什么是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，它在估計(jì)普通股資本成本時(shí)的作用是什么？

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是指在沒(méi)有任何風(fēng)險(xiǎn)的情況下，投資者可以獲得的最低收益率。在估計(jì)普通股資本成本時(shí)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率在CAPM（資本資產(chǎn)定價(jià)模型）中扮演著重要的角色。根據(jù)CAPM模型，普通股的預(yù)期回報(bào)率取決于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和該股票的β值。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率被用作資本成本的基準(zhǔn)，反映了投資者在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的情況下可以獲得的最低收益率。通過(guò)將無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的預(yù)期回報(bào)率進(jìn)行比較，投資者可以評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，從而確定投資的合理性和風(fēng)險(xiǎn)水平。