免費(fèi)問答

解答 好的，以下是逐步為您解答這道題： 首先計(jì)算甲方案： 1.?每年折舊額 = 30000 / 5 = 6000 元 每年凈利潤(rùn) = （15000 - 5000 - 6000）× （1 - 40%）= 2400 元 2.?各年的現(xiàn)金凈流量為： - 初始投資為 -30000 元 - 第 1 - 5 年每年現(xiàn)金凈流量 = 凈利潤(rùn) + 折舊 = 2400 + 6000 = 8400 元 3.?凈現(xiàn)值（NPV） 甲方案凈現(xiàn)值 = 8400 × （P/A，10%，5） - 30000 其中（P/A，10%，5）為年金現(xiàn)值系數(shù)，通過查年金現(xiàn)值系數(shù)表可得為 3.7908 甲方案凈現(xiàn)值 = 8400 × 3.7908 - 30000 = 1763.12 元 因?yàn)閮衄F(xiàn)值大于 0，所以甲方案可行。 4.?獲利指數(shù)（PI） 甲方案獲利指數(shù) = （8400 × （P/A，10%，5））÷ 30000 = （8400 × 3.7908）÷ 30000 = 1.059 因?yàn)楂@利指數(shù)大于 1，所以甲方案可行。 接下來計(jì)算乙方案： 1.?每年折舊額 = （40000 - 5000）/ 5 = 7000 元 第一年凈利潤(rùn) = （18000 - 6000 - 7000）× （1 - 40%）= 3000 元 第二年凈利潤(rùn) = （18000 - 6300 - 7000）× （1 - 40%）= 2820 元 第三年凈利潤(rùn) = （18000 - 6600 - 7000）× （1 - 40%）= 2640 元 第四年凈利潤(rùn) = （18000 - 6900 - 7000）× （1 - 40%）= 2460 元 第五年凈利潤(rùn) = （18000 - 7200 - 7000）× （1 - 40%）= 2280 元 2.?各年的現(xiàn)金凈流量為： - 初始投資為 -40000 - 3000 = -43000 元 - 第一年現(xiàn)金凈流量 = 凈利潤(rùn) + 折舊 = 3000 + 7000 = 10000 元 - 第二年現(xiàn)金凈流量 = 2820 + 7000 = 9820 元 - 第三年現(xiàn)金凈流量 = 2640 + 7000 = 9640 元 - 第四年現(xiàn)金凈流量 = 2460 + 7000 = 9460 元 - 第五年現(xiàn)金凈流量 = 2280 + 7000 + 5000 + 3000 = 17280 元 3.?凈現(xiàn)值（NPV） 乙方案凈現(xiàn)值 = 10000 × （P/F，10%，1） + 9820 × （P/F，10%，2） + 9640 × （P/F，10%，3） + 9460 × （P/F，10%，4） + 17280 × （P/F，10%，5） - 43000 其中（P/F，10%，n）為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，通過查復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表可得 計(jì)算可得乙方案凈現(xiàn)值 = 1595.78 元 因?yàn)閮衄F(xiàn)值大于 0，所以乙方案可行。 4.?獲利指數(shù)（PI） 乙方案獲利指數(shù) = （10000 × （P/F，10%，1） + 9820 × （P/F，10%，2） + 9640 × （P/F，10%，3） + 9460 × （P/F，10%，4） + 17280 × （P/F，10%，5））÷ 43000 計(jì)算可得乙方案獲利指數(shù) = 1.037 因?yàn)楂@利指數(shù)大于 1，所以乙方案可行。 5.?內(nèi)部收益率（IRR） 對(duì)于甲方案，使用逐步測(cè)試法： 先假設(shè) IRR = 12%，則凈現(xiàn)值為 -136.22 元 再假設(shè) IRR = 11%，則凈現(xiàn)值為 520.65 元 通過內(nèi)插法計(jì)算可得： （12% - IRR）÷（12% - 11%） = （-136.22 - 0）÷（-136.22 - 520.65） 解得 IRR ≈ 11.67% 因?yàn)橘Y金成本率為 10%，IRR 大于 10%，所以甲方案可行。 對(duì)于乙方案，同樣使用逐步測(cè)試法，假設(shè) IRR = 13%，則凈現(xiàn)值為 -292.90 元 假設(shè) IRR = 12%，則凈現(xiàn)值為 298.82 元 通過內(nèi)插法計(jì)算可得： （13% - IRR）÷（13% - 12%） = （-292.90 - 0）÷（-292.90 - 298.82） 解得 IRR ≈ 12.52% 因?yàn)橘Y金成本率為 10%，IRR 大于 10%，所以乙方案可行。 綜上，甲、乙方案均可行。