甲公司擬并購(gòu)已公司,公司價(jià)值按市場(chǎng)價(jià)值法估算。并購(gòu)前相關(guān)資料如下:甲公司股票每股市價(jià)45元,普通股股數(shù)250萬(wàn)股,公司市場(chǎng)價(jià)值11250萬(wàn)元;乙公司股票每股市價(jià)20元,普通股股數(shù)150萬(wàn)股,公司市場(chǎng)價(jià)值3000萬(wàn)元。預(yù)計(jì)兩個(gè)公司合并后由于經(jīng)營(yíng)效率提高,存續(xù)甲公司的價(jià)值將達(dá)到14500萬(wàn)元,經(jīng)并購(gòu)雙方協(xié)商,乙公司股東愿意以3150萬(wàn)元出售該公司。要求: (1)假定甲公司擬采用現(xiàn)金對(duì)價(jià)方式并購(gòu)乙公司,預(yù)計(jì)并購(gòu)發(fā)生的交易成本為80萬(wàn)元,請(qǐng)計(jì)算:并購(gòu)的協(xié)同效應(yīng);并購(gòu)溢價(jià);并購(gòu)凈現(xiàn)值,并為甲公司做出決策。
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2023 02/19 16:38
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查看更多- 1.甲公司為取得并購(gòu)資金,有兩種籌資方案:①并購(gòu)貸款。A銀行向甲公司提供用于支付并購(gòu)交易價(jià)款和交易費(fèi)用的貸款,貸款利率5%,期限5年,并購(gòu)后資產(chǎn)負(fù)債率預(yù)計(jì)45%;②定向增發(fā)。擬向10名上市公司控股股東、境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者增發(fā)股票,增發(fā)價(jià)格每股15元(增發(fā)定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日甲公司股票均價(jià)為每股20元),并規(guī)定12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司董事會(huì)認(rèn)為在選擇融資方式時(shí),要求融資效率高,融資成本低。 2.乙公司賬面凈資產(chǎn)值3.5億元。與乙公司類似的企業(yè)在被并購(gòu)時(shí)平均賬面價(jià)值倍數(shù)是1.5。甲公司現(xiàn)在的估計(jì)價(jià)值為10億元。甲公司收購(gòu)乙公司支付對(duì)價(jià)6億元,支付審計(jì)費(fèi)用、評(píng)估費(fèi)用等并購(gòu)交易費(fèi)用8500萬(wàn)元。 ①甲公司應(yīng)選擇哪種融資方案 ②定向增發(fā)的有關(guān)表述是否不妥,說(shuō)明理由 ③計(jì)算乙公司的價(jià)值和并購(gòu)溢價(jià),從甲公司角度說(shuō)明并購(gòu)對(duì)價(jià)是否合理 338
- 下列說(shuō)法符合公司并購(gòu)信息理論的是( )。(4分) ?A.公司并購(gòu)的基本動(dòng)因在于獲取公司控制權(quán)增效。 ?B.公司并購(gòu)的基本動(dòng)因在于獲取“1+1>2”效應(yīng)。 ?C.公司并購(gòu)的基本動(dòng)因與公司資本結(jié)構(gòu)的選擇行為有關(guān)。 ?D.公司并購(gòu)的基本動(dòng)因緣于并購(gòu)企業(yè)管理者的野心、驕傲自大。 474
- ※1、2015年1月1日,甲公司以銀行存款1400萬(wàn)元取得 乙公司(同一控制)60%的股份,能夠?qū)σ夜緦?shí)施控 制,當(dāng)日乙公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值為2000萬(wàn)元, 其中,股本1000萬(wàn)元,資本公積300萬(wàn)元,盈余公積200 萬(wàn)元,未分配利潤(rùn)500萬(wàn)元公允價(jià)值為2500萬(wàn)元,并購(gòu) 過(guò)程中支付審計(jì)評(píng)估等費(fèi)用5萬(wàn)元,請(qǐng)回答下列問(wèn)題: (1)長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始成本為( )萬(wàn)元 A、1405 B、2000 C、1200 D、1500 (2)做出并購(gòu)日甲公司取得長(zhǎng)期股權(quán)投資時(shí)的會(huì)計(jì)分錄 (3)做出并購(gòu)目的抵銷分錄 536
- 公司擬收購(gòu)世力公司,世力公司的B值及按市值計(jì)算的資產(chǎn)負(fù)債率,由于并購(gòu)效應(yīng)的存在,經(jīng)測(cè)算并購(gòu)后世力公司的B值將上升為12資產(chǎn)負(fù)債率將降為40%,且預(yù)計(jì)并購(gòu)世力公司將在今后的三年內(nèi)高速增長(zhǎng),自由現(xiàn)金流量分別為62.5萬(wàn)元、75萬(wàn)元、90萬(wàn)元。世力公司平均負(fù)債利息率為7.85%,所得稅率為30%,資本市場(chǎng)中的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3%,平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為 4%三以后持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展,在不考慮其他輔助事項(xiàng)的情況下,特續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)期的加權(quán)資金成本經(jīng)測(cè)算為8%的類型的有 【要求】 (1)如果并購(gòu)后,預(yù)計(jì)世公司三年之后的每年自由現(xiàn)金流量不變,試計(jì)算世力公司的價(jià)值: (2)如果并購(gòu)后,預(yù)計(jì)世公司三年之后進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)期,每年的自由現(xiàn)金流量以5%的速度遞增,計(jì)算世力公司的價(jià)值 843
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