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在計(jì)算營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量時(shí)，非付現(xiàn)成本（這里是折舊）通常不乘以（1?-?所得稅稅率）（即不乘以?25%），原因如下： 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量?=?凈利潤(rùn)?+?非付現(xiàn)成本。 凈利潤(rùn)是在計(jì)算息稅前利潤(rùn)后扣除了所得稅得到的，息稅前利潤(rùn)在扣除了所得稅費(fèi)用后才得到凈利潤(rùn)，這個(gè)過(guò)程中已經(jīng)考慮了所得稅對(duì)利潤(rùn)的影響。而折舊雖然是成本的一部分，但它是非付現(xiàn)成本，不直接影響現(xiàn)金流的流出，只是在會(huì)計(jì)核算中作為成本的一部分減少了利潤(rùn)，進(jìn)而影響所得稅的計(jì)算。 在計(jì)算營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量時(shí)，將凈利潤(rùn)加上非付現(xiàn)成本，就可以得到考慮了所得稅因素后的現(xiàn)金流量。如果再將非付現(xiàn)成本乘以（1?-?所得稅稅率），就會(huì)重復(fù)考慮所得稅對(duì)非付現(xiàn)成本的影響。