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歷年期貨從業(yè)《基礎(chǔ)知識(shí)》試題詳解：交易價(jià)格
1、6 月5 日，買賣雙方簽訂一份3 個(gè)月后交割的一籃子股票組合的遠(yuǎn)期合約，該一籃子股票組合與恒生指數(shù)構(gòu)成完全對應(yīng)，此時(shí)的恒生指數(shù)為 150000 點(diǎn)，恒生指數(shù)的合約乘數(shù)為50 港元，市場利率為8%.該股票組合在8月5 日可收到10000 港元的紅利。則此遠(yuǎn)期合約的合理價(jià)格為 （）港元。
A、15214
B、752000
C、753856
D、754933
答案：D
解析：如題，股票組合的市場價(jià)格=15000*50=750000，因?yàn)槭? 個(gè)月交割的一籃子股票組合遠(yuǎn)期合約，故資金持有成本= （750000*8%）/4=15000，持有1個(gè)月紅利的本利和=10000*（1+8%/12）=10067，因此合理價(jià)格=750000+15000-10067=754933.
2、某多頭套期保值者，用七月大豆期貨保值，入市成交價(jià)為2000 元/噸；一個(gè)月后，該保值者完成現(xiàn)貨交易，價(jià)格為2060 元/噸。同時(shí)將期貨合約以2100 元/噸平倉，如果該多頭套保值者正好實(shí)現(xiàn)了完全保護(hù)，則應(yīng)該保值者現(xiàn)貨交易的實(shí)際價(jià)格是（ ）。
A、2040 元/噸
B、2060 元/噸
C、1940 元/噸
D、1960 元/噸
答案：D
解析：如題，有兩種解題方法：
（1）套期保值的原理，現(xiàn)貨的盈虧與期貨的盈虧方向相反，大小一樣。期貨= 現(xiàn)貨，即2100-2000=2060-S；
（2）基差維持不變，實(shí)現(xiàn)完全保護(hù)。一個(gè)月后，是期貨比現(xiàn)貨多40 元；那么一個(gè)月前，也應(yīng)是期貨比現(xiàn)貨多40 元，也就是2000-40=1960元。
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