2014中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試教材《金融實(shí)務(wù)》：第一章1

第一章 金融市場與金融工具

考情分析：

本章主要講述金融市場與金融工具及其相關(guān)知識(shí)。從歷年試題來看，單選題、多選題、案例分析題都有涉及。

第一節(jié) 金融市場與金融工具概述

一、金融市場的涵義與構(gòu)成要素

(一)金融市場涵義

金融市場指有關(guān)主體，按照市場機(jī)制，從事貨幣資金融通、交易的場所或營運(yùn)網(wǎng)絡(luò)。是由不同市場要素構(gòu)成的相互聯(lián)系、相互作用的有機(jī)整體，是各種金融交易及資金融直達(dá)系的總和。簡而言之，是資金融通的場所。

(二)金融市場的構(gòu)成要素

四個(gè)基本要素：金融市場主體、金融市場客體、金融市場中介和金融市場價(jià)格

1.金融市場的主體

市場上的參與者。資金供求雙方。主體具有決定性的意義。決定著金融工具的數(shù)量和種類，決定市場的規(guī)模和發(fā)展程度，市場的深度、廣度和彈性。

(1)家庭

家庭是金融市場上主要的資金供應(yīng)者。也需要資金， 但需求數(shù)額一般較小。

(2)企業(yè)

企業(yè)是金融市場運(yùn)行的基礎(chǔ)，是重要的資金需求者和供給者。對(duì)資金有需要也有供給。除此之外，企業(yè)還是金融衍生品市場上重要的套期保值主體。

(3)政府

在金融市場上，各國的中央政府和地方政府通常是資金的需求者。政府也會(huì)出現(xiàn)短期資金盈余，此時(shí)，政府部門也會(huì)成為暫時(shí)的資金供應(yīng)者。

(4)金融機(jī)構(gòu)

金融機(jī)構(gòu)是金融市場上最活躍的交易者，分為存款性金融機(jī)構(gòu)和非存款性金融機(jī)構(gòu)。存款性金融機(jī)構(gòu)：商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)和信用合作社。非存款性金融機(jī)構(gòu)：保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老金、投資銀行、投資基金等。金融機(jī)構(gòu)在金融市場上扮演著資金需求者和資金供給者的雙重身份。

(5)中央銀行

中央銀行在金融市場上處于一種特殊的地位，既是金融市場中重要的交易主體，又是監(jiān)管機(jī)構(gòu)之一。

交易者：是各金融機(jī)構(gòu)的最后貸款人，因此是資金的供給者;而且在金融市場上進(jìn)行公開市場操作調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量(既是供給者又是需求者)。

監(jiān)管者：代表政府對(duì)金融市場上的交易者進(jìn)行監(jiān)督，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，使金融市場平穩(wěn)運(yùn)行。

2.金融市場客體

金融市場客體即金融工具，是指金融市場上的交易對(duì)象或交易標(biāo)的物。

(1)金融工具的分類

①按期限不同，金融工具可分為貨幣市場工具和資本市場工具。貨幣市場工具是期限在一年以內(nèi)的金融工具。資本市場工具是期限在一年以上的金融工具，包括股票、企業(yè)債券、國債等

②按性質(zhì)不同，金融工具可分為債權(quán)憑證與所有權(quán)憑證。債權(quán)憑證是依法發(fā)行，約定一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券——債權(quán)債務(wù)關(guān)系——債券等。所有權(quán)憑證是股份公司發(fā)行，證明投資者股東身份和權(quán)益，并據(jù)以取得股息的有價(jià)證券——所有權(quán)——股票等

③按與實(shí)際金融活動(dòng)的關(guān)系，可分為原生金融工具和衍生金融工具。原生金融工具：商業(yè)票據(jù)、股票、債券等。衍生金融工具：是在原生金融工具基礎(chǔ)上派生出來的，有遠(yuǎn)期合約、期貨、期權(quán)和互換等。

(2)金融工具的性質(zhì)

①期限性：金融工具中的債權(quán)憑證一般有約定的償還期。

②流動(dòng)性

流動(dòng)性是指金融工具在金融市場上能夠迅速地轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金而不致遭受損失的能力。 金融工具的收益率高低和發(fā)行人的資信程度是決定流動(dòng)性高低的重要因素。

