[期貨日報]生豬“保險+期貨”業(yè)務(wù)發(fā)展可期

[期貨日報]生豬“保險+期貨”業(yè)務(wù)發(fā)展可期

受非洲豬瘟影響，我國生豬供求關(guān)系失衡，價格波動加劇，生豬養(yǎng)殖風(fēng)險持續(xù)加大，穩(wěn)定生豬生產(chǎn)受到高度重視。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2019年，我國豬肉產(chǎn)量超過4200萬噸，生豬產(chǎn)業(yè)直接關(guān)系國計民生，因此與其他農(nóng)業(yè)保險相比，養(yǎng)殖戶普遍對生豬養(yǎng)殖險有著更強(qiáng)烈的需求。 

對于生豬期貨即將上市，有保險行業(yè)人士對期貨日報記者表示，生豬期貨將為生豬保險帶來新的風(fēng)險分散渠道，生豬保險產(chǎn)品未來將進(jìn)一步提高保障水平、擴(kuò)大覆蓋面。此外，隨著近年來“保險+期貨”項目逐漸普及并受到各地政府的認(rèn)可，未來生豬“保險+期貨”發(fā)展可期，各級財政也將加大資金補(bǔ)貼力度，使保障水平逐步貼近養(yǎng)殖戶實際養(yǎng)殖成本，切實保障養(yǎng)殖戶收益，確保生豬產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。 

保險公司生豬價格保險面臨諸多風(fēng)險 

據(jù)了解，自非洲豬瘟疫情發(fā)生以來，生豬保險在穩(wěn)定生豬產(chǎn)業(yè)經(jīng)營、擴(kuò)大生豬養(yǎng)殖規(guī)模、促進(jìn)生豬產(chǎn)能恢復(fù)等方面發(fā)揮了重要作用。與此同時，保險公司也紛紛創(chuàng)新生豬保險產(chǎn)品和模式，為養(yǎng)殖戶提供多樣化的避險渠道。據(jù)悉，我國當(dāng)前生豬保險的險種多樣，既有傳統(tǒng)險種也有創(chuàng)新險種。 

人保財險農(nóng)險部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前，在人保財險生豬保險體系中，既有傳統(tǒng)生豬死亡保障的相關(guān)險種，也有諸多創(chuàng)新型險種，旨在為養(yǎng)殖戶提供多元化風(fēng)險保障。 

“傳統(tǒng)險種主要包括中央政策性能繁母豬保險、育肥豬保險，以及地方政策性/商業(yè)性能繁母豬保險、育肥豬保險等，主要保障生豬生產(chǎn)過程中遭受疫疾病、自然災(zāi)害、意外事故等自然風(fēng)險導(dǎo)致生豬死亡給養(yǎng)殖戶帶來的損失；創(chuàng)新型險種則主要包括生豬價格指數(shù)保險、生豬收入/收益保險等價格類創(chuàng)新保險，重點保障豬肉市場價格下跌帶來的養(yǎng)殖戶損失，幫助規(guī)避生產(chǎn)過程中因為市場價格大幅波動而面臨的風(fēng)險?！鄙鲜鋈吮Ｘ旊U農(nóng)險部相關(guān)負(fù)責(zé)人說。 

記者了解到，在提供生豬價格保險時，保險公司也面臨諸多問題和風(fēng)險。太保財險農(nóng)險部負(fù)責(zé)人表示，生豬價格保險保障的是系統(tǒng)性價格風(fēng)險，保險公司面臨著逆選擇風(fēng)險和巨額賠付風(fēng)險。 

“當(dāng)前我們?yōu)轲B(yǎng)殖戶提供生豬保險面臨三大風(fēng)險：一是面臨逆選擇的風(fēng)險，生豬生產(chǎn)者更容易獲得豬肉價格波動信息，豬價面臨下行壓力時，農(nóng)戶更有投保意愿；二是面臨數(shù)據(jù)匱乏的風(fēng)險，當(dāng)前市場上缺少直接反映生豬出欄價格的數(shù)據(jù)，保險公司經(jīng)常通過仔豬、飼料等價格間接獲取生豬養(yǎng)殖成本數(shù)據(jù)；三是面臨較大的系統(tǒng)性風(fēng)險，且再保支持不充分，自留風(fēng)險較高。”大地財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)總監(jiān)兼農(nóng)險部總經(jīng)理成文清說。 

談到當(dāng)前分散生豬保險風(fēng)險的方式，中華財險總經(jīng)理助理江炳忠告訴記者，一是通過合理安排年度再保合同，與再保險公司形成風(fēng)險共擔(dān)機(jī)制；二是通過做大政策性生豬保險，擴(kuò)大保險覆蓋面，增強(qiáng)對生豬價格保險風(fēng)險發(fā)生的承載力。 

