏。所以，中小企業(yè)獲得銀行貸款的窘境可想而知。

　�。ǘ�）商業(yè)融資難

　　1.商業(yè)票據(jù)。指由大公司發(fā)行的為滿足其短期資金需要的無(wú)擔(dān)保期票。但中小企業(yè)規(guī)模有限，不具備發(fā)行條件和資格，從政策上也就剔除了這一融資形式。

　　2.商業(yè)信用。指工商企業(yè)以賒銷(xiāo)或提前付款方式而發(fā)生的信用，屬于短期融資，十分方便。但一般以良好的商業(yè)信譽(yù)為基礎(chǔ)，并經(jīng)常用于業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密、關(guān)系十分固定的合作企業(yè)之間。在現(xiàn)實(shí)中，中小企業(yè)所承諾的商業(yè)票據(jù)不被大企業(yè)接受，但卻要無(wú)奈地接受大企業(yè)承諾的票據(jù)，使本來(lái)不充裕的流動(dòng)資金雪上加霜，何況國(guó)家對(duì)中小企業(yè)利用商業(yè)匯票進(jìn)行融資也有種種限制。

　　3.發(fā)行債券。發(fā)行債券的收益方法是取得固定收益率，但中小企業(yè)或處于初創(chuàng)階段，或處于發(fā)展時(shí)期，要么規(guī)模太小，要么不確定因素太多，再加上信息的嚴(yán)重不對(duì)稱(chēng)，中小企業(yè)很難得到投資者的認(rèn)同，何況我國(guó)對(duì)債券的發(fā)行一直嚴(yán)管。因此，這種融資方式對(duì)于中小企業(yè)幾乎沒(méi)有可能。

　　4.發(fā)行股票。我國(guó)沒(méi)有形成多層次的資本市場(chǎng)，目前只有一個(gè)主板市場(chǎng)，但條條框框限制太多。比如要想在資本市場(chǎng)融資，必須連續(xù)三年贏利，且達(dá)到一定規(guī)模（5000萬(wàn)股本）。所以，一些擁有先進(jìn)技術(shù)或獨(dú)特的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、發(fā)展前景良好的中小企業(yè)會(huì)因自身發(fā)展規(guī)模的原因而無(wú)法實(shí)現(xiàn)公開(kāi)融資。

　　5.風(fēng)險(xiǎn)資本融資。在西方，中小企業(yè)中的高科技企業(yè)初始階段的資金問(wèn)題，往往都是通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)資本形式獲取。這是有悖于傳統(tǒng)融資方式的一種融資形式，更富有挑戰(zhàn)性和刺激性。但這一融資形式的信息不對(duì)稱(chēng)程度更高，客觀上要求風(fēng)險(xiǎn)資本家和企業(yè)家必須建立起有效的、能起到良好激勵(lì)與約束作用的融資機(jī)制來(lái)確保信息的充分披露以達(dá)到雙方共贏。而目前我國(guó)的資本市場(chǎng)還不能夠提供一套完善的風(fēng)險(xiǎn)資本融資的外部條件，即投資———管理———退出機(jī)制，因此，中小企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)資本融資也不大可能。

　　四、美、日中小企業(yè)融資經(jīng)驗(yàn)對(duì)我國(guó)的啟示

　�。ㄒ唬┰O(shè)立專(zhuān)為中小企業(yè)提供服務(wù)的政策性金融機(jī)構(gòu)，支持中小企業(yè)融資

　　美、日兩國(guó)為支持中小企業(yè)的發(fā)展都設(shè)立了專(zhuān)門(mén)的政策性金融機(jī)構(gòu)，尤其是日本，對(duì)中小企業(yè)提供的融資支持更為詳細(xì)和具體，操作性特別強(qiáng)。因此，我們不妨像它們那樣，努力改善中小企業(yè)的信用環(huán)境和金融服務(wù)環(huán)境，建立合理的信用等級(jí)評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)、授信體制、政策和程序等，拓寬金融服務(wù)渠道。首先，傳統(tǒng)的金融服務(wù)手段如承兌匯票、信用證、貼現(xiàn)租賃等，對(duì)中小企業(yè)開(kāi)放。其次，為了中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，所建政策性金融機(jī)構(gòu)要以健全、完善的制度形式予以保證。

　　（二）建立和健全中小企業(yè)融資的信用擔(dān)保體系，切實(shí)解決中小企業(yè)貸款擔(dān)保難的問(wèn)題

　　中小企業(yè)融資困難的“瓶頸”是擔(dān)保難。在美、日等發(fā)達(dá)國(guó)家，信用保證制度是中小企業(yè)使用率最高且效果最好的一種金融支持制度。美、日政府部門(mén)雖然也為中小企業(yè)發(fā)展提供直接的資金支持，但參與中小企業(yè)投資或借貸的規(guī)模并不大，而是以擔(dān)保的形式提供幫助。我國(guó)也應(yīng)仿照美、日，建立分層次的政府支持中小企業(yè)融資的擔(dān)保體系。

