某公司目前擁有 500 萬(wàn)元資金,其中,債務(wù)資金 100 萬(wàn)元,普通股資金 400萬(wàn)元,且該資金結(jié)構(gòu)為該公司目前穩(wěn)定的資金結(jié)構(gòu),并在今后增資時(shí)保持該結(jié)構(gòu)?,F(xiàn)在該企業(yè)打算擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模,需要籌集一筆新的資金。隨著籌資額的增加,各 種資金成本的變化情況如表 5-6 所示。 要求:計(jì)算不同籌資總額范圍的邊際資金成本。 資金種類 新籌資范圍(萬(wàn)元) 個(gè)別資金成本(%) 債務(wù) 0—40 6 40以上 8 普通股 0—100 10 100以上 12
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解:(1)長(zhǎng)期借款的突破點(diǎn)=50/20%=250(萬(wàn)元)
普通股的突破點(diǎn)=80/80%=100(萬(wàn)元)
邊際資本成本(0——100萬(wàn)元)=20%5%+80%12%=10.6%
邊際資本成本(100——250萬(wàn)元)=20%5%+80%14%=12.2%
邊際資本成本(250萬(wàn)元以上)=20%10%+80%14%=13.2%
(2)最有利的投資組合為BC。
2023 05/05 16:44
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- 某企業(yè)目前擁有長(zhǎng)期資金100萬(wàn)元,其中長(zhǎng)期借款20萬(wàn)元,長(zhǎng)期債券20萬(wàn)元。經(jīng)分析,企業(yè)目前的資本結(jié)構(gòu)是最佳的,并認(rèn)為資新資金后仍應(yīng)保持這一結(jié)構(gòu)。企業(yè)擬考慮籌資新資金,擴(kuò)大經(jīng)營(yíng),個(gè)別資金成本隨籌資額增加而變動(dòng)的情況如下表所示。 資金來(lái)源 新籌資的數(shù)量圍 資金成本/% 長(zhǎng)期借款 5萬(wàn)元 5萬(wàn)元以上 5 6 長(zhǎng)期債券 10萬(wàn)元 10萬(wàn)元以上 8 10 普通股 18萬(wàn)元 18萬(wàn)元以上 12 14 要求:計(jì)算該企業(yè)新籌資總額的分界點(diǎn) 312
- 2.四都科技公司擁有資金100000萬(wàn)元。其中,長(zhǎng)期債券40000萬(wàn)元,普通股60000萬(wàn)元。該公司計(jì)劃籌集新的資金25000萬(wàn)元,并維持目前的資金結(jié)構(gòu)不變。隨著籌資額的增加,各籌資方式的資金成本變化如下表?;I資方式新籌資額/萬(wàn)元資金成本6000及以下8%長(zhǎng)期債券6000~100009%10000以上10%12000及以下普通股14%12000以上16%要求:(1)計(jì)算各籌資總額的分界點(diǎn);(2)計(jì)算各籌資范圍內(nèi)資金的邊際成本。 368
- 某企業(yè)目前擁有長(zhǎng)期資金100萬(wàn)元,其中長(zhǎng)期借款20萬(wàn)元,長(zhǎng)期債券20萬(wàn)元。經(jīng)分析,企業(yè)目前的資本結(jié)構(gòu)是最佳的,并認(rèn)為資新資金后仍應(yīng)保持這一結(jié)構(gòu)。企業(yè)擬考慮籌資新資金,擴(kuò)大經(jīng)營(yíng),個(gè)別資金成本隨籌資額增加而變動(dòng)的情況如下表所示。資金來(lái)源新籌資的數(shù)量圍資金成本/%長(zhǎng)期借款5萬(wàn)元5萬(wàn)元以上56長(zhǎng)期債券10萬(wàn)元10萬(wàn)元以上810普通股18萬(wàn)元18萬(wàn)元以上1214要求:計(jì)算該企業(yè)新籌資總額的分界點(diǎn) 234
- 某企業(yè)目前擁有長(zhǎng)期資金160萬(wàn)元,其中長(zhǎng)期借款20萬(wàn)元,長(zhǎng)期債券60萬(wàn)元,普通股80萬(wàn)元。經(jīng)分析,企業(yè)目前的資本結(jié)構(gòu)是最佳的,并認(rèn)為籌集新資金后仍應(yīng)保持這一結(jié)構(gòu)。企業(yè)擬考慮籌集新資金,擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)。各種個(gè)別資本成本隨籌資額增加而變動(dòng)的情況如表7-5所示。表7-5個(gè)別資本成本隨籌資額增加而變動(dòng)的情況資金來(lái)源新籌資的數(shù)量范圍資本成本/%5萬(wàn)元以內(nèi)5長(zhǎng)期借款5萬(wàn)元以上67.5萬(wàn)元以內(nèi)7長(zhǎng)期債券7.5萬(wàn)元以上815萬(wàn)元以內(nèi)10普通股15萬(wàn)元以上12要求:計(jì)算該企業(yè)新籌資總額的分界點(diǎn),編制邊際資本成本規(guī)劃表。 414
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