牢記使命 歸位盡責 做好資本市場“看門人”

中國證券業(yè)協(xié)會于12月4日正式發(fā)布了《證券公司保薦業(yè)務規(guī)則》（以下簡稱《保薦業(yè)務規(guī)則》），這是在新時代資本市場全面實施注冊制、提升資本市場樞紐功能和服務實體經(jīng)濟能力的大背景下推出的一項重要基礎性制度安排。

中信建投證券股份有限公司黨委書記、董事長王常青在接受《金融時報》記者采訪時表示，業(yè)務規(guī)則進一步明確了在法治軌道上全面推進資本市場改革發(fā)展，建立統(tǒng)一、規(guī)范的證券發(fā)行上市保薦業(yè)務標準的政策目標。提出了壓實中介機構市場“看門人”責任的要求，為保薦機構更好地履行職責樹立了明確標準，為全面注冊制的順利落地提供了又一項重要制度保障。具有中國特色的資本市場注冊制道路穩(wěn)步堅實向前。

建立保薦執(zhí)業(yè)規(guī)范 督促保薦機構歸位盡責

保薦機構作為資本市場“看門人”，健全保薦機構執(zhí)業(yè)規(guī)則體系，壓實保薦機構責任，督促其歸位盡責是夯實有活力、有韌性資本市場，提高上市公司質(zhì)量的重要一環(huán)。

《保薦業(yè)務規(guī)則》針對保薦業(yè)務重點和薄弱環(huán)節(jié)補短板、建制度，建立保薦執(zhí)業(yè)規(guī)范，規(guī)范行業(yè)發(fā)展。一是要求保薦機構維護行業(yè)市場聲譽，基于人員配置、業(yè)務性質(zhì)、持續(xù)責任和風險等七個方面因素制定明確且合理的保薦業(yè)務收費原則，避免保薦機構惡性競爭、擾亂市場秩序，降低執(zhí)業(yè)質(zhì)量；二是細化保薦項目承攬、立項、輔導、盡職調(diào)查、推薦、發(fā)行、持續(xù)督導等關鍵流程的工作要求，進一步規(guī)范關鍵流程履職要求，提升保薦機構執(zhí)業(yè)質(zhì)量，壓實保薦責任；三是要求保薦機構建立分工合理、權責明確、相互制衡、有效監(jiān)督的三道內(nèi)部控制防線，從體系架構層面增強保薦機構內(nèi)部控制執(zhí)行的有效性；四是強化保薦機構激勵機制、獨立性、廉潔從業(yè)等方面的內(nèi)控要求，促進行業(yè)廉潔文化建設。

王常青表示，保薦機構應牢記使命，腳踏實地，恪盡職守，全面提升專業(yè)能力和執(zhí)業(yè)質(zhì)量，嚴格履行核查驗證、專業(yè)把關等法定職責，做好資本市場“看門人”。

健全保薦機構責任體系 壓實保薦機構責任

新證券法通過頂層制度設計，厘清了不同市場主體的權利義務邊界，促進了市場各方歸位盡責，進一步樹立了守法誠信的法治觀念和契約精神，逐步形成了市場參與者自我約束、自我規(guī)范、自我促進的良性市場機制。

《保薦業(yè)務規(guī)則》在此基礎上進一步健全保薦機構責任體系，強化保薦機構內(nèi)部管理責任，細化保薦機構盡職調(diào)查責任標準，要求保薦機構建立健全內(nèi)部問責機制，明確保薦業(yè)務人員履職規(guī)范和問責措施，在盡職調(diào)查工作底稿中詳細記錄保薦項目人員所從事的具體工作和在項目中發(fā)揮的作用，把責任落實到人；進一步完善證券中介機構的協(xié)作機制，提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量，提高執(zhí)業(yè)效率，促進形成市場合力，要求保薦機構應當組織協(xié)調(diào)會計師事務所、律師事務所、資產(chǎn)評估機構等證券服務機構，做好證券發(fā)行上市或掛牌相關工作。

“保薦機構要努力做到敬畏知止，將穩(wěn)健經(jīng)營作為自身發(fā)展的信條，將敬畏規(guī)則、敬畏市場作為投行人員共同的行為準則，認真履行保薦機構責任，協(xié)調(diào)其他證券服務機構，提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量，堅定守住合規(guī)生命線?！蓖醭Ｇ嘞蛴浾弑硎?。

