2015中級會計(jì)職稱考試知識點(diǎn)《財(cái)務(wù)管理》：總杠桿效應(yīng)

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來源: 正保會計(jì)網(wǎng)校論壇編輯： 2014/11/17 13:37:49　字體：大小

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　　總杠桿效應(yīng)

　　1. 計(jì)算公式

　?、倩居?jì)算公式 DTL=普通股盈余變動(dòng)率/產(chǎn)銷量變動(dòng)率

　?、诎春喕剑ɑ诠剑┯?jì)算

　　DTL＝DOL×DFL＝基期邊際貢獻(xiàn)/基期利潤總額＝M/（M-F-I）

　　2.總杠桿與公司風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系運(yùn)用（經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)反向搭配）

　　成本不同的企業(yè)：

　　（1）固定資產(chǎn)比重較大的資本密集型企業(yè)：經(jīng)營杠桿系數(shù)高，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大，企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，以保持較小的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；

　　（2）變動(dòng)成本比重較大的勞動(dòng)密集型企業(yè)：經(jīng)營杠桿系數(shù)低，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)小，企業(yè)籌資主要依靠債務(wù)資本，保持較大的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　不同發(fā)展階段的企業(yè)：

　?。?）在企業(yè)初創(chuàng)階段：產(chǎn)品市場占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營杠桿系數(shù)大，此時(shí)企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，在較低程度上使用財(cái)務(wù)杠桿。

　　（2）在企業(yè)擴(kuò)張成熟期：產(chǎn)品市場占有率高，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量大，經(jīng)營杠桿系數(shù)小，此時(shí)，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中可擴(kuò)大債務(wù)資產(chǎn)比重，在較高程度上使用財(cái)務(wù)杠桿。