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卸載可比公司財務(wù)杠桿 根據(jù)可比公司股東收益波動性估計的β值，是含有財務(wù)杠桿的β權(quán)益?？杀裙镜馁Y本結(jié)構(gòu)與目標(biāo)公司不同，要將資本結(jié)構(gòu)因素排除，確定可比公司不含財務(wù)杠桿的β值，即β資產(chǎn)。該過程通常叫卸載財務(wù)杠桿。卸載使用的公式是∶ β資產(chǎn)＝β權(quán)益÷【1＋（1－稅率）×（負(fù)債/股東權(quán)益）】 β資產(chǎn)是假設(shè)全部用權(quán)益資本融資的β值，此時沒有財務(wù)風(fēng)險?；蛘哒f，此時股東權(quán)益的風(fēng)險與資產(chǎn)的風(fēng)險相同，股東只承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險即資產(chǎn)的風(fēng)險。