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2014年經(jīng)濟師考試《中級金融》知識：期權定價
2014年中級經(jīng)濟師考試備考開始啦，網(wǎng)校特別整理了中級金融專業(yè)備考知識點，希望您提前掌握，以迎接2014年中級經(jīng)濟師考試！
金融期權定價模型基于對沖證券組合的思想。投資者可建立期權與其標的股票的組合來保證確定報酬。
1、布萊克—斯科爾斯模型的基本假定
（1）無風險利率r為常數(shù)
（2）沒有交易成本、稅收和賣空限制，不存在無風險套利機會
（3）標的資產(chǎn)在期權到期前不支付股息和紅利
（4）市場連續(xù)交易
（5）標的資產(chǎn)價格波動率為常數(shù)
（6）標的資產(chǎn)價格遵從布朗運動
2、布萊克—斯科爾斯模型的基本結構
如果股票價格變化遵從幾何布朗運動，那么歐式看漲期權的價格C為：
C（t，X，σ，T）＝SN（d1）－e－r（T－t）XN（d2）
式中：S為股票價格，X為期權的執(zhí)行價格，T－t為期權期限，r為無風險利率，e為自然對數(shù)的底，σ為股票價格波動率，N（）表示正態(tài)分布變量的累積概率分布函數(shù)，N（d1）和N（d2）為d1和 d2標準正態(tài)分布的概率。
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