現(xiàn)金流折現(xiàn)法估值公式當(dāng)年怎么算的

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2025/01/20 11:58:32　　字體：大小

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現(xiàn)金流折現(xiàn)法估值公式當(dāng)年怎么算的

現(xiàn)金流折現(xiàn)法（Discounted Cash Flow, DCF）是評估企業(yè)或投資項目價值的一種重要方法。

DCF通過預(yù)測未來的現(xiàn)金流量，并將其折現(xiàn)到當(dāng)前時點，從而得出企業(yè)的內(nèi)在價值。
在計算當(dāng)年的現(xiàn)金流折現(xiàn)值時，關(guān)鍵在于確定兩個主要參數(shù)：未來各期的預(yù)期現(xiàn)金流與適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率。預(yù)期現(xiàn)金流通?；谄髽I(yè)的財務(wù)報表和業(yè)務(wù)預(yù)測進(jìn)行估算。折現(xiàn)率則反映了投資的風(fēng)險水平，通常采用加權(quán)平均資本成本（WACC）作為折現(xiàn)率。WACC由債務(wù)成本和股權(quán)成本按比例加權(quán)平均得出：
β (Beta) 是衡量公司相對于市場的系統(tǒng)性風(fēng)險，r_f 是無風(fēng)險利率，E(R_m) 是市場預(yù)期回報率，D/E 是公司的債務(wù)與權(quán)益比率。這些因素共同決定了折現(xiàn)率的選擇。

如何應(yīng)用現(xiàn)金流折現(xiàn)法于實際估值

一旦確定了預(yù)期現(xiàn)金流和折現(xiàn)率，就可以使用DCF公式來計算企業(yè)的現(xiàn)值。
DCF公式為：V = ∑ (C_t / (1 r)^t)，其中C_t表示第t年的預(yù)期現(xiàn)金流，r是折現(xiàn)率，t是時間周期。這個公式將未來的每一筆現(xiàn)金流都折現(xiàn)到現(xiàn)在的時間點上，最終求和得到企業(yè)的總價值。
對于當(dāng)年的現(xiàn)金流折現(xiàn)值，只需要考慮從現(xiàn)在起至年末這段時間內(nèi)的現(xiàn)金流。這意味著我們需要對短期內(nèi)的現(xiàn)金流做出精確預(yù)測，并選擇一個合適的短期折現(xiàn)率。這一步驟至關(guān)重要，因為它直接影響到估值結(jié)果的準(zhǔn)確性。