調(diào)整管理模式 強化保薦機構管理責任

根據(jù)新證券法及國家“放管服”改革的要求，《保薦業(yè)務規(guī)則》調(diào)整了保薦代表人管理模式。一是將保薦代表人準入資格考試改為非準入型的水平評價測試，將事前執(zhí)業(yè)資格管理改為事后執(zhí)業(yè)登記管理；在該模式下，由保薦機構判斷保薦代表人是否符合相關執(zhí)業(yè)條件；二是建立保薦代表人執(zhí)業(yè)行為持續(xù)動態(tài)跟蹤公示機制，協(xié)會對保薦代表人進行持續(xù)動態(tài)跟蹤管理，記錄其專業(yè)能力水平評價情況、執(zhí)業(yè)情況、持續(xù)培訓情況、違法違規(guī)行為、違反職業(yè)道德行為、處罰處分信息等，并予以公示，接受社會監(jiān)督；三是加強保薦代表人執(zhí)業(yè)行為自律管理，建立保薦代表人名單分類機制?；谡\信情況、專業(yè)能力水平情況、執(zhí)業(yè)情況等對保薦代表人實施動態(tài)分類管理。

王常青認為，在此管理模式下，強化了保薦機構對保薦代表人的管理責任，保薦機構在聘用保薦代表人前，應當對其從業(yè)經(jīng)歷、誠信信息、違法違規(guī)情況等進行審慎調(diào)查，確保其符合從業(yè)條件；在日常工作中加強對保薦代表人管理使其不斷提高專業(yè)能力、恪盡職守、勤勉盡責。

完善自律管理 構建市場化自律約束機制

為構建一個權利義務邊界清晰、市場運行規(guī)范有序、市場主體誠信自律的制度生態(tài)，進一步突出自律管理前瞻性引導、預防性規(guī)范作用，《保薦業(yè)務規(guī)則》通過完善保薦機構執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價、保薦代表人名單分類管理、公示和示范實踐推廣、即時響應實施等多種自律管理機制，構建市場化的自律約束、道德約束、誠信約束、聲譽約束機制。

具體來看，一是建立保薦機構執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價機制。綜合保薦業(yè)務內(nèi)部制度建設、保薦人員配備、業(yè)務能力、合規(guī)展業(yè)情況、發(fā)行承銷組織能力、定價能力、研究能力、風險控制實效以及服務國家戰(zhàn)略、履行社會責任等因素，對保薦機構執(zhí)業(yè)質(zhì)量進行評價，并向社會予以公示；二是建立保薦代表人名單分類機制?；谡\信情況、專業(yè)能力水平情況、執(zhí)業(yè)情況等對保薦代表人實施動態(tài)分類管理；三是建立保薦業(yè)務違法違規(guī)項目公示機制。根據(jù)證監(jiān)會以及證券交易所、全國股轉公司、協(xié)會等行業(yè)自律組織作出的處罰決定，公示違法違規(guī)項目信息；四是建立示范實踐推廣機制。收集保薦業(yè)務創(chuàng)新、盡職調(diào)查、內(nèi)部控制、工作底稿電子化建設等方面的示范實踐，履行相應程序后向行業(yè)予以推廣，引導行業(yè)對標提升；五是建立保薦業(yè)務工作底稿電子化報送機制。督促保薦機構加強工作底稿管理，并與證監(jiān)會、證券交易所、全國股轉公司進行工作底稿信息共享；六是建立即時響應實施機制。及時應對保薦機構及其保薦代表人、其他從事保薦業(yè)務的人員發(fā)表證券業(yè)務不當言論、惡意競爭、違反公序良俗等有損行業(yè)形象的情形。

在王常青看來，市場化的自律約束機制的構建有利于促進保薦機構及保薦代表人自發(fā)形成恪盡職守、勤勉盡責的內(nèi)生動力和誠實守信、廉潔自律的自我約束力，不斷提升道德水平和專業(yè)能力，認真履行保薦職責。

王常青向記者表示，注冊制的核心精神在于市場各方歸位盡責、各司其職。在擁有更多自主權的同時，各參與主體更需要提升自身的責任意識和履職能力。尤其作為中介機構的代表，保薦機構更需要扎實提升專業(yè)能力，時刻牢記保薦責任，認真貫徹新證券法有關精神，嚴格遵守《保薦業(yè)務規(guī)則》，牢記使命，恪盡職守，做好資本市場“看門人”。保薦機構應該以更高的專業(yè)水平、更高的職業(yè)操守積極投身于打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場的事業(yè)中，更好地服務實體經(jīng)濟，服從國家戰(zhàn)略。