　　根據(jù)國(guó)家經(jīng)貿(mào)委中小企業(yè)司提供的資料，截至2002年2月底，全國(guó)已有12個(gè)省市開(kāi)展了中小企業(yè)信用擔(dān)保業(yè)務(wù)，成立中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)20個(gè)， 到位資金約15億元，可為中小企業(yè)解決60億—100億元的銀行貸款擔(dān)保，但這對(duì)資金缺口很大的眾多中小企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是杯水車(chē)薪，況且目前的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)形式單一，僅為各地方政府籌資興建。筆者認(rèn)為，成立多層次的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)乃是構(gòu)建我國(guó)中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的選擇，可以設(shè)計(jì)為由國(guó)家的政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)、商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)和民間互助性擔(dān)保機(jī)構(gòu)共同組成。國(guó)家的政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)由省級(jí)中小企業(yè)再擔(dān)保機(jī)構(gòu)和地市級(jí)中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)共同構(gòu)成，并在此基礎(chǔ)上組建全國(guó)性的中小企業(yè)融資再擔(dān)保機(jī)構(gòu)。其資金來(lái)源主要由政府提供，可以通過(guò)財(cái)政預(yù)算撥款和政府投資的形式獲取大部分資金，其余的可以由會(huì)員繳納的會(huì)費(fèi)或認(rèn)購(gòu)的股份，國(guó)內(nèi)外有關(guān)機(jī)構(gòu)、組織、企業(yè)、個(gè)人的捐贈(zèng)，向社會(huì)公開(kāi)募集的資金以及其他來(lái)源所得組成。為了保證擔(dān)保資金的穩(wěn)定和充足，中央財(cái)政在每年的中央預(yù)算中必須編列。與此同時(shí)，還應(yīng)對(duì)其服務(wù)區(qū)域加以規(guī)范。地市級(jí)中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)以轄區(qū)內(nèi)中小企業(yè)為服務(wù)對(duì)象向區(qū)縣延伸；省級(jí)再擔(dān)保機(jī)構(gòu)則以地市級(jí)信用擔(dān)保服務(wù)機(jī)構(gòu)為服務(wù)對(duì)象，實(shí)行業(yè)務(wù)指導(dǎo)和監(jiān)督；商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，在政府扶持的基礎(chǔ)上，適度地以贏利為運(yùn)營(yíng)的基本原則，在資金籌集、運(yùn)作過(guò)程、制度安排、管理創(chuàng)新等方面進(jìn)行大膽嘗試；至于民間互助擔(dān)保機(jī)構(gòu)，則以互助為基本點(diǎn)，取得雙贏。

　�。ㄈ�）構(gòu)建多元化的為中小企業(yè)融資提供系統(tǒng)支持的金融機(jī)構(gòu)體系

　　四大國(guó)有商業(yè)銀行由于多種原因不能滿足中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的融資要求，而以前事實(shí)上形成的為中小企業(yè)服務(wù)的城鄉(xiāng)信用合作社卻在改制過(guò)程中堵死了為中小企業(yè)融資的大門(mén)。筆者認(rèn)為，解決中小企業(yè)融資問(wèn)題，關(guān)鍵還是培養(yǎng)愿意為中小企業(yè)提供資金支持的金融機(jī)構(gòu)。從我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)看，中小企業(yè)今后會(huì)有更好的發(fā)展空間，當(dāng)然它們還需要更為有力的外部支撐。但現(xiàn)行的金融體系短時(shí)間很難突破體制上的限制，只有另辟蹊徑，建立愿意為中小企業(yè)融資服務(wù)的地方性中小金融機(jī)構(gòu)。地方性中小金融機(jī)構(gòu)可以由地方政府支持建立，也可以由民間集資入股等形式建立（如民營(yíng)銀行）。從沿海地區(qū)的發(fā)展來(lái)看，一些民間金融組織（如錢(qián)莊）非�；钴S，因?yàn)樗鼈兪菑谋就涟l(fā)展起來(lái)的，地緣性很強(qiáng)，最容易了解當(dāng)?shù)氐闹行∑髽I(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、項(xiàng)目前景和信用水平，最容易克服“信息不對(duì)稱(chēng)”和因信息不完全導(dǎo)致的交易成本較高這一金融服務(wù)業(yè)的障礙。同時(shí)，委托———代理問(wèn)題在民間金融中要少得多，也極少出現(xiàn)國(guó)有銀行中經(jīng)常存在的過(guò)度風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)或風(fēng)險(xiǎn)回避的傾向，這些都緣自民間金融組織的股東與運(yùn)作者之間的密切關(guān)系。當(dāng)然，也不排除民間金融組織涉及一些非法金融活動(dòng)，但這只是發(fā)展過(guò)程中的問(wèn)題，需要政府的規(guī)范來(lái)解決�？傊�，在現(xiàn)行金融機(jī)構(gòu)不能突破現(xiàn)有障礙的情況下，發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)尤其民間中小銀行，無(wú)疑對(duì)中小企業(yè)融資難問(wèn)題是一個(gè)很好的補(bǔ)助辦法。

