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實(shí)務(wù)
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Po1ing公司管理當(dāng)局認(rèn)為，如果用50萬英鎊買進(jìn)一種新設(shè)備，可以獲得14%的投資收益率。公司盡力保持債務(wù)與股權(quán)資本各占50%的資本結(jié)構(gòu)。但某銀行愿意按12%的利率借給公司50萬英鎊來購買新設(shè)備。Po1ing公司的財(cái)務(wù)主管估算公司普通股資本成本為18%，高于14%的新設(shè)備投資收益率。但由于公司可以完全靠債務(wù)來融資，因此，Poling公司管理當(dāng)局決定按12%的利率從銀行借入新設(shè)備投資所需的全部50萬英鎊，新設(shè)備投資后運(yùn)轉(zhuǎn)良好。隨后的一年中，Po1ing公司管理當(dāng)局又發(fā)現(xiàn)了另一個(gè)更好的投資機(jī)會(huì)，大約需要花費(fèi)50萬英鎊，不過這個(gè)項(xiàng)目的預(yù)期投資收益率為17%，比上年的新設(shè)備投資項(xiàng)目還要好。但當(dāng)Poling公司管理當(dāng)局找到銀行融資時(shí)，發(fā)現(xiàn)銀行不愿再向公司貸款。思考：1.為什么銀行不愿再向公司貸款？2.如果你是公司財(cái)務(wù)主管，第一筆融資尚未進(jìn)行，你可以向公司管局提出的建議是什么？
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收益率14%
資本成本12%×50%+18%×50%＝15%
這個(gè)時(shí)候不會(huì)有盈利
1，首先啊，在第一個(gè)方案里面，這個(gè)項(xiàng)目是不賺錢的，那么在第二個(gè)項(xiàng)目里面是可以進(jìn)行盈利的。那么這個(gè)時(shí)候肯定是建議管理者用后面一個(gè)項(xiàng)目來進(jìn)行處理。同時(shí)，而之所以不愿意貸款，是因?yàn)楝F(xiàn)在的一個(gè)負(fù)債已經(jīng)達(dá)到了50%，況且企業(yè)不盈利，這種時(shí)候銀行貸款的話，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更大。
2022 05/09 18:13
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