2014中級經濟師考試教材建筑專業(yè)預習：投資方案的類型

2014年中級經濟師考試報名時間也一步步的接近，大部分的考生正中為備考而犯愁，網校經濟師頻道將會為大家?guī)硪幌盗械慕洕鷰熆荚嚤乜粗R點，方便大家的備考，方便大家順利通過考試！

投資方案的類型與評價指標

1.投資方案的類型

★獨立方案

☆方案間互不干擾，在選擇時可以任意組合，直到資源得到充分運用為止

☆若方案間加法法則成立，則是獨立方案

2.獨立方案選擇

2.1 獨立方案的評價指標

★以效率作為指標，效率=效益/制約資源的數(shù)量，主要指內部收益率

★掌握制約資源，主要是資金

★只能用相對指標(盈利能力指標)，不能用絕對指標(如凈現(xiàn)值)

【形象理解】

★甲項目投資1元，獲利1元，利潤率100%

★乙項目投資100萬元，獲利50萬元，利潤率50%

★我們會選甲項目而不是乙項目

2.2 獨立方案的選擇方法(三種情況)

★無資金約束的項目選擇方法

☆1.計算各方案的效率(內部收益率)

☆2.直接將計算出的效率指標與收益標準進行比較

☆3.大于標準的方案可行，小于標準的方案不可行

★有資金總量約束的項目選擇方法

☆1.計算各方案的效率(投資利潤率或是內部收益率)

☆2.按效率從大至小的順序排列各方案

☆3.畫出資金總量約束線

☆4.資金總量約束線左邊的，效率大于標準的項目即為可選方案

★有資金成本約束的項目選擇方法

☆1.計算各方案的效率(投資利潤率或是內部收益率)

☆2.按效率從大至小的順序排列各方案

☆3.將用于投資的資金成本，按由小至大的順序排列

☆4.將上述兩圖合并為獨立方案選擇圖

☆5.效率線與資金成本線交點左邊的方案即為最后選擇方案

2.3內部收益率指標的適用范圍

★一般適用于初期投資后，有連續(xù)的正的凈收益的方案，沒有兩個以上實數(shù)根(即內部收益率)

★具有多個內部收益率的投資方案是各期凈現(xiàn)金流量有時為正有時為負的情況，此時不宜采用內部收益率作為判斷方案優(yōu)劣的依據

★通常具有多個內部收益率的投資方案往往其凈現(xiàn)值很小，一般可將其直接排除

★投資類型完全不同的情況，不宜采用內部收益率作為判斷標準

3.互斥方案選擇

★壽命期相同

☆凈值法(凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來值法)

☆差額法

☆追加投資收益率法

★ 壽命期不同

☆年值法

【難點分析】

互斥方案可以用效率絕對值指標比較

不能直接用內部收益率指標進行選擇

但可以使用差額內部收益率法比較

3.1凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來值法

★計算出各方案的凈值

★AW=PW(A/P，i，n),實質A=P(A/P，i，n)

★FW=PW(F/P，i，n)，實質F=P(F/P，i，n)

★多方案比較，選值最大的項目

★該方法必須事先給出基準收益率或設定收益率

★三個指標，哪個方便可使用哪個，結論相同

3.2差額法

★找出兩個方案的現(xiàn)金流量差額(B-A)

★計算出差額的凈現(xiàn)值、凈年值和凈將來值

★如果上述值為正，則B項目優(yōu)于A項目

3.3追加投資收益率法

★比較兩個方案的投資額或年值收益的差額(B-A)

★計算差額的內部收益率

★與基準收益率進行比較，大于基準收益率，表示這種追加投資是值得的，B方案優(yōu)于A方案

★引入的A0表示不投資或投資額為零時的方案

【難點】無資格方案

★位于任意兩點間連線的下方的項目(證明略)

★剔除無資格方案以簡化計算

3.4壽命期不同的互斥方案選擇-年值法

★考慮各投資方案壽命期最小公倍數(shù)的期限的現(xiàn)金流量

★重復出現(xiàn)第一個壽命期的現(xiàn)金流

★為了簡化計算，只計算各方案第一個壽命周期的年值進行選擇即可，結論與計算最小公倍數(shù)的期限年值是完全一樣的

4.應用投資回收期時應注意的問題

★投資回收期不宜作為一個指標單獨使用，只能作為輔助性的參考指標加以應用