據(jù)成文清介紹，雖然現(xiàn)階段我國生豬養(yǎng)殖保險已廣泛覆蓋，能夠保障養(yǎng)殖戶基本養(yǎng)殖成本，但在實際生產(chǎn)中，生豬市場價格是影響?zhàn)B殖戶收益的另一重要因素。多年來，保險公司一直在嘗試生豬價格指數(shù)保險，但由于缺乏風(fēng)險區(qū)劃、系統(tǒng)性風(fēng)險高、價格數(shù)據(jù)不透明、缺乏再保支持等因素，未能有效擴(kuò)大覆蓋面。 

生豬期貨將帶來新的風(fēng)險分散渠道 

去年以來，生豬保險的發(fā)展獲得了來自國家政策層面的大力支持。為擴(kuò)大育肥豬保險規(guī)模，調(diào)動生豬養(yǎng)殖場（戶）恢復(fù)生豬生產(chǎn)的積極性，財政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、銀保監(jiān)會等多部門接連發(fā)文出臺一系列政策措施，支持生豬生產(chǎn)發(fā)展，明確加大生豬保險支持力度、持續(xù)開展并擴(kuò)大生豬價格保險試點、充分拓寬風(fēng)險抵補(bǔ)渠道、切實建立健全生豬產(chǎn)業(yè)風(fēng)險緩釋機(jī)制等具體要求。 

目前，生豬保險產(chǎn)品的保障程度進(jìn)一步提高，政策性補(bǔ)充產(chǎn)品、商業(yè)性產(chǎn)品不斷豐富，產(chǎn)品模式也進(jìn)一步向多元化發(fā)展。但從當(dāng)前來看，生豬價格保險還存在高風(fēng)險無法轉(zhuǎn)嫁的問題。由于價格風(fēng)險的系統(tǒng)性特征，生豬價格保險可能出現(xiàn)大范圍的同時賠付，保險公司卻難以通過再保險市場分散風(fēng)險，業(yè)務(wù)難以推進(jìn)。未來，生豬期貨上市后，將為生豬價格保險提供一個有效的“再保險”市場，轉(zhuǎn)移價格波動帶來的巨大風(fēng)險。 

多位業(yè)內(nèi)人士還對記者表示，未來生豬期貨的上市，將有效發(fā)揮保險公司及期貨公司在各自領(lǐng)域的專業(yè)優(yōu)勢，為生豬產(chǎn)業(yè)規(guī)避風(fēng)險、促進(jìn)行業(yè)繁榮發(fā)展提供有效的風(fēng)險管理手段。 

“生豬期貨上市無疑將給保險公司承接生豬價格保險項目帶來巨大幫助：一是將規(guī)范承保標(biāo)的，二是將形成透明、公平、公正的價格，三是可實現(xiàn)更有效的價格風(fēng)險分散與對沖?！碧Ｘ旊U農(nóng)險部負(fù)責(zé)人說。 

成文清也表示，生豬期貨上市將進(jìn)一步豐富生豬保險產(chǎn)品，可以為在更大范圍開展生豬價格保險提供有力支持。未來保險公司可以通過錨定生豬期貨合約價格，為開展生豬價格保險找到價格依據(jù)，豐富風(fēng)險對沖的手段。 

“生豬保險是公司養(yǎng)殖險的主營業(yè)務(wù)，生豬期貨上市將為保險公司在原有再保險的基礎(chǔ)上，拓展保險業(yè)風(fēng)險管理的渠道，提高風(fēng)險管理的效率。下一步，保險行業(yè)可以和大商所、期貨公司進(jìn)一步加強(qiáng)聯(lián)系合作，開發(fā)生豬‘保險+期貨’價格保險產(chǎn)品，加大對生豬養(yǎng)殖場（戶）的風(fēng)險保障?！比吮Ｘ旊U農(nóng)險部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，展望未來，通過構(gòu)建“生豬養(yǎng)殖場（戶）+保險+期貨”聯(lián)動模式，可以形成生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)風(fēng)險分散鏈條，對金融促進(jìn)生豬穩(wěn)產(chǎn)保供有積極作用，進(jìn)一步提升金融對穩(wěn)定生豬生產(chǎn)、服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的作用。 

保險行業(yè)籌劃生豬“保險+期貨” 

業(yè)內(nèi)人士表示，生豬期貨的推出將為市場提供一個公開、透明、具有連續(xù)性和權(quán)威性的價格參考，為我國的生豬產(chǎn)業(yè)鏈帶來一系列積極變化。隨著生豬期貨上市，生豬價格保險也迎來發(fā)展機(jī)遇，生豬保險未來將由“保生產(chǎn)”過渡到“保價格”“保收入”。 

