免費(fèi)問(wèn)答

在通貨膨脹持續(xù)的環(huán)境下，投資者面臨著資產(chǎn)保值和增值的重大挑戰(zhàn)。通貨膨脹本質(zhì)上是一種貨幣現(xiàn)象，當(dāng)貨幣供應(yīng)量超過(guò)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需求時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)貨幣貶值，進(jìn)而導(dǎo)致物價(jià)水平普遍上升。債券作為一種固定收益投資工具，在這種情況下通常不能提供足夠的回報(bào)來(lái)抵消通貨膨脹的影響，因此其保值功能受到限制。 債券的固定收益率是其吸引力的主要來(lái)源，也是其在高通脹環(huán)境下的局限所在。由于債券的利息支付是預(yù)先確定的，因此在通貨膨脹加劇時(shí)，未來(lái)現(xiàn)金流的實(shí)際購(gòu)買力將不斷縮水。盡管一些特殊類型的債券，如通脹保值債券（TIPS）設(shè)計(jì)用于對(duì)沖通脹風(fēng)險(xiǎn)，但大多數(shù)普通債券并不具備這樣的特性。 此外，從貨幣政策的角度考慮，中央銀行在面對(duì)高通脹壓力時(shí)往往會(huì)采取緊縮政策，提高利率。這種政策轉(zhuǎn)變會(huì)加劇現(xiàn)有債券的市場(chǎng)價(jià)值下降，因?yàn)樾掳l(fā)行的債券會(huì)提供更高的回報(bào)，使得市場(chǎng)上現(xiàn)有低利率債券的相對(duì)吸引力降低。這種市場(chǎng)價(jià)值的下降進(jìn)一步削弱了債券作為通脹對(duì)沖工具的有效性