問題已解決
某企業(yè)發(fā)行債券、優(yōu)先股普通股籌集資金。發(fā)行債款5000萬元,票面利率8%籌資費用率2%;優(yōu)先股2000萬元年股利率12%籌資費用率5%普通股3000萬元,籌資費用率7%。預計下年度14%并以每年4%的速度遞增若企業(yè)適用的所得稅率為25%(1)要求計算個別資金成本,(2)計算加權(quán)平均資本金成本。
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(1)
債券的個別資金成本 = 票面利率×(1 - 所得稅率)÷(1 - 籌資費用率)
= 8%×(1 - 25%)÷(1 - 2%) ≈ 6.12%
優(yōu)先股的個別資金成本 = 年股利率÷(1 - 籌資費用率)
= 12%÷(1 - 5%) ≈ 12.63%
普通股的個別資金成本 = 預計下年度股利÷[普通股籌資額×(1 - 籌資費用率)] + 增長率
= 3000×14%÷[3000×(1 - 7%)] + 4% ≈ 18.97%
(2)
加權(quán)平均資金成本 = (債券籌資額×債券個別資金成本 + 優(yōu)先股籌資額×優(yōu)先股個別資金成本 + 普通股籌資額×普通股個別資金成本)÷ 總籌資額
總籌資額 = 5000 + 2000 + 3000 = 10000(萬元)
加權(quán)平均資金成本 = (5000×6.12% + 2000×12.63% + 3000×18.97%)÷ 10000
= (306 + 252.6 + 569.1)÷ 10000
= 1127.7÷10000
= 11.28%
2024 06/29 09:04
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