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老師請教一下這道題的股利我咋覺得是2*（1+14%）/P+14%=10%這個公式呢，整不會啦哈
溫馨提示：如果以上題目與您遇到的情況不符，可直接提問，隨時問隨時答
同學你好，我來為你解答，請稍等
2023 11/17 20:40
apple老師 
2023 11/17 20:42
你的理解 是把股利當做 永續(xù)穩(wěn)定增長了?？梢岳?永續(xù)年金現(xiàn)值公式求現(xiàn)值。而本題不是這樣的。前面幾期都是不穩(wěn)定 且每年增長率并不一樣。因此。不能按照模型去算股票的價值
84785027 
2023 11/17 21:08
噢噢，明白了，到了第四年就是穩(wěn)定增長了是吧，那第四年2.81/10%X(P/F,10%,2)除以10%也沒太明白
apple老師
2023 11/17 21:50
同學你好，這道題目的答案 是從第 3 年就開始算穩(wěn)定期了。后續(xù)都按照永續(xù)年金求現(xiàn)值，折算到第 3 期期初。再用復利現(xiàn)值系數(shù)。折現(xiàn)到第 1 年初。
apple老師
2023 11/17 21:53
從第三年開始 用的是 固定股利模型 不是固定股利增長模型。因此，是 2.81/10%，然后，復利現(xiàn)值到第一年初，
84785027
2023 11/18 16:01
好的，非常感謝老師的耐心解答，固定股利模型和固定股利增長模型的區(qū)別是啥呀？整不會了
apple老師
2023 11/18 16:05
同學你好，不客氣。假定資本成本或者說折現(xiàn)率為 r
1) 固定股利模型 ：就是不增長 比方說，未來一期股利
為 2 元每股。那么。股票價值=2/r
2)固定股利增長 模型 ：就是按照固定比例增長，比方說，增長率 3% 仍然未來一期股利為 2 元每股。那么。股票價值=2/(r-3%)
84785027
2023 11/18 16:53
嗯嗯，明白了，非常感謝
apple老師
2023 11/18 16:55
不客氣同學，能幫到你很開心
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