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2017稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》知識(shí)點(diǎn)：資本資產(chǎn)定價(jià)模型

來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯： 2017/01/05 11:09:55　字體：大 小

2017年稅務(wù)師備考已經(jīng)拉開帷幕，目前為預(yù)習(xí)階段，跟著正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校預(yù)習(xí)階段課程提前學(xué)習(xí)打好基礎(chǔ)。以下是正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校分享的稅務(wù)師考試《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》資本資產(chǎn)定價(jià)模型相關(guān)知識(shí)點(diǎn)，祝您備考順利。

知識(shí)點(diǎn)：資本資產(chǎn)定價(jià)模型的有效性和局限性

有效性

局限性

提供了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益之間的一種實(shí)質(zhì)性的表述，資產(chǎn)定價(jià)模型和證券市場(chǎng)線首次將“高收益伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)”這樣一種直觀認(rèn)識(shí)，并表達(dá)出來。

①某些資產(chǎn)或企業(yè)的β值難以估計(jì)，特別是對(duì)一些缺乏歷史數(shù)據(jù)的新興行業(yè)；
②由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性和不斷變化，使得依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算出來的β值對(duì)未來的指導(dǎo)作用必然要打折扣；
③資產(chǎn)定價(jià)模型是建立在一系列假設(shè)之上的，其中一些假設(shè)與實(shí)際情況有較大偏差，使得資產(chǎn)定價(jià)模型的有效性受到質(zhì)疑：這些假設(shè)包括：
a.市場(chǎng)是均衡的；
b.市場(chǎng)不存在摩擦；
c.市場(chǎng)參與者都是理性的；
d.不存在交易費(fèi)用；
e.稅收不影響資產(chǎn)的選擇和交易等

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