2014中級(jí)經(jīng)濟(jì)師金融專業(yè)應(yīng)試指南：外匯市場

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　　外匯市場

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　　外匯是一種以外國貨幣表示的用于國際結(jié)算的支付手段，通常包括可自由兌換的外國貨幣和外幣支票、匯票、本票、存單等。廣義的外匯還包括外幣有價(jià)證券，如股票、債券等，實(shí)際上就包括了一切外幣金融資產(chǎn)。

　　外匯市場是進(jìn)行外匯買賣的場所或運(yùn)營網(wǎng)絡(luò)。由外匯需求者、外匯供給者、外匯買賣中介組成。

　　外匯市場也有狹義和廣義之分。狹義的外匯市場是指銀行間的外匯交易市場。包括同一市場銀行間、不同市場銀行間、央行與外匯銀行間、各國央行間的外匯交易市場——批發(fā)市場。

　　廣義的外匯市場是指由各國中央銀行、外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人及客戶組成的外匯買賣、經(jīng)營活動(dòng)的市場——批發(fā)和零售市場。

　?。ǘ┩鈪R交易類型

　　在外匯市場上，外匯交易基本類型包括即期外匯交易、遠(yuǎn)期外匯交易和掉期交易。

　　1.即期外匯交易

　　即期外匯交易又稱現(xiàn)匯交易，是指在成交當(dāng)日或之后的兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)辦理實(shí)際貨幣交割的外匯交易。

　　目的：臨時(shí)性支付需要；調(diào)整外幣結(jié)構(gòu)；外匯投機(jī)。

　　2.遠(yuǎn)期外匯交易

　　遠(yuǎn)期外匯交易又稱期匯交易，是指交易雙方在成交后并不立即辦理交割，而是按照事先約定的幣種、金額、匯率、交割時(shí)間、地點(diǎn)等交易條件，到約定時(shí)期才進(jìn)行實(shí)際交割的外匯交易。這是外匯市場上最常見、最普遍的外匯交易形式。

　　目的：投資者選擇遠(yuǎn)期外匯交易，既可用于套期保值，防范匯率風(fēng)險(xiǎn)；也可以通過買空或賣空交易對(duì)遠(yuǎn)期外匯匯率進(jìn)行投機(jī)。

　　3.掉期外匯交易

　　掉期交易是指將幣種相同、金額相同但方向相反、交割期限不同的兩筆或兩筆以上的交易結(jié)合在一起進(jìn)行的外匯交易。交易者在買進(jìn)或賣出某種貨幣的同時(shí)，賣出或買進(jìn)同種貨幣，但兩者的交割日期不同。掉期交易常用于銀行間外匯市場。

　　掉期外匯交易是復(fù)合外匯交易，目的是利用不同交割期的匯率差，獲取利潤或防范風(fēng)險(xiǎn)。

　　補(bǔ)充例子（即期對(duì)遠(yuǎn)期-套期保值）

　　如某日，一美國投資者在現(xiàn)匯市場上以￡1= US$1.9500的匯價(jià)賣出195萬美元買入100萬英鎊到英國去投資，期限6個(gè)月。為避免投資期滿時(shí)英鎊匯率的下跌，同時(shí)在期匯市場上賣出6個(gè)月期的100萬英鎊（不考慮利息），若6個(gè)月期匯匯率為￡1= US$1.9450，則到期時(shí)100萬英鎊換回194.5萬美元。如果6個(gè)月后的即期匯率為小于￡1= US$1.9450，則實(shí)現(xiàn)了避免匯率下降帶來的損失；如果6個(gè)月后的即期匯率為大于￡1= US$1.9450，則承擔(dān)了套期保值成本。

　　【例·單選題】常用于銀行間外匯市場上的外匯交易形式是（ ）

　　A.即期外匯

　　B.遠(yuǎn)期外匯

　　C.掉期

　　D.回購

　　【正確答案】C

　　【答案解析】本題考查掉期的相關(guān)知識(shí)。掉期交易是指將幣種相同、金額相同但方向相反、交割期限不同的兩筆或兩筆以上的交易結(jié)合在一起進(jìn)行的外匯交易。這種交易形式常用于銀行間外匯市場上。