③收益性

④風(fēng)險(xiǎn)性

金融工具的風(fēng)險(xiǎn)一般來源于兩個(gè)方面：一是信用風(fēng)險(xiǎn);二是市場風(fēng)險(xiǎn)。

這四個(gè)性質(zhì)之間的聯(lián)系：期限性和收益性、風(fēng)險(xiǎn)性成正比，與流動(dòng)性成反比。流動(dòng)性與收益性成反比。收益性與風(fēng)險(xiǎn)性成正比。流動(dòng)性與風(fēng)險(xiǎn)性成反比。

3.金融市場中介

金融市場中介是指在金融市場上充當(dāng)交易媒介，從事交易或促使交易完成的組織、機(jī)構(gòu)或個(gè)人。金融市場中介與金融市場主體存在區(qū)別，中介的目的是獲取傭金。

中介的作用：促進(jìn)資金融通，降低交易成本，構(gòu)造和維持市場運(yùn)行。

4.金融市場價(jià)格

價(jià)格機(jī)制在金融市場中發(fā)揮著極為關(guān)鍵的作用，是金融市場高速運(yùn)行的基礎(chǔ)。價(jià)格與投資者的利益密切相關(guān)。價(jià)格引導(dǎo)資金的流向。

5.構(gòu)成要素之間的關(guān)系

金融市場的四個(gè)要素之間是相互聯(lián)系、相互影響的。其中，金融市場主體和金融市場客體是構(gòu)成金融市場最基本的要素，是金融市場形成的基礎(chǔ)。金融市場中介和金融市場價(jià)格則是金融市場中不可或缺的構(gòu)成要素，對(duì)促進(jìn)金融市場的繁榮和發(fā)展具有重要意義。

【例1·多選題】金融工具的性質(zhì)包括( )。

A.收益性

B.風(fēng)險(xiǎn)性

C.安全性

D.流動(dòng)性

E.期限性

【正確答案】ABDE

【答案解析】本題考查金融工具的性質(zhì)。

【例2·多選題】按期限不同，金融工具可分為( )。

A.貨幣市場工具

B.資本市場工具

C.原生市場工具

D.衍生市場工具E.流通市場工具

【正確答案】AB

【答案解析】本題考查金融工具的分類。按期限不同，金融工具可分為貨幣市場工具和資本市場工具。

二、金融市場的類型

金融市場結(jié)構(gòu)：各種類型的子市場的組成和關(guān)系。

類型：

【例·多選題】金融市場的類型按交易中介可以劃分( )。

A.直接金融市場

B.間接金融市場

C.發(fā)行市場

D.流通市場

E.有形市場

【正確答案】AB

【答案解析】本題考查金融市場的類型。

三、金融市場的功能

1.資金積聚功能

將眾多分散的小額資金匯聚為能供社會(huì)再生產(chǎn)使用的大額資金。

2.財(cái)富功能

所謂財(cái)富功能是指金融市場為投資者提供了購買力的儲(chǔ)存工具。金融市場為投資者提供了具有儲(chǔ)蓄財(cái)富、保有資產(chǎn)和財(cái)富增值的金融產(chǎn)品。

3.風(fēng)險(xiǎn)分散功能

金融市場為參與者提供了防范資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和收入風(fēng)險(xiǎn)的手段。

4.交易功能

金融市場增加了金融產(chǎn)品流動(dòng)性、使交易更容易完成、降低交易成本等。

5.資源配置功能

通過金融市場價(jià)格機(jī)制有效配置資源。

6.反映功能

金融市場是社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的“晴雨表”

7.宏觀調(diào)控功能

金融市場是政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要載體。財(cái)政與貨幣政策的實(shí)施均與金融市場緊密相連。

【例·單選題】金融市場的功能不包括( )。

A.資金積聚功能

B.財(cái)富功能

C.風(fēng)險(xiǎn)分散功能

D.流通功能

【正確答案】D

【答案解析】本題考查金融市場的功能。