2007年，中國資本市場市值輕松一躍，從兩年前的3萬億達(dá)到30萬億元人民幣，超過了國民生產(chǎn)總值，進(jìn)入了一個(gè)管理學(xué)之父德魯克當(dāng)年所稱的“虛擬經(jīng)濟(jì)”超過實(shí)體經(jīng)濟(jì)的時(shí)代。在我們幻覺中享受著巨大財(cái)富增值的同時(shí)，莫名的不安和恐懼也悄然襲上心頭。這對(duì)于任何個(gè)人都是撲朔迷離的時(shí)運(yùn)，企業(yè)家和政府便不免進(jìn)退失據(jù)、舉止乖張。不曾駛?cè)脒^這樣一個(gè)陌生港灣和迷茫航線的我們，卻偏偏又如此堅(jiān)強(qiáng)和自信。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家加爾布雷斯在上世紀(jì)50年代用一本“富裕社會(huì)”提示我們，人類社會(huì)從供給不足到需求不足的過剩經(jīng)濟(jì)的典型標(biāo)志，是私人的炫耀性富足和公共的可恥性貧困。重溫他的名句：“開著桃木內(nèi)飾、配備空調(diào)、動(dòng)力轉(zhuǎn)向的汽車出游的家庭，穿過了坑坑洼洼、垃圾遍地、建筑破敗、廣告林立和到處拉著亂七八糟電線的城市，到達(dá)了被商業(yè)藝術(shù)遮蔽不見的鄉(xiāng)村�！�
我們正在經(jīng)歷這個(gè)過程，跋扈的繁榮正在試圖掩蓋貧困，或者努力忘卻它的存在。在并購領(lǐng)域里，一個(gè)個(gè)呼之欲出的海外大收購正在向全球宣告，來自中國的暴發(fā)戶進(jìn)城了，我們要收購盡可能多的資源、能源和產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，繼續(xù)沿用浪費(fèi)和破壞環(huán)境的方式來保障中國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，用更高更快更強(qiáng)的奧運(yùn)精神統(tǒng)領(lǐng)大國崛起，甚至發(fā)動(dòng)一場以人民幣為本位的“貨幣戰(zhàn)爭”。當(dāng)我們?nèi)匀凰较掠樞Α败饺亟憬恪钡娘L(fēng)情萬種時(shí)，全世界正在關(guān)注我們的表現(xiàn)。
與全球并購的歷史進(jìn)程相比，本土并購市場仍然是上個(gè)世紀(jì)30年代的基礎(chǔ)，依賴著60年代的金融工具，操持著90年代的眼光，頭重腳輕根底淺，踉踉蹌蹌地前行。還是“虛心使人進(jìn)步”為好。
中國的本土市場是全球經(jīng)濟(jì)最大的成長機(jī)會(huì)，難道我們的國家外匯資本能力，不能在本土與全球資本競爭，非要到海外收購高價(jià)低質(zhì)的資產(chǎn)么？雖然我們都希望中國企業(yè)走向海外，開拓市場提高品位。
2008年，中國的并購市場的繁榮，仍取決于三種并購力量的博弈——即國有企業(yè)的高歌猛進(jìn)、民營企業(yè)的低調(diào)潛行、全球公司步步為營的滲透。這是老生常談，也是長期格局。特別值得考慮的是，繁榮時(shí)期的資本市場和并購市場，將全然不同于以往的經(jīng)驗(yàn)。業(yè)界人士需要重新領(lǐng)悟大格局和新思維，并購的游擊戰(zhàn)，已經(jīng)發(fā)展為陣地戰(zhàn)和運(yùn)動(dòng)戰(zhàn)，并購戰(zhàn)略的制定和把握，特別是并購管理能力的建立將是制高點(diǎn)，兵家必爭。所以，我認(rèn)為，2008年并購市場將出現(xiàn)三大趨勢(shì)：
第一，市場磨合會(huì)加劇。現(xiàn)在中國資本通過并購的手段，直接與國際對(duì)接，與外資企業(yè)進(jìn)入同一階段、在同一價(jià)值鏈上對(duì)抗。這是直接的商業(yè)利益對(duì)抗，但也是我們所不熟悉的。中國改革開放以來，我們沒有遇到太多的反傾銷、產(chǎn)品技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、反壟斷等方面的沖突，這些我們不熟悉，這是企業(yè)相對(duì)進(jìn)入高端市場才會(huì)遇到的。我們必須高度關(guān)注這些問題。
第二，上述沖突會(huì)影響我們的企業(yè)制度建設(shè)。目前，我國國有企業(yè)正在逐漸轉(zhuǎn)向市場。這種轉(zhuǎn)型可以說有的成功，有的失敗，有的根本沒有轉(zhuǎn)型，仍然代表國家。在這種狀況下，上述沖突會(huì)改變企業(yè)的性質(zhì)，比如管理層改造、換股等，這些都有可能改變中國的企業(yè)制度。
第三，會(huì)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)制度產(chǎn)生影響。由于并購增多，企業(yè)磨合增多，從而要求中國政府組織市場的方式也必須改變。但是這樣一來，宏觀金融政策還起不起作用？宏觀調(diào)控對(duì)在并購中走向國際化的企業(yè)是否仍然有效？政府怎樣尊重市場？能不能從市場統(tǒng)治變?yōu)槭袌龉苤�？海外并購還會(huì)給中國的競爭方式、企業(yè)制度、經(jīng)濟(jì)制度帶來哪些變化？
2008年，中國的并購市場是否能迎來一個(gè)春天，中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展能否隨著北京奧運(yùn)的到來而更上一層樓，中國資本市場的路究竟在何方……讓我們共同期待。
