2015年注會《財務成本管理》知識點：影響資本成本的因素

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2015/02/13 11:30:20　字體：大小

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知識點：影響資本成本的因素

外部因素	利率	市場利率上升，資本成本上升。利率下降，公司資本成本也會下降?！?/div>
	市場風險溢價	根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型可以看出，市場風險溢價會影響股權成本。股權成本上升時，各公司會增加債務籌資，并推動債務成本上升。【提示】市場風險溢價既影響股權成本，又影響債務成本，并且是同方向變化。
	稅率	稅率變化能影響稅后債務成本以及公司加權平均資本成本?！?/div>
內(nèi)部因素	資本結(jié)構	增加債務的比重，會使平均資本成本趨于降低，同時會加大公司的財務風險，財務風險的提高，又會引起債務成本和權益成本上升。因此，公司應適度負債，尋求資本成本最小化的資本結(jié)構?！?/div>
	股利政策	根據(jù)股利折現(xiàn)模型，它是決定權益資本成本的因素之一。公司改變股利政策，就會引起權益成本的變化?！?/div>
	投資政策	公司的資本成本反映現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風險。如果公司向高于現(xiàn)有資產(chǎn)風險的項目投資，公司資產(chǎn)的平均風險就會提高，并使得資本成本上升。因此，公司投資政策發(fā)生變化對資本成本就會發(fā)生變化?！?/div>