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2014年經(jīng)濟(jì)師考試《中級(jí)金融》知識(shí)：資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)
2014年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試備考開始啦，網(wǎng)校特別整理了中級(jí)金融專業(yè)備考知識(shí)點(diǎn)，希望您提前掌握，以迎接2014年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試！
資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)
金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)一般有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。
（1）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是由宏觀經(jīng)濟(jì)營運(yùn)狀況或市場(chǎng)結(jié)構(gòu)所引致的風(fēng)險(xiǎn)，不可以通過風(fēng)險(xiǎn)分散規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)定價(jià)模型中提供了測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，即風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)β
（2）非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指具體經(jīng)濟(jì)單位自身投資和運(yùn)營方式所引致的風(fēng)險(xiǎn)，是可以通過風(fēng)險(xiǎn)分散規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)，又稱特有風(fēng)險(xiǎn)。
（3）β還可以衡量證券實(shí)際收益率對(duì)市場(chǎng)投資組合的實(shí)際收益率的敏感程度。
如果β>1，說明其收益率大于市場(chǎng)組合收益率，屬“激進(jìn)型”證券；
如果β<1，說明其收益率小于市場(chǎng)組合收益率，屬“防衛(wèi)型”證券；
如果β＝1，說明其收益率等于市場(chǎng)組合收益率，屬“平均型”證券；
資產(chǎn)定價(jià)理論的局限（了解）
（1）市場(chǎng)投資組合的不完全性
（2）市場(chǎng)存在交易成本
（3）僅從靜態(tài)的角度研究資產(chǎn)定價(jià)的問題。
【例題】如果某證券的β值為1．5，若市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平為10%，則該證券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平為（ ）。
A．5%
B．15%
C．50%
D．85%
【回答】B
【解析】證券市場(chǎng)線的表達(dá)式：E（ri）－rf＝[E（rm）－rf]*βi 其中[E（ri）－rf]是單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平，[ E（rm）－rf]是市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平。
E（ri）－rf ＝10%*1．5
解得：E（ri）－rf ＝15%。
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