據(jù)了解，當(dāng)前，國內(nèi)多家保險公司都在積極籌劃生豬期貨上市后的相關(guān)創(chuàng)新業(yè)務(wù)。成文清對記者表示，生豬期貨上市后，大地保險會積極探索生豬市場風(fēng)險管理機(jī)制，充分發(fā)揮期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，利用生豬期貨及衍生品工具提供的對沖手段，積極開展生豬價格保險、生豬收入保險、生豬養(yǎng)殖利潤保險等一系列新型保險產(chǎn)品，由“保生產(chǎn)”逐步過渡到“保價格”“保收入”“保利潤”，為養(yǎng)殖場、加工廠、貿(mào)易商等生豬全產(chǎn)業(yè)鏈提供可持續(xù)的市場風(fēng)險管理方案。 

近年來，為積極貫徹中央一號文件精神，多家保險公司就“保險+期貨”模式進(jìn)行了積極探索，積累了相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)驗，隨著生豬期貨的上市，生豬“保險+期貨”業(yè)務(wù)發(fā)展可期。 

據(jù)人保財險農(nóng)險部相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，目前，人保財險已開展了大豆、玉米、雞蛋、飼料期貨價格保險，在“保險+期貨”方面積累了一定經(jīng)驗，并制定了“保險+期貨”業(yè)務(wù)管理制度。 

“下一步，我們將在已有工作經(jīng)驗基礎(chǔ)上，積極對接大商所及期貨公司，選擇條件成熟的省份進(jìn)行生豬‘保險+期貨’業(yè)務(wù)試點，創(chuàng)新產(chǎn)品開發(fā)，加大對生豬養(yǎng)殖場（戶）的風(fēng)險保障，拓寬保險服務(wù)領(lǐng)域。此外，我們將結(jié)合保險業(yè)務(wù)實際，進(jìn)一步優(yōu)化生豬期貨保險制度、業(yè)務(wù)流程和承保理賠實務(wù)，促進(jìn)生豬‘保險+期貨’業(yè)務(wù)穩(wěn)定健康發(fā)展。”上述人保財險農(nóng)險部相關(guān)負(fù)責(zé)人說。 

江炳忠表示，生豬期貨上市后，中華財險將成立專項研究小組，聯(lián)合業(yè)務(wù)實力較強(qiáng)的期貨公司和外部專家，共同探討生豬“保險+期貨”項目的創(chuàng)新模式，重點推進(jìn)生豬價格保險及生豬收益保險項目，共同開展調(diào)研，研究擬訂創(chuàng)新方案。 

“一是計劃積極與期貨公司溝通洽談，為下一步生豬‘保險+期貨’業(yè)務(wù)的開展做好前期準(zhǔn)備；二是計劃在生豬價格保險需求較為旺盛的省份，與對應(yīng)分公司加強(qiáng)溝通，積極宣導(dǎo)，在風(fēng)險可控的前提下，逐步擴(kuò)大生豬價格保險業(yè)務(wù)規(guī)模，為生豬產(chǎn)業(yè)提供更加充分的風(fēng)險保障?！苯覍ζ谪浫請笥浾哒f。 

太保財險農(nóng)險負(fù)責(zé)人也表示，生豬期貨上市后，公司將全面啟動生豬價格保險業(yè)務(wù)，尤其對標(biāo)準(zhǔn)化、大中型生豬養(yǎng)殖企業(yè)加大拓展和對接力度。 

在江炳忠看來，保險和期貨都是具有風(fēng)險轉(zhuǎn)移功能的金融屬性產(chǎn)品，單獨(dú)一種金融工具存在各自的局限性，如價格類保險存在定價難和系統(tǒng)性風(fēng)險的問題，期貨、期權(quán)存在操作門檻較高，普通農(nóng)戶不便參與的問題?！氨ｋU+期貨”模式通過將保險和期貨兩種金融工具融合聯(lián)動起來，通過風(fēng)險層層轉(zhuǎn)移，最后釋放至期貨市場，形成風(fēng)險分散、各方受益的閉環(huán)，能夠有效穩(wěn)定生豬市場價格，保護(hù)養(yǎng)殖戶收益。 

“未來實現(xiàn)生豬‘保險+期貨’的聯(lián)動，一方面可以為廣大養(yǎng)殖場（戶）提供更加充足的風(fēng)險保障，有利于養(yǎng)殖場（戶）日常經(jīng)營管理，進(jìn)而穩(wěn)定當(dāng)?shù)厣i市場價格，有利于生豬產(chǎn)業(yè)的健康、可持續(xù)發(fā)展；另一方面‘保險+期貨’更有利于保險市場的業(yè)務(wù)發(fā)展及經(jīng)營的穩(wěn)定?！苯艺f。 

2020年05月21日

期貨日報