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宏利公司2005年年初的負(fù)債級(jí)所有者權(quán)益總額為8000萬(wàn)元，其中 ，公司債券為1000萬(wàn)元（按面值發(fā)行，票面利率為8%，每年年末 付息，三年之后到期），普通股股本為5000萬(wàn)元（面值1元） ?資 本公積為2000元。2005年該公司為擴(kuò)大規(guī)模，需要再籌集資金200 0萬(wàn)元，現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇。方案一：增發(fā)普通股，預(yù)計(jì)每股 發(fā)行價(jià)格為5元;方案二:增發(fā)同類公司債券,按面值發(fā)行,票面年利率8 ％.預(yù)計(jì)2005年可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)2000萬(wàn)元,適用的企業(yè)所得稅率為 33%.要求：（1)計(jì)算增發(fā)普通股方案下2005年增發(fā)的普通股股數(shù)和20 05年全年的債券利息。 （2） 計(jì)算增發(fā)公司債券方案下2005年全年 的債券利息。（3）計(jì)算每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，并據(jù)此 進(jìn)行籌資決策。

84785011| 提問時(shí)間：2022 05/05 16:35
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職稱：中級(jí)會(huì)計(jì)師,初級(jí)會(huì)計(jì)師,注冊(cè)會(huì)計(jì)師
您好！ (1).增發(fā)的普通股股數(shù)=2000/5=400萬(wàn)股，全年的債權(quán)利息=1000*8%=80萬(wàn)元（2）。增發(fā)債券的利息=1000*8%+2000*8%=240萬(wàn)元（3）. (EBIT-80)*(1-33%)/(5000+400)=(EBIT-240)*(1-33%)/5000，計(jì)算出息稅前利潤(rùn)EBIT=2240萬(wàn)元因?yàn)?240>2000，所以股票融資時(shí)的每股收益大于債權(quán)融資的每股收益，故采用股票融資
2022 05/06 09:24
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