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【題4-5】 海濱公司目前的資金來源包括每股面值1元的普通股 800萬股和平均利率為10%的3000 萬元債券。該公司擬投產(chǎn)新產(chǎn)品,該項(xiàng)目需要資金4000萬元,預(yù)期投產(chǎn)后每年可增加息稅前利潤 400萬元。有兩個(gè)籌資方案: 、怎家訂%的利率發(fā)行債券:lo%·3000 二是按20元/股的價(jià)格增發(fā)普通股。該公司目前的息稅前利潤為1600萬元,公司適用的所得稅稅率為25%,證券發(fā)行費(fèi)忽略不計(jì)。要求: (1)計(jì)算兩個(gè)籌資方案的每股收益. (2)計(jì)算兩個(gè)籌資方案的每股收益無差別點(diǎn)。
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您好，題干里面籌資方案一數(shù)字不清楚
2022 06/20 15:51
84785039 
2022 06/20 15:53
方案一是按11%的利率發(fā)行債券
84785039
2022 06/20 15:54
您好，我想問一下求每股收益的時(shí)候，股數(shù)是怎么的到的呢？
朱小慧老師 
2022 06/20 16:02
計(jì)算過程如下
1.
方案一每股收益=（1600+400-3000*10%-4000*11%）*（1-25%）/800=1.18125
方案二每股收益=（1600+400-3000*10%）*（1-25%）/1000=1.275
2.
（EBIT-3000*10%-4000*11%）*（1-25%）/800=（EBIT-3000*10%）*（1-25%）/1000
每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤是2500
84785039
2022 06/20 16:06
這個(gè)股數(shù)怎么得到的呢？方案一的股數(shù)是800，方案二的股數(shù)是1000，800和1000是怎么得到的?。?/div>
朱小慧老師
2022 06/20 16:24
計(jì)算過程如下
800是題干里面的800
1000是800+4000/20=1000
84785039
2022 06/20 16:25
這樣，謝謝
朱小慧老師
2022 06/20 16:33
不客氣哈，麻煩對(duì)我的回復(fù)進(jìn)行評(píng)價(jià)，謝謝
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某公司目前的資本結(jié)構(gòu)是：發(fā)行在外普通股800萬股（面值1元，發(fā)行價(jià)格為10元），以及平均利率為10%的3000萬元借款。公司擬增加一條生產(chǎn)線，需增加投資4000萬元，預(yù)期投產(chǎn)后項(xiàng)目新增息稅前利潤400萬。經(jīng)分析該項(xiàng)目有兩個(gè)融資方案：(1)按11%的利率發(fā)行債券；(2)按20元的價(jià)格對(duì)外增發(fā)普通股200萬股。該公司目前的息稅前利潤大體維持在1600萬元左右，公司適用的所得稅率為25%，證券發(fā)行費(fèi)可忽略不計(jì)。
要求：
(1)計(jì)算兩種融資方案后的普通股每股收益。
(2)計(jì)算增發(fā)普通股和債券籌資的每股收益無差別點(diǎn)
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某公司目前的資本來源包括每股面值為1元的普通股800萬股和平均利率為10%的3000萬元債務(wù)。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一個(gè)新產(chǎn)品，該項(xiàng)目需要投資4000萬資方案有兩個(gè):
(1)按11%的利率發(fā)行債券;
(2)按20元/股的價(jià)格增發(fā)普通股。
該元，預(yù)期投產(chǎn)后每年可增加營業(yè)利潤(息稅前利潤) 400 萬元。該項(xiàng)目備選的籌
公司目前的息稅前利潤為1600萬元;公司適用的所得稅稅率為40%;證券發(fā)行費(fèi)可忽略不計(jì)。要求:
(1)計(jì)算不同方案籌資后的普通股每股收益;
(2)計(jì)算增發(fā)普通股和債券籌資的每股收益無差別點(diǎn);
(3)計(jì)算籌資前的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和按兩個(gè)方案籌資后的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù);
(4)根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果分析，該公司應(yīng)當(dāng)選擇哪一種籌資方式?理由是什么?
(5)如果新產(chǎn)品可提供1 000萬元的新增息稅前利潤，在不考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的情況下，公司應(yīng)選擇哪一種籌資方式?
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某公司目前的資本來源包括每股面值1元的普近股800萬股和平均利率為10%的3000萬元債務(wù)。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一個(gè)新產(chǎn)品，該項(xiàng)目需要投資4000萬元，預(yù)期投產(chǎn)后每年可增加營業(yè)利潤(息稅前盈余)400萬元。該項(xiàng)目備選的籌資方案有兩個(gè):(1)按11%的利率發(fā)行債券:(2)按20元/股的價(jià)格增發(fā)普通股。該公司目前的息稅前盈余為1600萬元:公司適用的所得稅率為40%:證券發(fā)行費(fèi)可忽略不計(jì)。要求:(1)計(jì)算按不同方案籌資后的普通股每股收益。(2)計(jì)算增發(fā)普通股和債券籌資的每股收益無差別點(diǎn)。(3)計(jì)算籌資前的財(cái)務(wù)杠桿和按兩個(gè)方案籌資后的財(cái)務(wù)杠桿。●(4)根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果分析，該公司應(yīng)當(dāng)選擇哪一種籌資方式?理由是什么?●(5)如果新產(chǎn)品可提供1000萬元或4000萬元的新增營業(yè)利潤，在不考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的情況下，公司應(yīng)選擇哪一種籌資方式?
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富華公司目前長期資金市場場價(jià)值為1000萬元，其中債券400 萬元，年利率為.12%，普通股600萬元 (60萬股，每股市價(jià)為10元)?，F(xiàn)擬追加籌資 300萬元，有兩種籌資方案:(1)增發(fā)30萬股普通股，每股發(fā)行價(jià)格為10元;
(2)平價(jià)發(fā)行300萬元長期債券， 年利率為14%。公司所得稅稅率為 25%。
要求:試計(jì)算兩種籌資方式的每股收益無差別點(diǎn)。如果預(yù)計(jì)息稅前利潤為150 萬元，那么應(yīng)當(dāng)選擇哪種籌資方案?若預(yù)計(jì)息稅前利潤為 200 萬元呢?
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某公司目前的資本來源包括每股面值1元的普通股800萬股和平均利率為10%的債務(wù)
刷進(jìn)階
風(fēng)險(xiǎn)的情況下，公司應(yīng)選擇哪一種籌資方案?
同)，以及增發(fā)普通股和優(yōu)先股籌資的每股收益無差別點(diǎn)。
行費(fèi)可忽略不計(jì)。
每年可增加息稅前利潤400萬元。該項(xiàng)目備選的資方案有三個(gè):
3000萬元。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一項(xiàng)新產(chǎn)品，該項(xiàng)目需要投資4000萬元，預(yù)期投產(chǎn)后
(4)如果新產(chǎn)品可提供1000萬元或4000萬元的新增息稅前利潤，在不考慮財(cái)務(wù)
(3)根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果分析，該公司應(yīng)當(dāng)選擇哪一種籌資方案?理由是什么?
(2)計(jì)算籌資前的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和按三個(gè)方案籌資后的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。
(1)計(jì)算增發(fā)普通股和債券籌資的每股收益無差別點(diǎn)(用息稅前利潤表示，下
要求:
該公司目前的息稅前利潤為1600萬元;公司稅率為25%;證券發(fā)
(3)按20元/股的價(jià)格增發(fā)普通股。
(2)按面值發(fā)行股利率為12%的優(yōu)
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