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同學(xué)，你好 因?yàn)樨?cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝每股收益變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率，在息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率相同的情況下，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，意味著每股收益變動(dòng)率越大，而在每股收益無差別點(diǎn)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)不同的方案的每股收益是相同的，所以，當(dāng)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)大于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)時(shí)（即息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率相同時(shí)），財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)大的方案的每股收益增長(zhǎng)率大一些，增長(zhǎng)之后的每股收益也大一些，因此，應(yīng)該選擇財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)大的方案；反之，當(dāng)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)小于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)時(shí)（即息稅前利潤(rùn)降低率相同時(shí)），財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)小的方案的每股收益降低率小一些，降低之后的每股收益大一些，因此，應(yīng)該選擇財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)小的方案。