某公司2023年每股收益為1.65元,每股支付股利0.66元,收益及股利預(yù)期每年以8%的增長(zhǎng)率增長(zhǎng),股利支付率保持不變。該公司的β系數(shù)為1.5,市場(chǎng)上無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4.5%,平均風(fēng)險(xiǎn)股票報(bào)酬率為10%。該公司所在行業(yè)科比公司平均市盈率23,56,行業(yè)股票的市盈率與公司增長(zhǎng)率、β值和股利支付率的回歸方程為P/E=19.50+0.085*利潤(rùn)增長(zhǎng)率-0.45β-0.38股利支付率。請(qǐng)分別使用股利現(xiàn)值法、可比公司參照法、回歸分析法測(cè)算公司市盈率,并對(duì)公司價(jià)值進(jìn)行評(píng)估
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2024 01/01 14:04
一休哥哥老師
2024 01/01 14:09
股利現(xiàn)值評(píng)估法
=D/r-g
=0.66*(1+8%)/(12.75%-8%)
=15
其中:
r=4.5%+1.5*(10%-4.5%)
=12.75%
一休哥哥老師
2024 01/01 14:11
(2)我的解答是
可比公司參照法=23.56*1.65=38.874
一休哥哥老師
2024 01/01 14:17
(3)
回歸分析法來(lái)解答
(19.5+0.085*0.08-
0.45*1.5-0.38*0.66/1.65)*1.65
=30.82
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