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2015年注會《財務成本管理》復習資料：資本結構的MM理論
為了方便備戰(zhàn)2015注冊會計師考試的學員，正保會計網校論壇學員為大家分享了注冊會計師考試各科目里的重要知識點，希望對廣大考生有幫助。
知識點：資本結構的MM理論
資本結構是指企業(yè)各種長期資本來源的構成和比例關系。在通常情況下，企業(yè)的資本由長期債務資本和權益資本構成，資本結構指的就是長期債務資本和權益資本各占多大比例。
MM理論的假設條件（基于完美的資本市場）：
1.經營風險可以用息稅前利潤的方差來衡量，具有相同經營風險的公司稱為風險同類；
2.投資者等市場參與者對公司未來的收益與風險的預期是相同的；
3.完美資本市場。即在股票與債券進行交易的市場中沒有交易成本，且個人與機構投資者的借款利率與公司相同；
4.借債無風險，即公司或個人投資者的所有債務利率均為無風險利率，與債務數(shù)量無關；
5.全部現(xiàn)金流量是永續(xù)的，即公司息稅前利潤具有永續(xù)的零增長特征，債券也是永續(xù)的。
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