　�。ㄋ模└纳茋�(guó)有商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理方式，為中小企業(yè)融資提供金融支持

　　在目前支持中小企業(yè)發(fā)展的政策性金融機(jī)構(gòu)、民間金融機(jī)構(gòu)、擔(dān)保體系還沒(méi)建立或不完善之時(shí)，只能依靠現(xiàn)有的金融支撐機(jī)制解決中小企業(yè)的融資“瓶頸”。即使是在美、日等發(fā)達(dá)國(guó)家，也不排除大型商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的金融支持。所以，筆者認(rèn)為，商業(yè)銀行應(yīng)設(shè)立中小企業(yè)信貸辦事機(jī)構(gòu)，盡快研究制定適合中小企業(yè)的信用等級(jí)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，改進(jìn)銀行內(nèi)部的授權(quán)授信管理制度，把對(duì)中小企業(yè)貸款的審批權(quán)下放到基層行，上級(jí)行只需控制此類(lèi)信貸的總額和合理的損失額，降低中小企業(yè)獲得信貸的難度。同時(shí)，金融部門(mén)要嘗試將主辦銀行制度和授信制度試點(diǎn)的成功經(jīng)驗(yàn)引入中小企業(yè)，選擇部分有潛力、成長(zhǎng)性良好的中小企業(yè)進(jìn)行試點(diǎn)，保證其合理的資金要求，真正做到“經(jīng)營(yíng)上開(kāi)放，政策上扶持”。

　�。ㄎ澹┙�立風(fēng)險(xiǎn)投資基金，支持中小高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展

　　風(fēng)險(xiǎn)投資基金作為一種新型金融中介機(jī)構(gòu)，不僅能夠?yàn)槠髽I(yè)提供資金支持，而且更有能力依靠專(zhuān)家理財(cái)改善公司的治理結(jié)構(gòu)和管理水平，所以利用投資基金一舉兩得。鑒于此，我國(guó)應(yīng)創(chuàng)建專(zhuān)業(yè)的投資公司或設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)基金（不應(yīng)受所有制限制），以克服間接融資過(guò)分強(qiáng)調(diào)資金使用安全性的缺陷。當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)資本投資不是一般意義上的簡(jiǎn)單投資，它在投資制度安排上讓風(fēng)險(xiǎn)資本家有更大的權(quán)力去管理企業(yè)，但風(fēng)險(xiǎn)資本家對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的管理不同于一般資本家通過(guò)經(jīng)營(yíng)來(lái)實(shí)現(xiàn)其管理，而是更多地從發(fā)展戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)、營(yíng)銷(xiāo)策略等方面促使高新技術(shù)企業(yè)盡快成長(zhǎng)起來(lái)，以便能以較高價(jià)格退出所投資企業(yè)，實(shí)現(xiàn)高額回報(bào)。所以，這就需要完善的資本市場(chǎng)作依托，以安排風(fēng)險(xiǎn)資本的及時(shí)退出，形成風(fēng)險(xiǎn)資本融資的良性循環(huán)。

　�。�六）完善資本市場(chǎng)，拓寬中小企業(yè)直接融資渠道

　　直接融資具備能夠得到不需償還外部所有權(quán)、改善企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、有效配置社會(huì)資源等優(yōu)勢(shì)，所以，目前政府應(yīng)著力完善直接融資體系，建立立體化、多層次的資本市場(chǎng)體系，以適應(yīng)不同發(fā)展規(guī)模的企業(yè)的融資需求。我國(guó)可以借鑒美國(guó)發(fā)展NASDAQ市場(chǎng)的成功經(jīng)驗(yàn)，建立為規(guī)模小、技術(shù)含量高且有市場(chǎng)潛力的高科技中小企業(yè)融資服務(wù)的資本市場(chǎng)，鼓勵(lì)符合條件的企業(yè)進(jìn)入證券市場(chǎng)籌資，這樣既可以幫助中小企業(yè)解決融資“瓶頸”，又可以分散投資風(fēng)險(xiǎn)，變社會(huì)個(gè)人消費(fèi)基金為生產(chǎn)發(fā)展基金，完善我國(guó)日益壯大的資本市場(chǎng)。

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