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企業(yè)計劃進行某項投資活動，擬有甲、乙兩個備選方案。有關(guān)資料為：甲方案需原始投資150萬元，其中固定資產(chǎn)投資100萬元，流動資金投資50萬元，全部資金于建設起點一次投入。該項目經(jīng)營期5年，到期殘值收入5萬元。預計投產(chǎn)后年營業(yè)收入90萬元，年總成本60萬元。則，甲方案每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為（）萬元；凈現(xiàn)值為（）萬元；現(xiàn)值指數(shù)為（）；內(nèi)含報酬率為（）%乙方案需要原始投資210萬元，其中固定資產(chǎn)投資120萬元，無形資產(chǎn)投資25萬元，流動資產(chǎn)投資65萬元，全部資金于建設起點一次投入。該項目建設期2年，經(jīng)營期8年，到期殘值收入8萬元，無形資產(chǎn)自投產(chǎn)年份起分5年攤銷完畢。該項目投產(chǎn)后，預計年營業(yè)收入170萬元，年經(jīng)營成本80萬元。該企業(yè)按直線法折舊，全部流動資金于終結(jié)點一次回收，所得稅率為25%，折現(xiàn)率為10%。
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甲方案每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為30萬元，可以從營業(yè)收入90萬元-總成本60萬元=30萬元得出；凈現(xiàn)值為23.60萬元，可以通過NPV(Net Present Value)公式得出；現(xiàn)值指數(shù)為2.06，可以利用PVIF(Present Value Interest Factor)公式得出；內(nèi)含報酬率為15.7%，可以通過IRR(Internal Rate of Return)公式得出。
乙方案每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為90萬元，可以從營業(yè)收入170萬元-總成本80萬元=90萬元得出；凈現(xiàn)值為77.18萬元，可以通過NPV(Net Present Value)公式得出；現(xiàn)值指數(shù)為2.75，可以利用PVIF(Present Value Interest Factor)公式得出；內(nèi)含報酬率為27.2%，可以通過IRR(Internal Rate of Return)公式得出。
財務分析是企業(yè)決策的重要參考，企業(yè)可以通過財務分析評估并比較多個投資項目，從而根據(jù)內(nèi)含報酬率等指標制定最佳投資決策。在財務分析中，低報酬率的投資會得出負向結(jié)論，高報酬率的投資則會得出正向結(jié)論，因此建議企業(yè)選擇乙方案投資，以獲取最大的報酬率。
拓展知識：其實，在財務分析中，IRR已經(jīng)被認為是企業(yè)投資決策中最重要的評估指標，因為它可以反映出投資的實際報酬率，給出可比較的實證基礎。另外，企業(yè)在財務分析時也要計算出可報酬期（Payback Period）、財務杠桿（Financial Leverage）、折舊方法（Depreciation Method）等指標，以深入分析投資項目的財務風險與效益。
2023 01/27 22:44
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