2014年中級經(jīng)濟師考試金融專業(yè)精講：投資銀行的功能

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　　三、投資銀行的功能

　　投資銀行的四大基本功能：資金供求媒介、構(gòu)造證券市場、優(yōu)化資源配置、促進產(chǎn)業(yè)集中。

　　(一)資金供求的媒介

　　投資銀行的媒介作用與商業(yè)銀行媒介作用的區(qū)別：

　　(1)直接融資的媒介—間接融資的媒介;

　　(2)收取手續(xù)費—存貸利差;

　　(3)中長期資金的媒介—短期資金的媒介。

　　投資銀行通過四個中介作用發(fā)揮其媒介資金供求的功能：

　　(1)期限中介：投資銀行通過對其接觸的各種不同期限資金進行期限轉(zhuǎn)換，實現(xiàn)了短期和長期資金之間的期限中介作用。

　　(2)風險中介：投資銀行不僅為投資者和融資者提供了資金融通的渠道，而且為投資者和融資者降低了投資和融資的風險。

　　(3)信息中介：投資銀行是各種金融信息交匯的場所，它有能力為資金供需雙方提供信息中介服務(wù)。

　　(4)流動性中介：為客戶提供各種票據(jù)、證券以及現(xiàn)金之間的互換機制(①作為做市商;②提供融資融券業(yè)務(wù))。

　　【例題·多選題】(2012年試題)

　　投資銀行發(fā)揮其資金供求媒介的職能作用，具體表現(xiàn)在充當(　)。

　　A.期限中介

　　B.成本中介

　　C.信息中介

　　D.風險中介

　　E.流動性中介

　　『正確答案』ACDE

　　『答案解析』本題考查投資銀行的功能。投資銀行是通過四個中介作用來發(fā)揮其媒介資金供求的功能的：期限中介、風險中介、信息中介、流動性中介。

　　(二)證券市場的構(gòu)造者

　　(1)投行對發(fā)行市場的構(gòu)建

　　投資銀行通過咨詢、承銷、分銷、代銷、私募等方式幫助構(gòu)建證券發(fā)行市場。

　　(2)投行對交易市場的構(gòu)建

　　①證券發(fā)行上市后，投行以做市商的身份買賣證券，維持證券上市后的價格穩(wěn)定和流動性。

　　②投行以自營商和做市商的身份活躍市場，有助于證券價格的發(fā)現(xiàn)，活躍并穩(wěn)定了市場。

　?、弁缎幸越?jīng)紀商的身份受顧客委托買賣證券，提高交易效率，保證交易秩序。

　　(三)資源配置的優(yōu)化者

　　(1)投行的證券發(fā)行業(yè)務(wù)與優(yōu)化資源配置

　　(2)投行的并購業(yè)務(wù)與優(yōu)化資源配置

　　宏觀功能：通過兼并收購，將那些不適應(yīng)當?shù)丨h(huán)境而處于劣勢的企業(yè)兼并掉或者使這些資產(chǎn)重新組合。

　　微觀功能：一是可以使被兼并企業(yè)的原有資產(chǎn)或資源配置的有效性提高;二是可優(yōu)化與促進優(yōu)勢企業(yè)內(nèi)部所有資源或資產(chǎn)配置的合理性及有效性。

　　(四)產(chǎn)業(yè)集中的促進者

　　投資銀行通過募集資本的投向和并購方案的設(shè)計，引導資金流向效率較高的企業(yè)，從而促進了產(chǎn)業(yè)的集中。

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