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一、財(cái)政政策效果取決于擠出效應(yīng)的原因 財(cái)政政策主要通過(guò)政府支出和稅收調(diào)整來(lái)影響總需求，進(jìn)而影響國(guó)民收入水平。當(dāng)政府采取擴(kuò)張性財(cái)政政策時(shí)，如增加政府支出或減少稅收，會(huì)使總需求增加。這會(huì)導(dǎo)致對(duì)貨幣需求的增加。在貨幣供給不變的情況下，貨幣需求的增加會(huì)引起利率上升。利率上升使得企業(yè)的投資成本增加，企業(yè)會(huì)減少投資。企業(yè)投資減少會(huì)使總需求減少，從而導(dǎo)致均衡收入下降。這種由擴(kuò)張性財(cái)政政策引起的利率上升，進(jìn)而使企業(yè)投資減少、總需求減少、均衡收入下降的情形就是擠出效應(yīng)。擠出效應(yīng)的大小直接影響了財(cái)政政策的實(shí)際效果。如果擠出效應(yīng)大，那么財(cái)政政策增加的總需求就會(huì)被企業(yè)投資減少所抵消很多，財(cái)政政策的效果就??；反之，如果擠出效應(yīng)小，財(cái)政政策增加的總需求被抵消得少，財(cái)政政策的效果就大。 二、在 LM 曲線斜率一定條件下，IS 曲線越平坦擠出效應(yīng)越大、財(cái)政政策效果越小的原因 從利率對(duì)投資的影響角度： IS 曲線代表產(chǎn)品市場(chǎng)均衡，反映了利率與國(guó)民收入之間的關(guān)系。IS 曲線越平坦，說(shuō)明投資對(duì)利率的變動(dòng)越敏感。當(dāng)政府采取擴(kuò)張性財(cái)政政策使總需求增加時(shí)，引起的利率上升會(huì)使企業(yè)投資更大幅度地減少。因?yàn)?IS 曲線平坦意味著利率稍有變動(dòng)就會(huì)引起投資較大幅度的變動(dòng)。 例如，在 IS 曲線較為平坦的情況下，利率上升 1%，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)投資減少很多，從而使總需求減少較多，擠出效應(yīng)較大。而在 IS 曲線較陡峭時(shí)，同樣利率上升 1%，企業(yè)投資減少的幅度相對(duì)較小，擠出效應(yīng)也較小。 從財(cái)政政策對(duì)國(guó)民收入的影響角度： 由于擠出效應(yīng)大，擴(kuò)張性財(cái)政政策增加的總需求被企業(yè)投資減少抵消得較多，所以均衡國(guó)民收入增加的幅度就小，財(cái)政政策的效果就越小。 比如，政府增加一定量的支出，在 IS 曲線平坦的情況下，雖然總需求有所增加，但因?yàn)槔噬仙龑?dǎo)致企業(yè)投資大幅減少，最終均衡國(guó)民收入增加的幅度有限；而在 IS 曲線陡峭的情況下，利率上升對(duì)企業(yè)投資的影響相對(duì)較小，政府支出增加帶來(lái)的總需求增加更多地轉(zhuǎn)化為國(guó)民收入的增加，財(cái)政政策效果較大。 三、在 IS 曲線斜率一定條件下，LM 曲線越平坦擠出效應(yīng)越小、財(cái)政政策效果越大的原因 從利率變動(dòng)幅度角度： LM 曲線代表貨幣市場(chǎng)均衡，反映了利率與國(guó)民收入之間的關(guān)系。LM 曲線越平坦，說(shuō)明貨幣需求對(duì)利率的變動(dòng)越不敏感，或者說(shuō)貨幣供給對(duì)利率的變動(dòng)越敏感。當(dāng)政府采取擴(kuò)張性財(cái)政政策使總需求增加時(shí)，同樣會(huì)引起對(duì)貨幣需求的增加。但由于 LM 曲線平坦，此時(shí)利率上升的幅度較小。 例如，在 LM 曲線較為平坦的情況下，總需求增加引起貨幣需求增加，由于貨幣需求對(duì)利率不敏感，所以利率上升的幅度很小。而在 LM 曲線較陡峭時(shí)，同樣的貨幣需求增加會(huì)導(dǎo)致利率上升幅度較大。 從擠出效應(yīng)和財(cái)政政策效果角度： 因?yàn)槔噬仙刃?，?duì)企業(yè)投資的影響就小，擠出效應(yīng)也就小。擠出效應(yīng)小意味著擴(kuò)張性財(cái)政政策增加的總需求被企業(yè)投資減少抵消得少，所以均衡國(guó)民收入增加的幅度就大，財(cái)政政策的效果就大。 比如，政府增加一定量的支出，在 LM 曲線平坦的情況下，利率上升幅度小，企業(yè)投資減少得少，總需求增加更多地轉(zhuǎn)化為國(guó)民收入的增加，財(cái)政政策效果較大；而在 LM 曲線陡峭的情況下，利率上升幅度大，企業(yè)投資減少較多，財(cái)政政策效果較小。