免費(fèi)問(wèn)答

、 某公司原有資產(chǎn)1000萬(wàn)元，權(quán)益乘數(shù)為2。普通股每股面值10元，每股凈資產(chǎn)16元。公司的邊際貢獻(xiàn)率為40%，全部固定成本和費(fèi)用（不包括債務(wù)利息，下同）為200萬(wàn)元，債務(wù)資本成本平均為10%。公司所得稅率為25%。公司擬追加投資300萬(wàn)元擴(kuò)大業(yè)務(wù)，每年固定成本增加30萬(wàn)元，并使變動(dòng)成本率降低至原來(lái)的75%。其籌資方式有二： 　　一是全部發(fā)行普通股30萬(wàn)股（每股面值10元）；二是按面值發(fā)行公司債券300萬(wàn)，票面利率12%。 　　要求： 　　(1)計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)的銷售額以及此時(shí)的每股收益；(2)上述兩種籌資方式在每股收益無(wú)差別點(diǎn)條件下的經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿分別為多少，說(shuō)明了什么問(wèn)題； (3)若下年度公司的銷售額可達(dá)到800萬(wàn)元，則其宜采用上述何種籌資方式（以提高每股收益和降低總桿為標(biāo)準(zhǔn)）。