2016中級經濟師金融專業(yè)備考知識點：回購協(xié)議市場

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來源: 正保會計網校整理編輯： 2015/12/21 10:02:02　字體：大小

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網校小編整理了經濟師中級金融專業(yè)備考常見的一些知識點，希望對您備考2016年中級經濟師有幫助！

【試題】在回購協(xié)議市場中，可以作為回購證券標的物的有（）。

A.國庫券

B.商業(yè)票據

C.股指期權合約

D.股指期貨合約

E.大額可轉讓定期存單

【答案】ABE

【解析】本題考查回購協(xié)議市場。在證券回購協(xié)議中，作為標的物的主要是國庫券等政府債券或其他有擔保債券，也可以是商業(yè)票據、大額可轉讓定期存單等其他貨幣市場工具。參見教材P6.

【知識點擴展】

回購協(xié)議市場

回購協(xié)議市場是指通過證券回購協(xié)議進行短期貨幣資金借貸所形成的市場。證券回購協(xié)議是指證券資產的持有者在賣出一定數(shù)量的證券資產的同時與買方簽訂的在未來某一特定日期按照約定的價格購回所賣證券資產的協(xié)議。

從表面上看，證券回購是一種證券買賣，但實際上它是一筆以證券為質押品而進行的短期資金融通。證券的賣方以一定數(shù)量的證券為抵押進行短期借款，條件是在規(guī)定期限內再購回證券，且購回價格高于賣出價格，兩者的差額即為借款的利息。

在證券回購協(xié)議中，作為標的物的主要是國庫券等政府債券或其他有擔保債券，也可以是商業(yè)票據、大額可轉讓定期存單等其他貨幣市場工具。

證券回購作為一種重要的短期融資工具，在貨幣市場中發(fā)揮著重要作用：①證券回購交易增加了證券的運用途徑和閑置資金的靈活性。通過回購交易，證券交易商可以融人短期資金，或者通過逆回購交易買人證券以滿足自己或客戶的需要，有些交易商甚至利用回購協(xié)議市場進行空頭交易，實現(xiàn)套利目的。商業(yè)銀行通過回購交易，能夠不斷地調劑頭寸余缺，保持資產與負債的動態(tài)均衡，使存貸差資金得到很好的利用。對一般投資者來說，證券回購市場也提供了更加靈活地選擇到期日以及規(guī)避債券價格變動風險的手段。②回購協(xié)議是中央銀行進行公開市場操作的重要工具。在市場經濟較為發(fā)達的國家或地區(qū)，中央銀行常常通過回購協(xié)議進行公開市場操作，達到間接調控貨幣市場的目的。即中央銀行以回購或逆回購方式吞吐基礎貨幣，減少或增加短期內社會的貨幣供應量。這樣操作的最大優(yōu)點是能夠減少利率波動給中央銀行持有債券資產帶來的資本損失，對證券市場的沖擊也比直接買賣有價證券帶來的沖擊小。因此，回購協(xié)議在中央銀行公開市場操作中占據日益重要的地位。