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3P公司正在決定何時更新舊設備。舊設備當前的回收價值為2,000,000美元。當前賬面價值為1,000,000美元。如果不出售，舊設備今后5年每年年末需要400,000美元的維修費用。舊設備的年折舊額為200,000美元。在第5年年末，舊設備的回收價值為200,000美元，賬面價值為0。一種替代的設備目前售價3,000,000美元，在其5年的經(jīng)濟壽**每年需維修費用500,000美元。在第5年年末，新設備的回收價值為500,000美元。它將用直線法完全折舊。5年后，替代的設備售價為3,500,000美元。無論公司今天做出什么決策，5年后它需要購買新設備。公司稅率為34%，適用的貼現(xiàn)率為12%。假設公司能獲得足夠的利潤，以使折舊抵稅。那么公司應該現(xiàn)在還是第5年年末更新設備?
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2023 04/14 19:17
新新老師 
2023 04/14 19:54
舊設備節(jié)約的變現(xiàn)收益納稅=（2000000-1000000）*34%=340000
舊設備稅后付現(xiàn)維修費用=400000*（1-34%）=264000
舊設備折舊抵稅=200000*34%=68000
舊設備殘值凈收益納稅=200000*34%=68000
綜上第0年現(xiàn)金流=-2000000+340000=-1660000
第1-5年現(xiàn)金流=-264000+68000=-196000
第5年末現(xiàn)金流=200000-68000=132000
舊設備的NPV=-1660000-196000*(P/A,12%,5)+132000*(P/F,12%,5)=-2291644
新設備稅后付現(xiàn)維修費用=500000*（1-34%）=330000
新設備折舊抵稅=3000000/5*34%=204000
新設備殘值變現(xiàn)納稅=500000*34%=170000
綜上第0年現(xiàn)金流=-3000000
第1-5年現(xiàn)金流=-330000+204000=-126000
第5年末現(xiàn)金流=500000-170000=330000
新設備NPV=-3000000-126000*(P/A,12%,5)+330000*(P/F,12%,5)=-3266962.8
綜上舊設備的現(xiàn)金量流出小于新設備的現(xiàn)金流出，應該繼續(xù)使用舊設備，在第五年末更新設別
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